Tahmin: Ticaret savaşı Avrupa ekonomisini felç ediyor

Avrupa Komisyonu'nun son yıllarda bu tür sözcükleri ne sıklıkla kullandığını saymak artık neredeyse imkansız. Avrupa ekonomisinin "güçlü" olduğunu ancak görünümün oldukça belirsiz olduğunu ne kadar sık ​​yazdı. Komisyon, yaygın durgunluğu kaç kez iyileştirme vaat eden bir dille dile getirdi: Eğer çaba gösterirsek, refah yeniden artacaktır. Pazartesi günü de bahar ekonomik tahminlerinde aynı şeyi yaptı, ancak bu kez ABD ile olan ticaret anlaşmazlığı da merkeze oturdu. Bu da tahminleri pandemiden bu yana olduğundan daha belirsiz hale getiriyor.

Bu durum, özellikle AB'nin en büyük ekonomisi olan ve tüm Birliğin refahının bu ekonominin büyümesine bağlı olduğu, ihracata dayalı Almanya için de geçerlidir. Önce iyi haber: Almanya ekonomisinin 2022'den bu yana ilk kez bu yıl daralması pek olası görünmüyor. Ancak herhangi bir ilerleme de kaydedilemiyor. Komisyon yıl sonuna kadar tam sıfır büyüme bekliyor. Birkaç ay önce yüzde 0,7'lik ılımlı bir artış bekleniyordu. Ekonominin 2026'dan önce tekrar toparlanması beklenmiyor; beklenen büyüme oranı yüzde 1,1. O zamana kadar tablo belirsizliğini koruyor: İhracat çöküyor, şirketler hâlâ çok az yatırım yapıyor ve belirsizlik olaylara hakim.

Bunun başlıca nedeni AB ile ABD arasındaki ticaret anlaşmazlığıdır. ABD Başkanı Donald Trump, ABD'nin ticaret ortaklarına yeni gümrük vergileri getiriyor, AB'den yapılan çelik ve otomobil ithalatına yüzde 25 ek vergi getiriyor ve Avrupa'dan yapılan tüm ithalatın büyük kısmına geçici olarak yüzde 10 oranında ek bir taban vergi uyguluyor. Daha fazla tarifenin gelmesi muhtemel, ancak sonuçların ne olacağı henüz kestirilemiyor. Eski dünya ihracat şampiyonu Almanya, bu çatışmada en fazla kaybedecek AB ülkelerinden biri. Bir zamanlar Alman ekonomisinin gücü olarak kabul edilen, dünyaya makine ve otomobil, kimyasal ürünler ve ilaçlar sağlayan sektör, artık en büyük zayıflığı haline geldi. Çünkü içerideki yatırım ve tüketim kaybı telafi edemiyor.

Tahmine göre bu, Alman ihracatının üst üste üçüncü yılda daralmasının muhtemel olduğu, bu kez de yüzde 2'ye yakın bir oranda daralacağı anlamına geliyor. Bunun nedeni ilk etapta Çin'e yapılan ihracatta yapısal bir pazar payı kaybı yaşanması. Çin Halk Cumhuriyeti'nde otomobil satışlarının düşmesi bu eğilimin bir örneğidir. Şimdi tarife anlaşmazlığı durumu daha da kötüleştiriyor: Komisyon, "ABD pazarı artık Çin'in hızla azalan ihracatını telafi edecek kısmi bir tampon görevi görmeyecek" diye yazıyor. Bu durum AB'nin geri kalanı için de geçerli: Komisyon genel olarak bu yıl ortalama yüzde 1,1 büyüme bekliyor; bu, sonbahardaki beklentilerden 0,4 puan daha az. Özellikle küçük ve ekonomik olarak zayıf ekonomiler ortalamayı düşürüyor.

Siyah-kırmızı federal hükümet için çok şey Komisyon'un tahminine bağlı. Brüksel merkezli otorite, Almanya'nın borç oranının nasıl gelişeceğini hesaplamak için bu rakamları kullanıyor ve varsayımlarında Alman bütçe açığının gelişimini de hesaba katıyor. Borç freninin ve 500 milyar avroluk özel fonun askıya alınmasıyla yeni hükümet, zayıf ihracat ve durgun özel harcamalara karşı kamu yatırım atağıyla hareket etme özgürlüğüne kavuştu. Ancak AB mali kurallarıyla ilgili yaklaşan bir çatışma var ve bu da Almanya'yı önümüzdeki yıllarda borç oranını azaltmaya zorlayabilir.

Komisyon'a göre, bunun yerine önümüzdeki yıl yüzde 65'e yakın bir seviyeye yükselmeye devam edecek. Bu rakam, Almanya'nın borç planlarını hesaba katmadan hesaplandı. AB Ekonomi Komiseri Valdis Dombrovskis, Almanya'nın kamu maliyesi konusunda Berlin ile görüşmelerin henüz başladığını belirterek, Komisyon tarafından yapılan ön model hesaplamasına atıfta bulundu. Bu durum umut veriyor: Özel fon tam olarak kullanılırsa, Almanya'nın büyüme oranı 2029 yasama döneminin sonuna kadar yüzde 1,25, hatta 2035'e kadar yüzde 2,5 daha yüksek olabilir. Ancak bu, paranın istikrarlı bir şekilde üretken yatırımlara kullanılması durumunda geçerlidir. Paranın bir kısmının daha yüksek kamu tüketimine aktığı, yani kamu yönetimine gittiği varsayıldığında, etkiler çok daha küçük olacaktır.

Komisyon, uzun zamandır Almanya'dan daha fazla kamu harcaması talep ediyor ve iyimser senaryoda borç oranının da yönetilebilir kalacağını yazıyor. Ve Almanya ekonomisinin toparlanması durumunda Avrupa'nın geri kalanı da bundan faydalanacaktır. Bu nedenle, Şansölye Friedrich Merz (CDU) ve kendisini aynı zamanda "yatırım bakanı" olarak gören yardımcısı Lars Klingbeil (SPD), önümüzdeki yıllardaki milyarlarca dolarlık taze parayı büyümeyi gerçekten teşvik edecek alanlara yönlendirmeli. Ve bu arada gümrük anlaşmazlığının etkilerini hesaplamak hâlâ zor. Ama hiç kimse bunun kolay olacağını söylemedi.