İran'da tırmanış: Küresel ekonomi için en önemli senaryolar

ABD'nin askeri saldırısının ardından, ekonomik tırmanış şimdiye kadar ABD'yi atlattı. ABD, Pazar gününe kadar üç İran nükleer tesisini bombalamış olsa da, finans piyasaları Pazartesi günü yine de ihtiyatlı tepki verdi.

Petrolün fiyatı en çok odakta. İsrail ve İran arasındaki savaşın başlamasından bu yana yaklaşık %18 arttı. Bu artış Pazartesi günü biraz azaldı. Bir varil Brent ham petrol öğleden sonra yaklaşık 77 dolardan işlem görüyordu. Ancak, Donald Trump'ın İsrail'in yanında savaşa girme kararıyla finans piyasalarında ek bir gerginliğe neden oldu.

İran'ın nasıl tepki vereceği henüz belirsizliğini koruyor. Tahran'daki rejim, Amerikan ordusuna karşı misilleme önlemleri duyurdu. Petrol fiyatlarının gelecekteki davranışı büyük ölçüde İran'ın tepkisine bağlı olacak, diye yazıyor Allianz Global Investors bir değerlendirmede. Sonuçlara bağlı olarak, petrolün fiyatı kısa vadede varil başına 80 ila 100 dolar arasına yükselebilir. Pazartesi akşamı İran, Katar'daki bir ABD askeri üssüne füzeler fırlattı ve ayrıca Irak'taki bir hedefe balistik füzeler fırlattı. Doha'daki Dışişleri Bakanlığı'na göre, tüm füzeler Katar üzerinde engellendi.

Eğer durum böyle devam ederse, İran durumu daha da tırmandırmak istemeyecektir. Tahran zaten büyük çaplı askeri saldırılar düzenleme kapasitesine sahip değil. Ancak İran Batı'ya ekonomik olarak zarar verebilir. Hürmüz Boğazı'nın ablukasıyla rejimin baskı kurma konusunda güçlü bir yolu var. İran parlamentosu Pazar günü bir kapatmayı onayladı. Ulusal Güvenlik Konseyi'nin şimdi bunu onaylaması gerekiyor.

İran ve Umman arasındaki boğaz, petrol ve gaz için önemli bir ulaşım rotasıdır. Haziran 2024'te günde ortalama 114 gemi boğazdan geçti. Küresel petrol üretiminin yaklaşık beşte biri geçen yıl bu rotadan geçti, bu da günde 20,3 milyon varile eşdeğer.

Amerikan saldırılarının ardından iki süper tankerin boğazdan geçmeden önce geri dönmesi, bölgedeki mevcut gerginlik seviyesini gösteriyor. Bloomberg'e göre, iki tanker boğazdan yolculuklarına ancak Pazartesi günü devam etti. Japon nakliye şirketleri de gemilerine Basra Körfezi'ndeki sürelerini mümkün olduğunca kısa tutmaları talimatını verdi.

Swiss Re'de Makro Strateji Başkanı Patrick Saner, "Hürmüz Boğazı'nın tamamen abluka altına alınması kesinlikle en kötü senaryo olurdu" diyor. Bu, petrol fiyatlarında daha fazla artışa yol açacak ve bu da ABD'de enflasyonu artıracaktır. Saner'e göre, petrol fiyatlarında 10 dolarlık bir artış, ABD enflasyonunun yıl boyunca 20 baz puan artmasına neden olabilir. Mayıs sonunda enflasyon yüzde 2,4'tü. Bu, işgücü piyasasının zaten yavaş yavaş zayıflaması nedeniyle ABD'yi olumsuz bir zamanda vuracaktır.

Ablukanın ne kadar süreceğine bağlı olarak, etkileri İsviçre'de de hissedilecektir. Saner, "Tüketiciler bunu büyük ihtimalle benzin istasyonlarında fark edecektir" diyor. Sonuçlar 1970'lerdeki petrol fiyat şokuyla kıyaslanamazken, ham petrol işleyen rafinerilerin marjları, Amerikan saldırısından önce Cuma günü zaten artmıştı.

Swiss Re uzmanına göre, ham petrol fiyatlarında varil başına 10 dolarlık bir artış, benzin fiyatlarını litre başına yaklaşık 0,3 sent artıracaktır. Bu durumda, İsviçre'deki enflasyon tekrar yükselebilir. Ancak Saner'e göre, güçlü frank, artan benzin fiyatlarının etkisini büyük ölçüde telafi edecektir.

Ancak İran'ın Hürmüz Boğazı'nı tamamen kapatması pek olası görünmüyor. Saner, "Bu Tahran'ın da çıkarına değil" diyor. Böyle bir kararın İran petrol ihracatı üzerinde de olumsuz bir etkisi olacaktır.

ABD Enerji Ajansı'nın tahminlerine göre, 2024'te boğazdan taşınan ham petrolün yüzde 84'ü Asya'ya gitti. En büyük alıcılardan biri Çin. İran rejiminin Pekin'i kızdırmak istemesi pek olası görünmüyor. Hesaplama da farklı olabilir: İran boğazı kapatmakla tehdit ederek petrol fiyatını artıracak. Tahran'daki rejim, Hürmüz Boğazı'nın gerçek bir şekilde kapatılmasından daha fazla bundan faydalanıyor, enerji uzmanı Javier Blas X'te yazıyor.

Geçici kesinti manevraları da düşünülebilir. Bölgedeki ticari gemiler için güvenlik uyarıları yayınlayan İngiltere Deniz İzleme Merkezi'ne (UKMTO) göre, gemilerin navigasyon sistemleri bir süredir kesintiye uğradı . UKMTO, bu nedenle tehlikeli rotayı gece yerine gündüz seyreden tankerlerden giderek daha fazla rapor alıyor. Yine de merkez, şu ana kadar ticari nakliyeye yönelik herhangi bir tehdit tespit edilmediğini belirtiyor.

Hürmüz Boğazı'na pek alternatif yok. Bölgede birkaç boru hattı olmasına rağmen, kapasiteleri rotayı değiştirmeye yetmiyor. Diğer deniz rotalarının uygulanabilirliği de İran'ın müttefiklerinin davranışlarına bağlı. Yemen'deki Husiler Pazar günü Kızıldeniz'deki kargo gemilerine saldıracaklarını duyurdu. Durum tırmanırsa, yük gemileri daha uzun rotalar kullanmak zorunda kalacak ve bu da maliyetleri ve dolayısıyla küresel enflasyonu artıracak. Ancak, tedarik zincirlerindeki olası kesintiler nedeniyle tüketicilerin de etkiyi hissetmesi biraz zaman alacak.

Drastik ekonomik sonuçlar kaçınılmaz değildir. Lombard Odier'in baş ekonomisti Samy Chaar, Amerikan saldırılarının sınırlı bir etkiye sahip olmasını bekliyor. Kalıcı bir etki yaratmak için ham petrol tedariklerinin ve ulaşım rotalarının büyük ölçüde sekteye uğraması gerekeceğini yazıyor. İsrail'in İran petrol altyapısına yönelik saldırıları petrol üretimini aksatmazsa, derecelendirme kuruluşu S&P Global, küresel petrol piyasasındaki arzın bu yıl ve gelecek yıl için yeterli olacağını tahmin ediyor .

2025'e yönelik talep, 2008/09 ekonomik krizi ve pandemi hariç, 2001'den bu yana en düşük seviyesinde. S&P Global'e göre, düşük talep, OPEC+'nın petrol üretimini artırma kararıyla birleştiğinde, piyasada aşırı arz olduğu anlamına geliyor.