Bankitalia подтверждает прогнозы роста, ожидая решения по тарифам США

В ожидании развития переговоров с США по тарифам прогнозы Банка Италии по росту в Италии остаются неизменными по сравнению с апрелем: +0,6% в 2025 году, +0,8% в 2026 году и +0,7% в 2027 году. Все сосредоточено на внутреннем потреблении для поддержки экономики, поскольку экспорт начинает посылать предупреждающие сигналы: в апреле, по данным Istat, торговля со странами, не входящими в ЕС, рухнула на 7%, в результате чего общий экспорт упал на 2,8% в ежемесячном исчислении. В рамках, изложенных Bankitalia, торговая напряженность с Соединенными Штатами играет центральную роль. Прогнозы института предполагают повышение тарифов США до 10% на европейские продукты. Сценарий, который в сочетании с глобальной неопределенностью рискует наказать инвестиции и экспорт, вычтя около половины пункта ВВП в целом в период между 2025 и 2027 годами.

Институт Истат (Истат)

А если бы тарифы вернулись к уровням, объявленным Трампом 2 апреля, то влияние на рост было бы еще более выраженным: базовый сценарий снизился бы еще на две десятых пункта в 2025 году и на полпункта в год в 2026 и 2027 годах . На данный момент, в апреле, экспорт в США упал на 1,9% в годовом исчислении, тогда как реальный обвал был в сторону Великобритании (-18,8%), Турции (-18,2%) и Нидерландов (-8,7%) , особенно из-за сокращения экспорта транспортных средств, за исключением автомобилей. В то время как фармацевтические препараты продолжают поддерживать продажи за рубежом (+30,1%).

Данные Istat по занятости (Ansa)

В краткосрочной перспективе ожидается слабый рост итальянской экономики : в текущем квартале и летом ВВП увеличится лишь незначительно. Более прочное восстановление ожидается со второй половины 2025 года , в основном за счет потребления домохозяйств, поддерживаемого падением процентных ставок и укреплением покупательной способности. Инвестиции, с другой стороны, пострадают от прекращения стимулирования строительства и экономической неопределенности , хотя они найдут поддержку в фондах PNRR и в постепенном снижении стоимости кредита. Экспорт снова начнет расти с 2026 года, но с меньшей интенсивностью, чем внешний спрос, также из-за потери конкурентоспособности, связанной с повышением курса евро. Занятость продолжит расти, хотя и более медленными темпами, чем ВВП . Это должно привести к небольшому восстановлению производительности труда и снижению безработицы до 6% в 2027 году . Наконец, инфляция останется низкой: по оценкам, она составит в среднем 1,5% в 2025 и 2026 годах.