Kararsız peso, kuraklıkla ilgili enflasyon ve Meksika Borsası'nda ihtiyat

Meksika ekonomisi çalkantılı bir hafta geçiriyor. Peso'nun dolara karşı döviz kuru, kısmen Yargı Reformu'nu çevreleyen belirsizlikten etkilenerek belirgin bir oynaklık gösterdi. Bu duruma, temel gıda maddelerinde enflasyonu tetikleyebilecek ciddi kuraklık tehdidi de eklenirken, Meksika Borsası ihtiyatlı bir şekilde çalışıyor.

USD/MXN döviz kuru hafta boyunca önemli hareketler gördü ve bugün, 13 Haziran 2025'te bankalar arası piyasalarda dolar başına ortalama 19,0490 peso seviyesinde kapandı. Meksika Merkez Bankası'ndan (Banxico) alınan veriler, 10 Haziran'da dolar başına 19,0518 peso FIX döviz kuru olduğunu gösterdi. Bu, bir önceki hafta kaydedilen 19,2638 pesoya kıyasla hafif bir değer artışı anlamına geliyor ancak yine de 2024'ün kapanışında kaydedilen 20,7862 pesodan önemli ölçüde yüksek. Kuzey sınırındaki döviz bürolarında ABD doları 20,00 pesoya kadar satıldı. Finans analistleri, bu son değer kaybının ve oynaklığın bir kısmını, Yargı Erki reformunun tartışılması ve nihayetinde uygulanmasıyla piyasalarda oluşan belirsizliğe bağlıyor.

Meksika Borsası'nın ana göstergesi olan S&P/BMV IPC, 12 Haziran 2025 seansını 57.829,74 puanda kapatarak %0,11'lik marjinal bir kazanç elde etti. Ancak, işlem haftası inişler ve çıkışlarla dolu ve IPC'nin Mayıs ayında 57.841,69 puanda kapanması, hem yerel siyasi manzarayı hem de küresel ekonomik faktörleri tartan yatırımcılar arasında temkinli bir ruh halini yansıtıyor.

Ülkenin büyük bir bölümünü etkileyen kalıcı ve şiddetli kuraklık, ekonomik ve sosyal istikrar için en büyük risklerden biri olarak ortaya çıkıyor. Tarım sektörü için yapılan projeksiyonlar, özellikle Meksika diyetinin temel dayanağı olan mısır üretimi için endişe verici. Sinaloa gibi önemli eyaletlerde 2025 döngüsü için hasatlarda sert bir düşüş tahmin ediliyor ve 2024'teki 3,2 milyon tondan sadece öngörülen 1,9 milyona düşecek. Yurt içi arzdaki bu düşüş, mısır fiyatı üzerinde güçlü bir yukarı yönlü baskı oluşturabilir ve sonuç olarak bir kilogram tortillanın fiyatını 32 pesoya çıkarabilir. Bu senaryo, gaz ve elektrik gibi diğer tarımsal ve enerji girdilerinin artan maliyetleriyle daha da kötüleşiyor.

Durumun ciddiyeti, Querétaro gibi eyalet hükümetlerinin kuraklık nedeniyle resmen olağanüstü hal ilan etmesine yol açtı. Tarım ve Kırsal Kalkınma Bakanlığı (SADER), ülkenin çeşitli bölgelerinde etkilenen çiftçiler ve çiftlik sahipleri için olağanüstü destek programları uygulamaya başladı. Kuraklık yalnızca bir iklim sorunu değil; enflasyon yaratma, gıda güvenliğini etkileme ve toplumsal gerginlikleri tetikleme potansiyeline sahip büyük bir ekonomik ve sosyal risk faktörüdür.

"Sinaloa'da mısır hasadında ciddi bir azalma olacağı, 2024'te 3,2 milyon tondan 2025'te sadece 1,9 milyona düşeceği tahmin ediliyor." Bu rakam, tarımsal zorluğun büyüklüğünü ortaya koyuyor.

Bu karmaşık iç manzaraya rağmen, Meksika kısmen yakın kaynak kullanımı eğiliminin de etkisiyle yabancı yatırım için cazip bir yer olmaya devam ediyor. Son zamanlarda, Nuevo León'da Vali Samuel García, Hengli de México'nun Santa Catarina'daki yeni bir tesis için başlangıçta 200 milyon dolar tahsis edeceği önemli bir yatırım duyurdu. Eyalet valisi, eyaletin son üç yılda 74 milyar dolarlık Yabancı Doğrudan Yatırım (FDI) çekmeyi başardığını vurguladı.

Ancak Meksika'nın yakın kaynak kullanımının temsil ettiği tarihi fırsattan tam olarak yararlanabilmesi için iç engelleri ele alması hayati önem taşımaktadır. Yargı reformu gibi yapısal reformların yarattığı belirsizlik, otomotiv endüstrisi gibi kilit sektörlerde grev riskleriyle birlikte potansiyel işgücü istikrarsızlığı ve temel altyapıdaki (su ve enerji tedariki) devam eden zorluklar, yatırım ivmesini ve ülkenin diğer uluslara, özellikle de sermaye çekmeye çalışan Asya'daki uluslara karşı rekabet gücünü engelleyebilir.

Meksika ekonomisi, döviz kuru oynaklığı ve gıda enflasyonunun satın alma gücünü tehdit ettiği, yakın kıyıya yanaşma fırsatlarının iç yapısal zorluklarla dengelendiği "mükemmel bir fırtına" ile karşı karşıyadır. Bu faktörleri yönetmek, önümüzdeki aylarda nüfusun refahı ve ekonomik kalkınma için çok önemli olacaktır.