Rezervlere baskı: İller ve şirketler seçimlerden önce 1,74 milyar dolar ödemek zorunda
Merkez Bankası rezervleri üzerinde ek bir baskıyla karşı karşıya kalacak: Eyaletler ve özel şirketler, Ekim ayındaki genel seçimlerden önce yaklaşık 1,74 milyar ABD doları tutarında döviz borcu ödemek zorunda kalacak . Bu tahmin, finansal danışmanlık şirketleri Portfolio Personal Inversiones (PPI) ve Aurum Valores'in tahminlerine göre, döviz girişlerinin daha düşük ve talebin yüksek olacağı bir çeyrek öngörüyor.
Günlük Piyasalar ?? Merkez Bankası beklenmedik bir şekilde bankalara repo teklif etmeye mi başladı? BCRA'nın eylemleri sayesinde dolar yükseliş trendini mi durdurdu? Merkez Bankası bugün BOPREAL 4. Serisi'nin son ihalesini mi düzenliyor? Merval pozitif bölgede kapandı.
Bu durum, hükümetin vadeli işlem piyasalarına müdahale etmesine ve bankalarla pasif geri alım anlaşmaları yoluyla pesoyu emebileceği kanalları yeniden açmasına yol açan, sürekli döviz kuru gerginliğinin yaşandığı bir ortamda ortaya çıkmaktadır. Bu arada, iri taneli tahıl hasadının sona ermesinin ardından döviz arzı azalmaya başlamakta ve bu da döviz kuru istikrarını koruma zorluğunu daha da artırmaktadır.
#GününGrafikleri #BCRA , takas işlemlerini yeniden başlattı. Döviz kontrollerinin sona ermesinden bu yana böyle bir işlem kaydedilmedi ve bu sefer %35/36 yıllık faiz oranıyla gerçekleşti. Bu manevraların amacı, segmentin peso cinsinden getirileri için bir taban oluşturmak... pic.twitter.com/6zNjYa6X9a
— PPI | Kişisel Yatırım Portföyü (@pportfolio) 16 Temmuz 2025
Özel tahminlere göre, Eylül ayı, 500 milyon ABD dolarını aşan ödemelerle en yüksek borç yüküne sahip ay olacak ve bu ödemelerin 375 milyon ABD doları Buenos Aires eyaletine ait olacak . Córdoba, Mendoza, Neuquén, Río Negro, Jujuy, Chaco ve Entre Ríos gibi diğer bölgelerin de yükümlülüklerini yerine getirmesi gerekecek. Ekim ayına kadar eyaletler toplamda 780 milyon ABD dolarından fazla ödeme yapacak.
Özel sektörde, dolar cinsinden tahvil ihraç eden şirketler, Ağustos ve Ekim aylarında en yüksek ödemelerle karşılaşacak ve her bir durumda 260 milyon ABD dolarını aşacak. Seçimlerin ardından, yıllık talep yıl sonuna kadar 400 milyon ABD dolarına kadar çıkabilir.
Analistler, seçim öncesi tipik dolarizasyon baskısının öngörülebilir olduğu konusunda uyarıyor. PPI, " Üreticiler MULC aracılığıyla hesaplanan parayla resmi dolar, ihracatçılar ise finansal dolar satın alabilir ," diye belirtti. Her iki piyasada da aynı anda işlem yapmayı engelleyen bir çapraz kısıtlama olsa da, birinde hesaplaşıp diğerinde satın almak mümkün.
Aynı zamanda, " enerji ithalat ödemelerinde mevsimsel bir artış " gözlemlendi. Vaca Muerta üretimindeki artışa rağmen, LNG alımları geçen yılki seviyelerin yalnızca %15 altında kaldı. Ayrıca, ithalatçıların 14 Nisan'dan bu yana resmi döviz piyasasına anında erişebildiğini belirttiler.
PPI ayrıca, özellikle 7 Eylül'de yapılacak olan Buenos Aires eyaletindeki bölünmüş seçimler göz önüne alındığında, seçim öncesi dolarizasyonun gerçekleşebileceği konusunda uyardı. Tarihsel olarak, "cepo" (döviz kontrolleri) olmayan yıllarda, ekonomik veya politik bağlamdan bağımsız olarak, bireylerin dış varlık oluşturması seçimlerden önceki haftalarda iki veya üç katına çıkmıştır.
PxQ'ya göre, artan döviz kuru oynaklığı, fiyat kontrollerini temel seçim dayanağı olarak gören hükümetin enflasyonla mücadele stratejisini tehlikeye atabilir. Raporda, stopaj vergilerindeki geçici indirimin uzatılması, şirketler ve eyaletler tarafından döviz ihraç edilmesi ve yerleşik olmayanlardan sermaye girişi gibi bu politikaya katkıda bulunabilecek çeşitli faktörler vurgulanıyor.
Ancak bu akışlar yeterli olmazsa, Yürütme organı piyasaya müdahale etme isteğini şimdiden gösteriyor: Doğrudan, faiz oranlarını daha da sıkılaştırarak veya dolaylı olarak, dolar vadeli işlemleri satarak.
elintransigente
