Yapay zeka tahvilleri burada: Avrupa'nın ilk veri merkezi menkul kıymetleştirmesi büyük bir başarı

Sabadell, Vantage Group'un 720 milyon avroluk varlık destekli dijital borç yerleştirmesine katılıyor. Talep, arzı katlıyor.

Vantage Group'un, Almanya'daki dört veri merkeziyle ilişkili 720 milyon avroluk borcun menkul kıymetleştirilmesini başarıyla tamamlamasının ardından, avro bölgesi piyasasında yeni bir varlık sınıfı ortaya çıktı. Bu işlem, yapay zeka (YZ) dünyasını tahvil sahiplerine daha da yakınlaştırıyor.

Bu ilk euro "AI tahvilleri", ihraç edilen iki dilim için S&P'nin A- ve BBB- derecelendirmeleri ışığında üstlenmeleri gereken örtük maliyetin altında, %4,3'lük ortalama yıllık kupona sahiptir. Berlin ve Frankfurt'ta bulunan veri merkezlerinin tahmini değeri 928 milyon euro olup, bu da onlara %78'lik bir kaldıraç oranı sağlıyor.

Yatırımcılar, mütevazı karlılığa ve yüksek borç oranına rağmen, bir gayrimenkul varlığının özelliklerini AI geliştirme beklentileriyle birleştiren bir ürüne ilgi duyarak teklife akın etti (borç, dilime bağlı olarak teklif edilen miktarın 2 ila 4 katıdır ). Menkul kıymetlerin çoğu, merkezlerin büyük teknoloji şirketlerine kiralamadan elde edecekleri gelecekteki gelirle garanti altına alınmıştır.

Her şey, bu tür finansmanın İspanya gibi Vantage'ın kendisinin ve diğer şirketlerin veri merkezlerine büyük yatırımlar planladığı diğer ülkelerde de tekrarlanacağını gösteriyor. Banco Sabadell, menkul kıymetlerin teminatçıları arasındaydı. Koordinatörler Barclays ve Deutsche Bank'tı ve işlemdeki diğer katılımcılar arasında ING, Natixis, ABN Amro, SMBC ve Société Générale vardı.

Vantage , İngiliz veri merkezlerini zaten sterlin cinsinden menkul kıymetlendirdi . Ancak bu pazar Amerika Birleşik Devletleri'nde hızla gelişiyor.

Goldman Sachs'a göre, DeepSeek'in bu varlıklara yönelik gelecekteki yatırımları konusunda yarattığı belirsizlik nedeniyle yılın zayıf bir başlangıcına rağmen, 2025 yılına kadar Amerikan veri merkezleri tarafından desteklenen tahvil ihraçları 15 milyar dolara ulaşabilir .

Kısa vadede, Goldman, Meta ve Microsoft gibi büyük teknoloji gruplarının planladığı önemli yatırımlar , veri merkezi alanına olan talep ve Donald Trump yönetiminin görünürdeki desteği göz önüne alındığında, bu varlığın güvenli göründüğüne inanıyor. Ancak bu on yılın sonunda, "arz talebi aşabilir" ve bu da sektördeki yatırımcılar arasında endişelere yol açabilir.