Temel Değişim: Bakır Çağının Sonu: Yapay Zeka Dijital Altyapıyı Nasıl Yeniden Tanımlıyor

Almanya'daki fiber optik genişlemesi, gerçek altyapı yatırımlarının sosyal ve teknolojik megatrendlerle ne kadar yakından bağlantılı olduğunun çarpıcı bir örneğidir. Görünüm temelde olumludur: Veri talebinin katlanarak artmaya devam etmesi muhtemeldir.

Bu istikrarlı büyüme, esas olarak yapay zeka, merkezi olmayan çalışma uygulamaları ve giderek dijitalleşen günlük yaşam etrafında merkezlenen geleceğe yönelik iş modellerindeki gelişmelerle yönlendiriliyor. AI uygulamalarının artan önemi bu eğilimi daha da hızlandırıyor. Her şeyden önce, AI'nın tek bir şeye ihtiyacı var: son derece düşük gecikmeye sahip hızlı, oldukça güvenilir ağlar.

Bu yapısal olumlu rüzgara rağmen, fiber optik genişlemesi son zamanlarda durakladı. Bunun nedenleri çeşitlidir ve artan inşaat maliyetlerinden ve vasıflı işçi eksikliğinden yavaş onay süreçlerine kadar uzanır. Buna ek olarak, müşteri penetrasyonunun genellikle hala iyileştirmeye açık olması gerçeği de vardır.

Kullanılabilir fiber optik bağlantıların sayısı neyse ki sürekli olarak artarken, birçok potansiyel kullanıcı başlangıçta VDSL veya kablo gibi mevcut teknolojilere bağlı kalıyor - en azından maliyet nedenleriyle. Bu, kapasite kullanımını ve dolayısıyla bireysel ağların karlılığını yavaşlatıyor.

Vizyonlu uzun vadeli fırsatlar: Dayanıklı bir varlık sınıfı olarak fiber optik

Ancak bu zorluklar temelde geçici niteliktedir. Orta vadede, fiber optiğe geçiş yalnızca teknik nedenlerle geçerli olacaktır. Yüksek bant genişliğine duyulan ihtiyaç (örneğin, veri yoğun AI uygulamaları veya bulut hizmetleri için) kaçınılmaz olarak fiber optik ağların önemini daha da artıracaktır.

Bu, öncelikli olarak uzun vadeli, istikrarlı gelir akışlarına odaklanan yatırımcılar için de çekiciliği artırıyor. Son yıllarda, segment özellikle sigorta şirketleri ve emeklilik fonları için büyük ilgi görüyor.

Uzun vadeli kullanım sözleşmelerine dayalı iş modelleri özellikle çekicidir. Bunlara, ağ operatörlerinin sabit kapasiteleri yıllarca kiraladığı toptan yapılar dahildir. Bu tür modeller yüksek gelir görünürlüğü sunar ve genellikle endeks maddeleri aracılığıyla enflasyona karşı koruma sağlar.

Ayrıca, BT ağları diğer birçok teknoloji alanına kıyasla kesintiye karşı nispeten dirençlidir. Uygulamalar ve uç cihazlar hızla gelişirken, fiber optik veya veri merkezlerine yapılan yatırımlar onlarca yıl dayanacak şekilde tasarlanmıştır. Daha iyi alternatiflerden kaynaklanan teknolojik risk neredeyse yoktur; en azından fiber optik durumunda.

Ayrıca, mevcut ağlar yüksek sermaye maliyetleri nedeniyle nadiren genişletilir. Bu, yerleşik sağlayıcıların pazar konumunu daha da güçlendirir.

Yapay zeka çağında veri merkezleri: Sinerji potansiyeli olan bir büyüme pazarı

Yapay zekanın yaygınlaşması arttıkça veri merkezlerinin genişlemesi de önem kazanıyor. Dünyanın önde gelen hiper ölçekleyicileri tek başına 2030 yılına kadar 40 gigawatt'a kadar ek bir bilgi işlem gücü talebi öngörüyor. Günümüzdeki modern tesisler 300 megawatt'ın üzerinde kapasitelere ulaşıyor; bu ölçek birkaç yıl önce düşünülemezdi.

Bu sistemleri çalıştırmak yalnızca muazzam miktarda elektrik değil, aynı zamanda akıllı soğutma konseptleri, şebeke entegrasyonu ve giderek artan bir şekilde kullanıcılara yakınlık gerektirir - örneğin, uç veri merkezleri aracılığıyla. Şirketler, yapay zeka uygulamaları veya Endüstri 4.0'da olduğu gibi, gerçek zamanlı olarak verilerle çalışmak istiyorsa, bu merkezi olmayan yapı gereklidir.

Kurumsal yatırımcılar burada iki yönlü bir fırsatla karşı karşıyadır: Birincisi, adreslenebilir pazar dinamik olarak büyüyor. İkincisi, bireysel altyapı bileşenlerinin birbirine bağlılığı önemli bir sinerji potansiyeli yaratıyor. BT altyapısına yatırım yapanlar yalnızca bireysel varlıklara yatırım yapmıyor, aynı zamanda giderek daha fazla uzun vadeli potansiyeli olan sıkı bir şekilde entegre bir ekosisteme yatırım yapıyor.

Dijital ağların sürdürülebilirliği ve stratejik önemi

ESG yatırımlarda giderek daha merkezi bir rol oynuyor. Dijital ağlar, aşağıdaki nedenlerden dolayı sürdürülebilirlik hedeflerine ulaşılmasına katkıda bulunabilir:

• Fiber optik ağlar bakır kablolara göre daha az enerji gerektirir
• Veri merkezleri giderek daha fazla yeşil güç kaynağına ve atık ısı geri kazanımına güveniyor
• Evden çalışma ve dijital iletişim, ulaştırma sektöründeki CO2 emisyonlarını azaltıyor

Bu altyapı bu nedenle yalnızca ekonomik olarak uygulanabilir bir yatırım değil, aynı zamanda sosyal açıdan da önemlidir. Yatırımcılar için, giderek daha fazla stratejik olarak önemli bir varlık sınıfını temsil ediyor; özellikle de veri odaklı bir ekonomide artan önemi nedeniyle.

Gerekli genişleme sermaye yoğun ve karmaşık teknolojik, düzenleyici ve sürdürülebilirlik gereklilikleriyle ilişkilidir. Bu, kurumsal yatırımcılar için uzun vadeli fırsatlar sunar—özellikle giderek daha fazla konsolide olan bir pazarda.

Bu gelişme ölçek ekonomileri için alan yaratır ve iyi konumlanmış piyasa katılımcılarının konumunu güçlendirir. Yapısal eğilimleri erken tanımak, riskleri gerçekçi bir şekilde değerlendirmek ve deneyimli ortaklarla çalışmak çok önemlidir. Kendilerini buna göre konumlandıranlar yalnızca dijital dönüşüme katılmakla kalmaz, aynı zamanda merkezi altyapının daha da geliştirilmesine aktif olarak katkıda bulunabilirler.

Yazar hakkında

Felix Kreppel, 2020'den beri Meag'da Altyapı Sermayesi Kıdemli Yatırım Yöneticisi olarak görev yapıyor. Diğer kariyer pozisyonları arasında KPMG ve PWC yer alıyor.