Altın piyasasında rekorlar: Merkez bankalarının yüzde 95'i altın rezervlerinin artmasını bekliyor

Merkez bankası dünyasındaki altın coşkusu yeni zirvelere ulaşıyor. Dünya Altın Konseyi'nin son Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi'ne göre, ankete katılan merkez bankalarının yüzde 95'i küresel altın rezervlerinin önümüzdeki on iki ayda artmaya devam etmesini bekliyor. Bu, geçen yılki yüzde 81'e göre önemli bir artış.

Dünya Altın Konseyi'ne göre, Şubat ve Mayıs 2025 arasında anketin sekizinci edisyonuna toplam 73 merkez bankası katıldı; bu, anketin sekiz yıl önce başlamasından bu yana en yüksek katılım oldu. Bu rekor katılım, merkez bankalarının kıymetli metale olan artan ilgisinin altını çiziyor.

Özellikle dikkat çekici: Katılımcıların rekor düzeydeki %43'ü kendi altın rezervlerinin aynı dönemde artacağına inanıyor. Tek bir katılımcı bile kendi altın rezervlerinin azalmasını beklemiyor. Bu, gelişmekte olan piyasalar ile sanayileşmiş ülkeler arasında belirgin bir tutarsızlığı ortaya koyuyor: gelişmekte olan piyasaların merkez bankaları satın almaya önemli ölçüde daha istekli.

Merkez bankası başına 1.000 tondan fazla

İyimser beklentiler etkileyici bir gelişmeye dayanıyor: Merkez bankaları son üç yıldır her yıl 1.000 tondan fazla altın biriktirdi. Bu, önceki on yıldaki 400 ila 500 tonluk ortalamadan önemli bir artış.

Uzun vadede, katılımcıların %76'sı altının beş yıl içinde toplam rezervlerin daha büyük bir payını oluşturacağını düşünüyor; bu, bir önceki yıldaki %69'dan bir artış. Aynı zamanda, %73'ü küresel rezervlerdeki ABD doları varlıklarının orta düzeyde veya önemli ölçüde azalmasını bekliyor.

Kriz sigortası ve döviz talebi

Altın birikiminin temel nedenleri açık: Katılımcıların yüzde 85'i altının kriz dönemlerindeki performansını en önemli faktör olarak gösteriyor. Yüzde 81'i portföy çeşitliliğine değer verirken, yüzde 80'i değer saklama işlevine önem veriyor.

Enflasyon koruması ve jeopolitik koruma diğer önemli itici güçlerdir. Bölgesel farklılıklar yine belirgindir: Gelişmekte olan piyasalardaki merkez bankaları, kriz performansı varlığı (yüzde 87) ve jeopolitik çeşitlendirici (yüzde 78) olarak altına özel önem vermektedir.

Büyük değişiklik: Yurtiçi depolama tercih ediliyor

Operasyonel olarak, merkez bankalarının altın yönetimi önemli ölçüde değişiyor. Yüzde 75'i artık altını diğer rezerv varlıklardan ayrı yönetiyor; bu geçen yılki yüzde 67'lik orandan bir artış. Ana sebep: altın giderek daha fazla stratejik bir varlık olarak görülüyor.

Merkez bankalarının rekor düzeydeki yüzde 44'ü altın rezervlerini aktif olarak yönetiyor. Başlıca sebepler getiri artışı (%85) ve giderek artan bir şekilde risk yönetimi (%22) olup, bu da taktiksel ticaretin yerini ikinci en yaygın sebep olarak aldı.

İngiltere Bankası, %64'lük oranla saklama için tercih edilen konum olmaya devam ediyor. Ancak, bir önceki yıldaki %41'den %59'a yükselen yerel saklamadaki önemli artış dikkat çekicidir; bu, stratejik rezervler üzerinde doğrudan kontrole duyulan artan ihtiyacın bir işaretidir.

Faiz oranları altın rezervlerinde önemli rol oynuyor

Katılımcıların yüzde doksan üçü, rezerv yönetimi için en önemli konuların faiz oranları olduğunu belirtti, bunu enflasyon endişeleri (yüzde 81) ve jeopolitik istikrarsızlık (yüzde 77) izledi. Potansiyel ticaret çatışmaları ve tarifeler de merkez bankalarının yüzde 59'unu ilgilendiriyor.

Anket sonuçları, altının stratejik rezerv varlığı olarak konumunu daha da sağlamlaştırdığını gösteriyor. Giderek daha değişken ve öngörülemez bir ortamda, merkez bankaları, doların egemen olduğu sisteme alternatif olarak giderek daha fazla kıymetli metale yöneliyor ve güvenlik, likidite ve karlılık vaat ediyor.