YORUM - İsviçreli çevrimiçi şampiyon halka açılıyor – ancak hakimiyeti geçici

Muhtemelen İsviçre'deki yılların en büyük halka arzlarından biri olacak - ve ayrıca özel bir halka arz: Swiss Marketplace Group (SMG), hisselerini 2025'te Zürih'te listelemeyi planlıyor. Ricardo, Tutti, Homegate, Immoscout 24 ve Autoscout 24 gibi çevrimiçi pazar yerleriyle şirket bir milyar dolarlık değerleme hedefliyor.

Özellikle üç husus IPO'yu özellikle sansasyonel hale getiriyor. Bu, Zürih Borsası'nda anonim bir küresel şirket listesi değil: SMG, faaliyetlerini yalnızca İsviçre'de yürüten İsviçre kökenli bir şirket. Tüketiciler buna aşinadır - SMG'nin İsviçre'deki çevrimiçi pazar yerlerinden kaçınmak neredeyse imkansızdır.

Ayrıca şirket, imalat, ilaç veya finans gibi İsviçre'nin geleneksel olarak güçlü olduğu sektörlerden gelmiyor. SMG parasını dijital dünyada kazanıyor. İsviçreliler artık bunu yalnızca Amerikalıların yapamayacağını, İsviçre'nin de bir çevrimiçi şampiyonu olduğunu öğrenince şaşırabilirler.

Gerçekten de SMG çok İsviçreli bir çevrimiçi devdir. Ricardo, Tutti ve Homegate isimleri yurtdışında bilinmiyor. Şirket hissesi satın almayı düşünen küçük yatırımcılar için bu, SMG'ye yatırım yapmanın aynı zamanda çevrimiçi pazar yerlerinin İsviçre'deki hakimiyetlerini sürdürebilecekleri yönünde bir bahis olduğu anlamına gelir. Yüksek bir borsa değerlemesi ancak SMG oldukça karlı bir şirket olmaya devam ederse sürdürülebilir.

SMG'nin yakın gelecekte güçlü pazar konumunu kaybetmeyeceğine dair bazı işaretler var. 2021'deki birleşmeyle, bir yandan medya holdingi TX Group ve diğer yandan Ringier/Mobiliar ortaklığı, daha önce rekabet eden çevrimiçi pazar yerlerini birleştirdi.

O zamandan beri aynı şirket örneğin Homegate ve Immoscout 24 gibi emlak platformlarının arkasındadır. SMG ayrıca çevrimiçi araba satışlarında ve ilanlarda baskın bir pazar konumu elde etti. İsviçre rekabet otoritelerinin birleşmeyi engellemenin bir yolu yoktu çünkü bu ülkede birleşme kontrolü zayıftır.

Ayrıca, rekabet zorlu. Hoşnutsuz emlakçılar harekete geçti: Sadece SMG'nin iddia edilen tekel benzeri fiyatlandırma politikasından şikayet etmekle kalmadılar, aynı zamanda bir süredir Newhome portalıyla rekabet eden bir teklifi de zorluyorlar. Büyük araba satıcısı Emil Frey, kendi portalı Carmarket'i başlattı.

Ancak bu portallar şimdiye kadar büyük bir başarı elde edemedi. Ağ etkisinden muzdaripler: Çevrimiçi dünyada, insanlar genellikle herkesin zaten olduğu yerdedir - ve İsviçre'de bunlar ağırlıklı olarak SMG platformlarıdır.

Google veya Facebook gibi küresel teknoloji devlerinin kendilerinin çevrimiçi pazar yerleri açabileceği varsayımı henüz gerçekleşmedi. Çevrimiçi takas çoğu ülkede yerel bir iş olarak kaldı. Yakınlık hem alıcılar hem de satıcılar için önemli görünüyor.

Bununla birlikte, SMG pazaryerlerinin başarısı kesin olmaktan uzaktır. Çevrimiçi dünyada, piyasa koşulları hızla ve aniden değişebilir. İnternet çağının tarihi, bir zamanlar güçlü olan ancak önemsiz hale gelen veya batmış şirketlerin örnekleriyle doludur: AOL, Yahoo, Netscape, Nokia, Myspace ve RIM Blackberry bunlardan sadece birkaçıdır.

Belki bir noktada, AI teknolojisiyle çalışan ve İsviçre'de ücretsiz bir çevrimiçi pazar yeri sunabilen bir sağlayıcı ortaya çıkacaktır. Bunun olup olmayacağı veya ne zaman olacağı bilinmiyor. Çünkü bir kesintinin nasıl görüneceğini önceden bilemezsiniz - ta ki gerçekleşene kadar. SMG'nin hakimiyeti geçici olabilir. Yatırımcılar, halka arzını planlarken bunu akıllarında tutmalıdır.