Комитет по денежно-кредитной политике под руководством Резервного банка может снизить ставку в третий раз подряд, поскольку инфляция отстает от графика

Ожидается, что центральный банк Индии в пятницу в третий раз подряд снизит ставку, поскольку сдержанная инфляция дает достаточно места для того, чтобы сосредоточиться на дальнейшем стимулировании экономического роста. Подавляющее большинство экономистов, 53 из 61, в опросе Reuters ожидают, что комитет по денежно-кредитной политике Резервного банка Индии ( MPC ) снизит ставку РЕПО до 5,75%. Двое респондентов видят снижение на 50 базисных пунктов, а остальные шесть не ожидают никаких изменений. «Несмотря на отсутствие острой необходимости в третьем подряд снижении ставки 6 июня, мы ожидаем, что MPC снизит ставку — оппортунистический шаг на фоне более низкого, чем ожидалось, результата и прогноза инфляции, и сохраняем позицию «адаптивной»», — написали экономисты Barclays в записке. «У RBI может возникнуть соблазн снизить прогнозы инфляции, но, возможно, будет благоразумно этого не делать», — добавили они. Розничная инфляция замедлилась быстрее, чем ожидалось, и в апреле упала до почти 6-летнего минимума в 3,16%. RBI ожидает, что в среднем он составит около 4% в течение года, но многие экономисты ожидают, что он будет ниже. Что касается роста, ВВП Индии вырос на 7,4% в мартовском квартале, что намного быстрее прогнозов и обусловлено строительством и производством. Годовой рост за 2025 финансовый год, который закончился в марте, оценивается в 6,5%, и RBI ожидает, что темпы сохранятся в 2026 финансовом году, хотя перспективы сталкиваются с трудностями, учитывая глобальное замедление и неопределенность тарифов президента США Дональда Трампа. «Оценка RBI нейтральных реальных ставок составляет от 1,4% до 1,9%. В условиях более слабого мирового роста нейтральная реальная ставка, вероятно, будет ближе к 1,4%», — написала главный экономист IDFC First Bank Гаура Сен Гупта. «Риск перегрева экономики остается низким при сохранении отрицательного разрыва выпуска, на что указывают устойчиво низкая базовая инфляция и низкий дефицит текущего счета», — добавила она. Экономисты и трейдеры ожидают, что RBI продолжит фокусироваться на улучшении денежной трансмиссии, сохраняя ликвидность системы в избытке. С января RBI влил почти 100 миллиардов долларов в банковскую систему. «Помимо снижения ставки РЕПО на 25 базисных пунктов, может быть некоторая вероятность расширения коридора до 50 базисных пунктов между ставкой РЕПО и ставкой SDF (постоянный депозитный фонд)», — сказал Гопал Трипати, глава казначейства и рынков капитала в Jana Small Finance Bank . Резкое падение доходности казначейских векселей Индии указывает на то, что центральный банк может расширить коридор процентной ставки на своем заседании, заявили на прошлой неделе пять трейдеров облигаций. Индийские кредиторы также настоятельно призвали центральный банк вернуться к операциям по управлению ликвидностью овернайт и запросили более легкие требования к резервам наличности, сообщили четыре источника, знакомые с этим вопросом.