Экономика Индии сохраняет темпы роста, несмотря на глобальную неопределенность: отчет

Экономика Индии продолжает демонстрировать устойчивость на фоне глобальной неопределенности, поскольку реальный ВВП страны вырос на 7,4 процента в четвертом квартале 2025 финансового года, доведя годовой рост до 6,5 процента, превзойдя ожидания, согласно недавнему отчету CareEdge Economic Pathways report . В отчете также отражено, что, хотя это и является умеренным показателем по сравнению со средним показателем в 8,4 процента, наблюдавшимся в предыдущие два года, экономика остается на прочной основе. Прогнозируется рост в 2026 финансовом году на уровне 6,2 процента. Секторы услуг и строительства стали движущей силой экономики, при этом строительная активность выросла на 10,8 процента в четвертом квартале. Производство показало улучшение, в то время как частное потребление умерилось. Кроме того, городской спрос оставался смешанным, но сельский спрос был стабильным, подкрепленным устойчивым ростом заработной платы. Между тем, сбережения домохозяйств снижались третий год подряд до 18,1 процента ВВП, в то время как финансовые обязательства выросли до 6,2 процента, что отражает рост кредитного плеча домохозяйств. Кроме того, розничная инфляция значительно снизилась, а ИПЦ снизился до 3,2 процента в апреле 2025 года, что стало самым низким показателем с августа 2019 года. Продовольственная инфляция резко замедлилась, чему способствовало поступление урожаев Раби, комфортные уровни водохранилищ и прогнозы осадков выше нормы. Однако цены на пищевые масла и фрукты оставались высокими, что ограничивало дальнейший рост общей продовольственной инфляции. Ожидается, что инфляция составит в среднем 4,0 процента в 2026 финансовом году по сравнению с 4,6 процента в 2025 финансовом году. Что касается фискальной стороны, центральное правительство сохранило дефицит в 2025 финансовом году на уровне 4,8 процента ВВП. Хотя сборы прямых налогов были немного ниже, высокие доходы от корпоративного налога и сдержанные расходы помогли сдержать дефицит. Капитальные расходы превысили ожидания и составили 10,5 триллиона рупий, при этом во второй половине 2025 финансового года наблюдался заметный рост как центральных, так и государственных расходов. Инвестиционная активность резко возросла в четвертом квартале 2025 финансового года, что было обусловлено объявлениями частного сектора и завершением государственных проектов. Основными бенефициарами стали производство и электроэнергия. Ненефтяной экспорт оставался немного положительным, в то время как экспорт услуг оставался устойчивым. Однако дефицит торговли товарами увеличился в апреле. Недавно Резервный банк Индии (RBI) снизил ставку РЕПО на 50 базисных пунктов до 5,5% в июне и объявил о поэтапном снижении CRR на 100 базисных пунктов, что повысило ликвидность. Рупия немного ослабла из-за нестабильных потоков FPI и высоких цен на нефть, но она остается сильнее предыдущих минимумов. Тем не менее, CareEdge прогнозирует стабильный 2026 финансовый год с умеренной инфляцией, устойчивым ростом и продолжающейся инвестиционной динамикой.