Низкие цены наносят ущерб нефтяному сектору, но у Канады есть несколько преимуществ
Устойчиво низкие цены на нефть привлекают внимание к сокращению расходов и увольнениям в канадской нефтяной отрасли, поскольку компании публикуют данные о своих последних финансовых показателях.
Базовая цена на североамериканскую сырую нефть упала с примерно 70 долларов США за баррель в начале года до менее 60 долларов США на этой неделе.
Устойчиво низкие цены во многом были обусловлены решением Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзников начать добывать больше нефти , что привело к увеличению мирового предложения и отмене сокращений добычи, которые способствовали росту цен.
Сырая нефть является крупнейшей статьей экспорта Канады, и любое повышение цен означает сокращение доходов экономики, особенно для Альберты.
Однако аналитики отмечают, что канадские компании имеют определенные преимущества, особенно по сравнению с американскими коллегами.
Выживание путем адаптацииЗа последнее десятилетие многие компании здесь обанкротились или были поглощены более крупными игроками, в результате чего осталась горстка крупных компаний, которые менее уязвимы к колебаниям рынка и сосредоточены на поддержании низких издержек при одновременном возврате денег акционерам.
«Выжившие здесь компании — это компании, которые смогли адаптироваться», — сказал Патрик О'Рурк, управляющий директор по исследованиям институционального капитала в ATB Capital Markets из Калгари.
«По сути, это дарвинизм, в каком-то смысле».
Тем не менее, компании по обе стороны границы провели сокращения.
Ранее этой осенью калгарийская компания Imperial Oil объявила о планах сократить около 20% своего персонала, или около 900 рабочих мест, в ближайшие годы. Аналогичным образом, американская компания ConocoPhillips заявила, что сократит часть своих канадских сотрудников, начиная с ноября.
По словам аналитика нефтяного рынка Рори Джонстона, сокращения происходят в то время, как компании пытаются укрепить свои балансы на случай еще большего «обвала» цен.
«Они хотят убедиться, что они максимально подготовлены», — сказал Джонстон, автор информационного бюллетеня Commodity Context.
Такие компании, как Whitecap Resources из Калгари, сокращают свои бюджеты или сохраняют их на прежнем уровне. В то же время, по словам О’Рурка, акции тех компаний, которые предприняли необычный шаг и увеличили расходы в условиях низких цен, например, американской Matador Resources , упали в цене.
Он ожидает, что это повлечет за собой еще большую экономию.
«Это своего рода подражание индустрии», — сказал О'Рурк, отметив, что «акционеры поощряют консервативные планы капиталовложений и дисциплину вложения капитала».
Преимущества нефтяного пятнаДейн Грегорис, аналитик калгарийской исследовательской энергетической компании Enverus, отмечает, что у канадского нефтяного пятна есть и другие преимущества, которые помогают поддерживать высокий уровень добычи, несмотря на низкие цены. Оно по-прежнему стабильно продуктивно и, в долгосрочной перспективе, дешевле в эксплуатации.
Американские компании, работающие в Пермском бассейне, расположенном на территории западного Техаса и Нью-Мексико, столкнулись с рядом проблем. Это связано с тем, что, несмотря на то, что, по данным Управления энергетической информации США (EIA), этот район является самым богатым по добыче нефти в стране, в последнее время здесь добывается больше воды и природного газа, чем нефти .
Из-за низких цен американские компании не хотят тратить деньги на бурение новых скважин, которые не будут давать столько же нефти, что побудило генерального директора ведущего техасского производителя Diamondback Energy предположить в начале этого года, что добыча в этой стране достигла « переломного момента » и что она начнет снижаться.
Для сравнения, в Канаде доминируют нефтеносные пески, для разработки которых требуются шахты и фабрики. И хотя первоначальные капитальные затраты на них высоки, после их освоения компании могут поддерживать производство на прежнем уровне — и даже наращивать его, находя эффективные решения — без значительных затрат.
По словам Грегориса, даже сектор традиционной добычи нефти в этой стране находится в лучшем положении по сравнению с США, поскольку он не обременен проблемами Пермского бассейна.
«С точки зрения Уолл-стрит и Бэй-стрит, есть определенный оптимизм относительно того, что эти канадские нефтяные компании имеют хорошие позиции в долгосрочной перспективе, учитывая их глубокие ресурсы», - сказал он.
Завершение строительства трубопровода Trans Mountain, который транспортирует нефть из Альберты к побережью Британской Колумбии, также помогло канадским производителям, открыв доступ к новым экспортным рынкам в Азии.
По словам О'Рурка из ATB, доступ к этим рынкам в последние месяцы помог несколько компенсировать негативное воздействие общего снижения цен на сырьевые товары.
Несмотря на эти преимущества, говорит Грегорис, низкие цены далеки от идеала и, вероятно, сохранятся ещё несколько месяцев. ОПЕК и её союзники планируют продолжить наращивание добычи в декабре, а затем приостановить её в новом году.
По последним прогнозам EIA, цены, как ожидается, останутся на уровне около 62 долларов США за баррель до конца года и могут упасть примерно до 52 долларов США в 2026 году.
«Мы как бы предвидим, в какой обстановке мы находимся сегодня и как она будет выглядеть в следующем году», — сказал он.
cbc.ca
