Правительство настаивает на повышении налогов после падения депутата и рассматривает возможность дальнейшего увеличения IOF

Не успел закончиться срок действия временной меры 1303, как правительство Луиса Инасиу Лулы да Силвы (Партия трудящихся) уже ищет новые способы увеличения доходов в этом и следующем году. В преддверии выборов 2026 года правительство сделает всё возможное, чтобы вернуть 17 миллиардов реалов, которые, по его оценкам, планируется собрать в следующем году, и избежать сокращений в разгар предвыборного года.

Докладчик парламентского законопроекта 1303, конгрессмен Карлос Зараттини (PT-SP), заявил, что если эта мера не будет одобрена, Министерство финансов может издать указы об увеличении налогообложения и сохранении прогноза доходов.

«Есть несколько вещей, которые можно сделать указом; есть определения налоговых ставок, не требующие принятия закона, такие как IPI, IOF и другие. Есть постановления, есть ряд законов, которые можно принять. [...] Верховный суд признал, что правительство имеет право самостоятельно увеличивать или уменьшать ставку [IOF] и не обязано консультироваться с Конгрессом», — заявил он прессе.

Утром в четверг, когда срок действия законопроекта 1303 уже истек, министр финансов Фернандо Хаддад предпочел не говорить, какие варианты правительство может использовать для переоценки ожиданий доходов, заявив, что Лула должен оценить альтернативные варианты.

«Вещи становятся официальными только тогда, когда проходят через стол президента. Поэтому сейчас я уже вижу ряд домыслов, которые не соответствуют действительности, поскольку все альтернативы, прежде чем стать официальными, должны быть одобрены президентом Республики», — заявил министр журналистам по прибытии в министерство.

Сегодня утром Лула также указал на возможный новый источник дохода. «Я вернусь в Бразилию в среду (15), а затем соберу правительство, чтобы обсудить, как мы собираемся предложить финансовой системе, особенно финтехам, которых сейчас больше, чем банков, выплачивать налоги, которые они должны платить в этой стране», — сказал он в интервью радиостанции Rádio Piatã FM.

Planalto не позволит проблеме исчезнуть

Арнальдо Лима, глава отдела институциональных отношений Polo Investimentos, считает, что отмена временной меры 1303 усугубит дисбаланс в государственных финансах и что правительство вряд ли оставит этот вопрос без внимания.

По оценке эксперта, значительная часть содержания этой меры будет вновь внесена через законопроект в качестве политической стратегии по передаче Конгрессу, особенно оппозиции, ответственности за потерю доходов, необходимых для фискальной ребалансировки.

«Эта позиция подкрепляет дискурс о налоговой справедливости, который правительство намерено рассмотреть в следующем избирательном цикле, особенно после народного одобрения расширения категории освобождения от подоходного налога», — утверждает он.

С другой стороны, Лима понимает, что Генеральная прокуратура может активизировать свою работу в Федеральном верховном суде (STF), чтобы попытаться отменить освобождение от налога на заработную плату, стремясь сохранить фискальный целевой показатель и, таким образом, оставить открытой возможность смягчения денежно-кредитной политики — то есть снижения базовой процентной ставки (Selic) — уже в первом квартале 2026 года.

Правительству придется столкнуться с проблемами при закрытии бюджета в 2026 году

Хотя новые меры по сбору налогов еще не определены, одно можно сказать наверняка: с истечением срока действия законопроекта 1303 правительству будет трудно сбалансировать свои счета в этом и следующем году, а его фискальная цель — профицит в размере 0,25% ВВП, или 34,3 млрд реалов.

По словам Фелипе Сальто, главного экономиста Warren Investimentos, в этом году влияние будет менее значительным, но в 2026 году это станет проблемой, поскольку годовой законопроект о бюджете (PLOA) содержит большой объем неопределенных доходов.

Прогнозы Уоррена указывают на то, что достижение основного целевого показателя бюджета потребует сокращения бюджета на 65 миллиардов реалов. «Это невозможно», — говорит Сальто. «Даже при использовании нижнего диапазона всё равно потребуется сократить расходы более чем на 30 миллиардов реалов. Правительству вряд ли удастся решить эту проблему. Поэтому наиболее вероятным сценарием является изменение целевого показателя первичного баланса», — заключает он.

С ростом своей популярности Лула отказался от риторики финансовой ответственности.

Густаво Круз, стратег RB Investimentos, считает, что после небольшого роста популярности во второй половине этого года Лула отказался от риторики о фискальных обязательствах, которую он использовал в конце прошлого года и в первой половине года.

«Мы видим, как президент говорит о бесплатном общественном транспорте, мы видим, как президент говорит об увеличении расходов сверх бюджетного лимита. Каждую неделю мы не знаем, какие новые расходы останутся без внимания», — сказал стратег.

По словам Круза, «ни для кого не секрет», что правительство вкладывает гораздо больше усилий в меры по увеличению доходов (например, в повышение налогов), чем в сокращение расходов.

Арнальдо Лима из Polo Investimentos не видит возможности для структурных мер по сокращению обязательных расходов в 2025 или 2026 году, поскольку это потребует непопулярных изменений в системе социального обеспечения.

«Правительству придётся ужесточить карантин и ввести дополнительные меры, что, как правило, сдерживает популистские предложения и сохраняет целевые показатели инфляции и первичного баланса. Также возможно, что обсуждение повышения налога на иностранный капитал вернётся в повестку дня, особенно учитывая решение Верховного федерального суда о его конституционности», — заявляет он.

MP 1303 сохранялся даже после того, как Верховный федеральный суд подтвердил законность указа IOF

Опубликованная 11 июня Временная мера 1303 стала альтернативным вариантом для сбора доходов после того, как Конгресс отменил повышение налога на финансовые операции (IOF). Однако даже после того, как Верховный федеральный суд в следующем месяце подтвердил большую часть указа о повышении IOF, правительство хотело сохранить доходы от Временной меры.

Другими словами, помимо дополнительных доходов, полученных за счёт увеличения IOF, правительство по-прежнему намеревалось сохранить ресурсы, получаемые за счёт альтернативных источников дохода. В августе этого года правительство зафиксировало рекордные доходы от IOF, достигнув самого высокого месячного показателя в истории.

Даже при наличии дополнительных доходов счета остаются в минусе

Только в августе выручка IOF достигла 8,45 млрд реалов, что на 35,6% больше по сравнению с августом 2024 года с учетом поправки на инфляцию.

По данным Taxometer, 7 октября сбор налогов в стране достиг 3 трлн реалов, что на 25 дней раньше, чем в 2024 году, что свидетельствует об увеличении уровня собираемости на 9,37%.

Даже с учётом дополнительных доходов бюджет остаётся дефицитным. За первые восемь месяцев года первичный дефицит федерального правительства составил 86 млрд реалов.

Правительство неэффективно сокращает расходы.

Густаво Круз из RB Investimentos утверждает, что правительство неэффективно сокращает расходы. «Мы знаем, что Конгресс не будет тратить время на судебную систему; её должно возглавлять правительство, но мы видим только то, как министр Хаддад созывает пресс-конференции, требуя повышения налогов», — утверждает он.

Круз также упоминает о пересмотре программ помощи, таких как выплата постоянных пособий (BPC), которая, по словам правительства, также будет предусматривать сокращения за счет тщательной проверки и биометрии, но которая завершит год с более высокими расходами, чем в прошлом году.

С истечением срока действия законопроекта 1303 правительство также теряет возможность сокращать расходы.

Два пункта Временной меры 1303 были направлены на ограничение государственных расходов. Одной из мер, предусмотренных Временной мерой 1303, был пересмотр программы страхования — пособия, выплачиваемого рыбакам-кустарям в период запрета на ловлю рыбы для содействия воспроизводству водных видов.

Правительство изъяло бы концессию из муниципального управления, передав её Министерству труда с новыми требованиями и надзором. Теперь, с истечением срока действия временной меры, это потенциальное сокращение расходов станет невозможным.

Ещё одной проблемой была программа Пе-де-Мейя. Временные меры (ВМ) предусматривали включение расходов на программу в минимальный бюджет образования — не менее 18% чистых налоговых поступлений, которые правительство обязано ежегодно инвестировать в образование. С окончанием действия ВМ 1303 программа Пе-де-Мейя вновь исключена из минимального бюджета образования и теперь считается «новой статьей расходов» бюджета.

В июне, когда Временные меры были опубликованы и направлены в Конгресс, ожидалось, что правительство получит бюджетный профицит в размере 12 млрд реалов за счет включения «Pe-de-Meia» (мясного довольствия) в базовый показатель расходов на образование.

В феврале этого года Федеральная счетная палата уже уведомила администрацию Лулы о нарушениях в программе «Пе-де-Мейя». Расходы по программе учитывались вне бюджета, что превышало лимит расходов, установленный бюджетной программой.

Что установлено МП 1303

Временная мера 1303, также известная как «Временная мера обложения налогом всего», считалась экономистами необходимым условием достижения бюджетных целей следующего года. На момент её принятия, согласно расчётам Warren Investimentos, доход от этой меры в 2026 году составил 44 млрд реалов, из которых 30 млрд поступит федеральному правительству, а 14 млрд — штатам и муниципалитетам.

С 11 июня этого года депутат установил налогообложение льготных ценных бумаг (LCI, LCA, CRI, CRA и других) в размере 5%, единую ставку 17,5% на различные финансовые инвестиции, увеличение социального взноса на чистый доход (CSLL) для финтехов с 9% до 15% и увеличение налогообложения букмекерских контор («ставок») с 12% до 18%.

В докладе конгрессмена Карлоса Зараттини были внесены изменения в некоторые из этих пунктов, как сообщает Gazeta do Povo . Как и все временные меры, «Временная мера по налогообложению всего» должна была быть одобрена Конгрессом в течение 120 дней, которые истекали 8 октября.

На заседании Палаты депутаты проголосовали за снятие законопроекта 1303 с повестки дня и, таким образом, за прекращение его действия, лишив юридической силы.

Окончание действия MP 1303 — лучший сценарий для рынка

По мнению Густаво Круса, отмена временной меры 1303 стала наилучшим решением для рынка, поскольку альтернатива повышению налогов на некоторые инвестиции могла бы привести к искажениям. Стратег RB Investimentos отмечает, что такое повышение может негативно сказаться на развитии рынков стимулирования недвижимости и агробизнеса, а также облигаций, стимулирующих развитие инфраструктуры.

Габриэла Джаджа, партнер SiqueiraCastro, объясняет, что инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом сохранят модель регрессивной налоговой ставки для финансовых инвестиций, поощряя долгосрочные инвестиции.

Даже в отношении мер, которые вступят в силу с 1 октября (через четвертый месяц после публикации Устава), таких как увеличение налогового бремени, предусмотренное для компаний, принимающих онлайн-ставки («ставки»), и увеличение CSLL для других субъектов, регулируемых и поднадзорных Центробанку, таких как страховые компании, платежные учреждения и финтех-компании, юрист понимает, что никаких последствий не будет, поскольку Устав утратил силу еще до окончания периода оценки.

Теперь правительству придётся прибегнуть к альтернативным вариантам, не требующим участия Конгресса, чтобы увеличить доходы. Когда временная мера теряет свою эффективность, обсуждаемые вопросы не могут стать предметом новой временной меры в той же сессии законодательного собрания. Это означает, что правительство может повторно внести эти вопросы в Конгресс только в следующем году.

«Федеральная конституция предусматривает возможность издания законодательного указа, регулирующего ситуации, возникающие в период действия временных мер», — говорит Джаджа. «И в этом случае исполнительная власть должна будет взять на себя ответственность за повышение налогов».

Без возможности принятия новой временной меры одним из вариантов было бы внесение законопроекта в срочном порядке. Однако нет никаких признаков того, что Конгресс поспешит его одобрить.