Meksika Ekonomisi: Enflasyon ve Döviz Kuru Zorlukları

Maliye ve Kamu Kredi Bakanlığı ( SHCP ) ve Meksika Merkez Bankası'na ( Banxico ) göre, Meksika'nın 2025 yılı ekonomik projeksiyonları, ılımlı bir GSYİH büyümesi öngörüyor, ancak enflasyon ve döviz kurunun ekonomik istikrara yönelik temel zorluklar ortaya çıkaracağını öngörüyor.

Maliye ve Kamu Kredisi Bakanlığı (SHCP) ve Meksika Bankası'nın (Banxico) projeksiyonlarına göre Meksika'nın 2025'teki ekonomik görünümü, enflasyon ve döviz kuru açısından önemli zorluklarla birlikte ılımlı bir büyüme senaryosu ortaya koyuyor. 2025 Genel Ekonomik Politika Kriterleri (CGPE-25), yıllık gerçek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyümesini %2,0 ile %3,0 arasında, kamu maliyesi tahminleri için ise %2,3 olarak tahmin ediyor. Ancak Banxico'nun danıştığı özel sektör uzmanları, gelecek yıl için %2,0'lik büyümeyle birlikte hafif bir yavaşlama öngörüyor.

Enflasyon önemli bir endişe olmaya devam ediyor. SHCP, yıllık manşet enflasyonunun 2025 yılı sonuna kadar %3,5'e ulaşacağını öngörüyor. Bu rakam, Meksika Merkez Bankası'nın %3,0'lık enflasyon hedefi ve değişkenlik aralığının (%2,0-4,0) üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu arada, Banxico Anketi'ndeki özel sektör analistleri, Aralık 2025'te tüketici fiyatlarında yıllık %3,9'luk bir artış bekliyor. 1 Haziran 2025 itibarıyla enflasyon oranı, ayın ilk günlerinde yükselen bir eğilim göstererek 8,477485'e ulaştı.

Döviz kuruna gelince, CGPE-25 nominal döviz kurunun 2025 yılı sonuna kadar dolar başına 18,5 pesoya ulaşacağını ve yıllık ortalamanın dolar başına 18,7 peso olacağını tahmin ediyor. Ancak, Banxico Anketi'ndeki özel sektör uzmanları daha muhafazakar davranarak 2025 yılı için dolar başına 20,06 pesoluk bir kapanış oranı öngörüyorlar; bu rakam SHCP tarafından tahmin edilenden daha yüksek.

SHCP'ye (Maliye ve Kamu Kredisi Bakanlığı) göre 28 günlük CETES'teki nominal faiz oranı 2025 sonunda %8,0 olarak tahmin edilirken, özel analistler bunun %8,17 ile biraz daha yüksek olacağını tahmin ediyor. Cari hesaba gelince, 2025 için 7,941 milyar dolarlık bir açık öngörülüyor, bu da GSYİH'nın (-)0,4'üne denk geliyor, ancak özel analistler daha büyük bir açık öngörüyor.

Özellikle yakın kaynak kullanımı (nearshoring) olmak üzere yatırımları olumsuz etkileyebilecek bir faktör, ABD'nin çelik ve alüminyuma uyguladığı gümrük vergileri gibi korumacı politikaların yarattığı belirsizlik ve yargının yürütme organına tabi olma olasılığı algısıdır.

Meksika'nın 2025'e ilişkin temel ekonomik projeksiyonları

Enflasyonun Banxico'nun hedefinin üzerinde kalması, vatandaşların satın alma gücünün aşınmaya devam etmesi ve para politikası için bir zorluk anlamına geliyor. Pesonun olası değer kaybı, sert olmasa da, ithalatı daha pahalı hale getiriyor ve enflasyonu daha da körükleyebilir. Bu faktörler, ABD ile ticaret ilişkileri (gümrük vergileri) ve yargı bağımsızlığı konusundaki belirsizlikle bir araya geldiğinde, özellikle büyüme için önemli bir varlık olan yakın kıyıya yakın yatırım için daha az çekici bir ortam yaratıyor.

Meksika'nın 2025'teki ekonomik görünümü, iç makroekonomik istikrarın enflasyonist baskılar ve ABD tarife politikaları ve yasal kesinlik eksikliği algısı gibi dış faktörler tarafından daha da kötüleştirilen olası bir para birimi zayıflığı tarafından tehdit edildiği karmaşık bir yönetim dönemi olarak şekilleniyor. Bu, yeni hükümetin yalnızca ihtiyatlı mali ve parasal politikalara değil, aynı zamanda yakın kaynak sağlama fırsatlarından yararlanmak ve uzun vadeli büyümeyi sağlamak için hayati önem taşıyan istikrarlı ve öngörülebilir bir yasal çerçeve sağlayarak yatırımcı güvenini güçlendirmeye odaklanması gerektiği anlamına geliyor.

"2025 yılı sonuna kadar [CGPE-25] enflasyonun %3,5 seviyesine ulaşmasını öngörüyor" — Temsilciler Meclisi Resmi Gazetesi.