Arjantin yaklaşık 25 milyar dolarlık davayla karşı karşıya

Arjantin, doğal ve beşeri kaynaklardaki muazzam potansiyeline ve bu hükümetin mali konulardaki üstün başarılarına rağmen, yirmi yıldan fazla bir süredir oyunun kurallarını keyfi bir şekilde değiştirerek, çok az kişinin yatırım yapmak istediği bir ülke haline getirmiştir.

Dış borçların ödenememesi, 2002'deki asimetrik özelleştirme, 2012'de diğer piyasa paydaşlarına karşı yükümlülüklere aykırı olarak YPF'ye el konulması ve 2013'te GSYH büyümesine bağlı kupon ödemekten kaçınmak için INDEC'in ölçümünde yapılan keyfi değişiklik, yüzlerce kişinin çok büyük meblağlarda dava açmasına neden oldu. Guinness Rekorlar Kitabı'na girmeye layık olmayan bir rekor.

Arjantin, uyumsuzluklarının çoğunu çözdü, ancak yirmi beş yıl sonra hâlâ milyonlarca dolarlık davalarla karşı karşıya.

Nominal olarak en büyük dava , Burford liderliğindeki YPF'nin kamulaştırılması davası olup, ilk derece mahkemesi mahkumiyetiyle 16 milyar ABD doları ödemeyi öngörüyor . Temyiz duruşmasının önümüzdeki 3-6 ay içinde yapılması bekleniyor, 3 ay sonra da karara karşı Yargıtay'a başvurulması söz konusu olabilir. Eski Trump yönetimi davacılar lehine bir dilekçe verdi. Bu sefer hükümet kararlı ve zamanında hareket ederse durum farklı olabilir. İlginçtir ki, Burford'un diğer varlıkları düşüldükten sonraki piyasa değerlemesi, yargı kararına, yargı kararının tutarından önemli ölçüde daha düşük bir piyasa değeri atfetmektedir. Arjantin'e karşı 25 yıllık dava deneyimine dayanarak, zorunlu tahsilat şansının çok düşük olduğu görülmektedir.

ICSID ve diğer forumlar kapsamında verilen 11 adet kesin tahkim kararı , 5 adet askıya alınmış dava ve 5 adet de beklemede olan dava bulunmaktadır. Ödüller ve henüz belirlenemeyen taleplerin toplamı yaklaşık 4 milyar ABD dolarıdır . Arjantin'in müzakereyi kabul etmesi olmadan davacıların tazminat tahsil etmesi çok zor, hatta neredeyse imkansız. ICSID, Dünya Bankası'nın bir parçasıdır. Daha önce verilen kararlara uyulmaması, Dünya Bankası ve Amerikan Kalkınma Bankası'nın Arjantin'e yönelik yeni finansman programlarını iptal etmesine yol açtı. Bu programlar, Arjantin'in 2013 yılında o tarihte kesinleşmiş kararları olan beş davada indirimli ödeme yapmayı kabul etmesinin ardından yeniden başlatıldı.

2005 takasında Arjantin, borcun silinmesi karşılığında büyümeye endeksli kuponlar vermişti. Ülkenin yaşadığı büyük sermaye kaybı göz önüne alındığında makul bir teklif gibi görünen, eğer büyürse ödeme yapacağına dair söz verdi. Ama sonra ödeme yapmaktan kaçınmak için büyüme verileri hakkında yalan söyledi , harika bir Creole akıllıca hareketi. Londra'da ülkenin 1,33 milyar avro ödemesi kararlaştırıldı. New York davasında ise bu miktar çok daha yüksek olacak.

GSYİH'ye bağlı kuponlar, Elliott Management'ın diğer tahvil sahiplerinin kredileri ödenmediği takdirde kendilerine ödeme yapılmasını engelleyen eşit muamele veya pari passu maddesinden yararlanmıyor. Arjantin ile anlaşma sağlanmadan bu cezaların tahsil edilmesi de neredeyse imkânsız. Ancak IMF, Arjantin'in bunu borç olarak kaydetmesini zorunlu kıldı.

Londra davasında Arjantin, kararın %20'sini temyiz için ödemişti; ancak beklendiği gibi aylar sonra bu ödeme kaybedildi. New York'taki dava daha yavaş ilerliyor ve henüz kesin bir karar yok.

Almanya'da 2001'deki temerrütten kaynaklanan ve süresi dolmuş olabilecek 1 milyar avroyu aşan ödenmemiş tazminat davaları da var.

Oyunun kurallarının sürekli değişmesi ve taahhütlerine saygı gösterilmemesi Arjantin'i iç ve dış yatırımlar için güvenilirliği düşük bir ülke haline getirmiştir. Arjantin, teorik olarak petrol ve gaz, mineraller, gıda ve teknoloji üretme kapasitesi nedeniyle dünyanın en zengin ülkelerinden biri olma potansiyeline sahiptir. JP Morgan, Accenture, Globant, Disney ve EY gibi şirketlerin yurtdışında hizmet verdiği ve binlerce çalışanın çalıştığı, dünyanın geri kalanına hizmet ihraç eden üç ana küresel merkezden biridir.

Buna rağmen, oyunun kurallarının iyi ya da kötü olduğu diğer ülkelerle karşılaştırıldığında yabancı yatırım yok denecek kadar az kalmıştır. Ülke riski (veya Arjantin'e yatırım yapmanın getirdiği ek ücret), yaklaşık bir buçuk yıldır büyüme kaydeden ve bütçe fazlası veren bir ülke için fahiş olup, kişi başına düşen gelir, enflasyon, işsizlik, yoksulluk ve aşırı yoksulluk gibi tüm yerel ekonomi üzerinde olumsuz etkilere yol açmaktadır.

Arjantin'in ödenmemiş tazminatları ödemeye yasal olarak zorlanması olasılığı düşük ila çok düşüktür, ancak bunu yapmamanın itibar açısından maliyeti yüksektir. Bu, ülke açısından avantajlı bir sürecin izlenmesi için eşsiz bir fırsat sunuyor; burada önemli bir indirim tekrar sağlanabilirken , yirmi yıllık uyumsuzluk da talep edilenden önemli ölçüde daha düşük bir miktar karşılığında sona erdirilebilir.

Güvenilmez bir ülke olmanın bedeli çok ağırdır. Ülke, nihayet, bekleyen hukuki uyuşmazlıkların kesin çözümüne yönelik bir protokol benimseyerek tüm uyumsuzluklara son vermenin bir yolunu bulabilir.