OPA'da steril palyatif bakım

BBVA'nın Sabadell'i devralma teklifinin rekabete verdiği zararı telafi etmek için Ulusal Piyasalar ve Rekabet Komisyonu'nun (CNMC) önerdiği çareler veya hafifletici önlemler boşunadır. KOBİ'lerin ezici çoğunluğu için boşunadır. Sabadell, orta ölçekli şirketleri (gelirleri 50 ila 200 milyon € arasında olan) teklife dahil etme önerisinin reddedildiğini gördü ve bu teklif sahibinin finansman koşullarını sürdürme taahhüdüyle onları korudu. Etkilenenlerin sadece %4'ünden biraz fazlasını temsil ediyorlar. Ancak endüstriyel ekonominin güçlü bir can damarıdırlar.

Rekabet Kurumu, bir hafta önce 6 Haziran'da yayınlanan raporda kaç KOBİ'nin etkileneceğine dair kendi hesaplamalarını hazırlama zahmetine bile girmedi: 30 Nisan'da operasyonu onaylamasından bu yana bir aydan fazla süren eşi benzeri görülmemiş bir gecikme. Tembellikten veya "dahil olan şirket sayısının" ne olduğu önemli olmadığından, parlak bir katkı olduğunu söylüyor. Bu nedenlerden biri için, Sabadell'den bazı verileri doğruluyor: "BBVA tarafından yapılan taahhüt teklifi sayesinde iki milyon avrodan az cirosu olan tüm şirketlerin %18,4'ü korunacak." Başka bir deyişle, mikro ve küçük işletmelerin %81,6'sı korumadan yoksun. Bravo!

Belgelerde ne yazarsa yazsın -bu 191 sayfalık bir karmaşa, istikrarsız ifadesini okuyun- taahhütlerdeki diğer garantiler, örneğin 18 aydan üç yıla kadar, beş yıla kadar uzatılabilir süreleri gibi, önemsizdir. Geçici oldukları için yapısal veya kalıcı değillerdir. Ve piyasa daha da kapanmakla tehdit ediyor: rapor , teorik olarak rekabetçi bir alternatif olan neobankaların ve fintech'lerin KOBİ'ler veya ipotekler için neredeyse hiçbir şey üretmediğini kabul ediyor. Doğrulama mekanizmalarına çok az kişi güveniyor ve bir iddiada bulunabilecek oyuncu ortadan kaybolursa daha da az. Doğrulama yok, sürdürülebilir para cezaları yok, mahkemede zafer yok. CNMC'nin başkanı mükemmel bir hukukçu ; ajansı ise bir çorak arazi.

KOBİ'lere verilen kredinin azaltılmasına ilişkin bölüm (en çok bildirilen bölüm) devralma teklif sahibinin teknik yaklaşımlarını acımasızca reddediyor çünkü rekabeti "sınırlı" olmayacak diğer orta ölçekli bankalara "pazar payı kaybediyor" ve bu nedenle ortadan kaybolması daha az "ilgili" olacak. Veriler zaten güncelliğini yitirmiş durumda çünkü şüpheli veya kârsız müşterilerin yoğun bir şekilde "temizlenmesinin" ardından 2022 ve 2023'e denk geliyor... 2024'ten itibaren pazar payını geri kazanacak: raporun 19 sayfası çöpe atıldı.

Gerçekte, Sabadell ve BBVA'nın pozisyonları pek önemli değil. Önemli olan, yaygın yoğunlaşma nedeniyle müşterilere verilen zarar: 2007 ile 2021 arasında 120 finans kuruluşu ortadan kayboldu (rapor bunu kabul ediyor); Hollanda'dan sonra Avrupa'nın en büyük ikinci oligopolleşmesi (bu karşılaştırmayı gizliyor); ve en güçlüler arasındaki sıkışma, çünkü 2022'de beş kuruluş (Santander, BBVA, Caixabank, Sabadell, Unicaja) kredi piyasasının %69,3'ünü elinde tutuyordu (ECB verileri): ve devralma teklifinden sonra bir birleşme olursa, benzer bir pay (%71,69) sadece üçü tarafından emilecek. Bu yüzden büyük bankalar devralma teklifini alkışlıyor. Ve CNMC kendisinin ele geçirilmesine izin veriyor. Beş büyük bankadan üçü kalacaktı. Rekabeti korumak için kozmetik önlemler yeterli mi?

Raporda dikkat çekici bir bölüm var: tüketiciler hakkında. 850 milyon avroluk beklenen sinerjilerin (maliyet tasarruflarının) "gerçekleşmesinin garanti edilemeyeceğini"; "faydaların tüketicilere potansiyel olarak aktarılmasının ne doğrulanabilir ne de ölçülebilir olduğunu", bunun bir AB gerekliliği olduğunu; ve her iki kuruluşun "olası tamamlayıcılığının" ortaya çıkan kuruluşta "belirli segmentlerde ve coğrafi alanlarda" daha fazla yoğunlaşmayı "telafi etmeyeceğini" vurguluyor. Bu arada, rekabete yönelik riskler artıyor ve endişe verici. Örneğin, "Sabadell müşterilerini kendi ürünlerine aktarmak" (BBVA) "ücretlerin daha yüksek veya koşulların daha az elverişli olduğu" yerlerde; veya "finansal dışlanma". Bu iş kimin için?