Commerzbank sihirli iksir olmadan Romalılara karşı savaşıyor, Unicredit

Belki de Commerzbank Andrea Orcel'e teşekkür etmelidir. Hiçbir şey, büyük İtalyan bankası Unicredit'in başındaki Romalı'nın istenmeyen ve hiç de çekici olmayan devralma teklifi kadar etkili bir şekilde bankayı kalıcı kriz modundan çıkaramazdı.

Almanya'nın ikinci büyük bankası, daha önce hiç olmadığı kadar hırslı ve iyimser bir ruh hali içinde, maliyetleri düşürmenin ve makul kârlar elde etmenin ötesine geçen stratejiler geliştiriyor. Frankfurtlular ise Roma Orkel'ini devirmek için gösterilerde Galyalı kılığına giriyorlar.

Keşke sihirli bir iksirleri olsaydı. Commerzbank'ın yeniden doğuşuyla ilgili tüm coşkuya rağmen, bu henüz büyük bir atılım değil. Kazançlardaki iyileşmenin büyük bir kısmı, zaten yeniden düşüşe geçen faiz oranlarındaki artıştan kaynaklanıyor. Tekrar para kazanmak zorlaşıyor.

Ve Orcel, Commerzbanker'ların işlerini siyasi açıdan beklenenden daha kolay hale getiriyor. Gizlilik ve kibrin karışımı olan yaklaşımı, özellikle amacına ulaşamadığı federal hükümet nezdinde hiçbir güven yaratmadı. Aynı zamanda, daha büyük satın almalar planlıyor ve bu da Unicredit'in entegrasyon sürecinde kendini aşabileceği yönündeki endişeleri artırıyor. Bu, Commerzbank'ın dahil olmak istemeyeceği bir şey.

Frankfurt'un üstün olmasının sebepleri var. Ancak Orcel çekilirse, eski sorular hemen yeniden gündeme gelecektir: Almanya odaklı orta ölçekli bir banka, uluslararası standartlara göre tek başına ayakta kalabilir mi? Peki federal hükümet, nihayet makul bir fiyat alacağı hisse senedi paketini kime satacak?

Her halükarda Commerzbank, “Galya köyü” stratejisi için çok büyük, ikinci bir Roma olmak için ise çok küçüktür. Ve onun sihirli bir iksiri de yok.