Kering набирает силу в Париже, ожидая действий Де Мео и следя за объявлением о Валентино.

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Акции Kering растут на Парижской фондовой бирже в ожидании первых шагов нового генерального директора Луки Де Мео (который вступил в должность в последние дни), а также в связи с объявлением о пересмотре соглашений о поглощении Valentino .

Накануне мероприятия Kering и Mayhoola опубликовали совместное заявление о достижении соглашения об изменении условий, согласованных в 2023 году для Valentino, когда французская группа приобрела 30% акций бренда. «С учётом этого изменения текущая структура собственности бренда не изменится до 2028 года», — говорится в заявлении. Также было указано, что пут-опционы Mayhoola на оставшиеся 70% акций Valentino, исполняемые в 2026 и 2027 годах, перенесены на 2028 и 2029 годы соответственно. Колл-опцион Kering на долю Mayhoola, первоначально запланированный на 2028 год, также перенесён на 2029 год. Также было отмечено, что все остальные договорные положения, касающиеся опционов, остаются без изменений . «С началом нового этапа в истории Valentino, инициированного назначением Риккардо Беллини на пост генерального директора, компании Kering и Mayhoola подтверждают свое стратегическое партнерство в целях поддержки развития исторического итальянского дома класса люкс, а также свою полную приверженность обеспечению долгосрочного успеха бренда», — также было объявлено.

Стоит отметить, что в 2023 году за 30% Valentino было выплачено 1,7 млрд евро . Стоимость опционов на возможную последующую передачу 70% модного дома от Mayhoola к Kering была рассчитана с использованием мультипликаторов, использованных два года назад для завершения сделки, и с учётом результатов компании за 2022 финансовый год. Аналитики Equita отмечают, что в финансовой отчётности французской группы «это обязательство не было включено в задолженность, а оценивалось примерно в 4 млрд евро, что соответствует оценке первоначальных 30%».

Согласно новым условиям соглашения, пут-опционы Mayhoola теперь отложены до 2028–2029 годов , а колл-опцион Kering — до 2029 года. Достигнутое накануне соглашение, замораживающее долю Valentino до 2028 года, имеет « небольшой положительный момент для SIM, поскольку возможное исполнение пут-опциона Mayhoola в 2026 году ещё больше увеличило бы долг Kering и продлило бы период сокращения задолженности. Однако пересмотр соглашения был ожидаемым, и вероятность такого раннего исполнения всё ещё довольно мала, учитывая, что результаты Valentino в настоящее время страдают от сложной рыночной ситуации, стратегии сокращения и выбора оптового канала, а также этапа креативного перехода бренда», — прокомментировали эксперты SIM, напомнив, что первая коллекция креативного директора Алессандро Микеле была выпущена для сезона весна-лето 2025.

Однако Equita рекомендует с осторожностью относиться к акциям французской группы (рекомендация «Держать» с целевой ценой 180 евро), учитывая, что за последние три месяца цены уже выросли почти на 30%, в то время как акции люксовых брендов в среднем упали примерно на 4%. Kering поддержало объявление о назначении Де Мео главой компании, а также ожидания влияния новых коллекций Gucci, разработанных Демной Гвасалией, креативным директором, назначенным в конце марта. Успех коллекций дизайнера станет очевидным, начиная со второй половины следующего года.