Бурный год Зегоны в Vodafone

1 июня 2024 года британская компания Zegona приобрела контроль над Vodafone Spain за 5 миллиардов евро, что ознаменовало ее первый год в качестве владельца.

С момента прихода компании во главе с Имонном О'Хара и назначения Хосе Мигеля Гарсии — очень оперативного руководителя — на должность генерального директора испанской фирмы телекоммуникационная компания запустила стремительный поток изменений в попытке улучшить свою конкурентоспособность. Это привело к лихорадочному первому году с точки зрения новых разработок и решений.

Придя в Vodafone, он запустил коллективный план увольнения 1200 сотрудников, 37% рабочей силы, которая в конечном итоге была сокращена до 900, 26%. Как и почти во всех решениях, принятых с тех пор, целью было улучшить и оптимизировать структуру по сравнению с предыдущим, жестким способом работы, когда любое решение требовало недель обсуждений с материнской компанией.

Кроме того, компания решила перепозиционировать свое коммерческое предложение, как розничное, так и оптовое. В последнем случае Vodafone добровольно остался вне оптового рынка и имел мало ассоциированных виртуальных операторов, поэтому его оптовые доходы, которые у Masorange и Telefónica составляют около 20%, были незначительными.

Первым признаком этой новой политики стало немедленное подписание в июне 2024 года контракта с андалузской компанией Procono (PTVTelecom), в результате которого у Masorange отобрали портфель из примерно 350 000 клиентов мобильной связи и 150 000 клиентов фиксированной широкополосной связи.

Другое крупное соглашение об аренде коммерческой сети, подписанное на этом этапе, оказалось менее успешным, поскольку в нем участвовала Finetwork. Отношения Vodafone с Finetwork резко ухудшились, что привело к тому, что виртуальный оператор прекратил выплачивать аренду, оставив долг в размере около 65 миллионов евро, который увеличивается ежемесячно.

Компания Finetwork, которая также требует 150 миллионов евро от Vodafone, вступила в процедуру банкротства, и многие эксперты полагают, что в конечном итоге она перейдет под контроль Vodafone, поскольку компания капитализирует долг.

В потребительском сегменте Vodafone изменил свое предложение, отменив временные скидки и запустив более конкурентоспособные тарифы под своим брендом Vodafone, снизив начальную цену на услуги фиксированной и мобильной связи с 50 до 35 евро.

По данным CNMC, эта стратегия стабилизировала клиентскую базу. С июня прошлого года она снова увидела положительные чистые приросты в фиксированных и мобильных услугах, хотя и скромными темпами, за исключением последнего квартала 2024 года, когда группа удалила всех клиентов Finetwork из своей пользовательской базы, которая стала полноценным MVNO.

Самым спорным шагом стал перезапуск Lowi, его недорогого бренда, который он намеревался напрямую бросить вызов Digi по цене — снизив предложение оптоволокна и мобильной связи с €30 до €20 в месяц — и расширив его с 5G и ТВ. Но некоторые наблюдатели отмечают, что это наступление только побудило Digi снизить цены еще больше — он уже предлагает оптоволокно за €10 — что еще больше надавило на нижний сегмент рынка.

На организационном уровне компания запустила VPLAT, новый центр в Вальядолиде, в котором будут работать до 400 человек, и который нацелен на улучшение опыта продаж с помощью искусственного интеллекта. Она также создала VSALES, дочернюю компанию, занимающуюся управлением прямыми продажами и улучшением управления взаимоотношениями с клиентами.

«Fibercos» и консолидация

Кроме того, Vodafone отказалась от своей кабельной сети, унаследованной от Ono. Телекоммуникационная компания создала две оптовые компании FTTH-волокна (fibercos) с Masorange (Surf, обслуживает 12,2 млн домов) и Telefónica (Fiberpass, обслуживает 3,65 млн домов), которым она передаст своих клиентов и намерена продать доли финансовым партнерам, чтобы сократить свой долг и выкупить €900 млн в выкупаемых привилегированных акциях, которые Vodafone Group все еще контролирует. Эти акции, если они будут реализованы, дадут британской компании снова контроль над компанией.

Но процессы привлечения инвесторов для обоих были отложены по сравнению с первоначальным графиком, а потенциальные оценки были снижены, поскольку аппетит фондов к оптоволоконным сетям ослаб. В целом, поиск инвестора для Surf, похоже, вступает в завершающую стадию.

Другой важной недавней проблемой стала возможность приобретения Vodafone компанией Telefónica. Рынки поверили в эту идею, и акции Zegona, единственным активом которой является Vodafone Spain, утроились в цене с 254 пенсов 31 мая 2024 года до 738 пенсов, по которым они закрылись вчера. Но сама переоценка — вчера они стоили почти 6,6 млрд евро, к которым следует добавить долг — затрудняет покупку. И Zegona всегда заявляла, что хочет остаться в компании и разместить свои акции в Испании. Любая альтернатива возможна в ближайшие месяцы.