Tarım sektörü ve bankalarla yaşanan gerginliklerin ortasında ekonomi ekibi dolarla bir sınav daha veriyor.

Ekonomi ekibinin desteklediği bankalara yönelik faiz getiren borçların geri çekilmesinin başarısız olması nedeniyle faiz oranlarında sert hareketler ve dolarda yükselişin yaşandığı bir haftanın ardından, hükümet Haziran ayında tarımsal ihracat kompleksinin daha düşük stopajlarla kapattığı dolar arzının sona ermesinin ardından Salı gününden itibaren döviz piyasasında yeni bir zorlukla karşı karşıya kalacak .

Ekonomist Amilcar Collante'ye göre, Temmuz ayında 3 milyar ABD dolarından fazla nakit çıkışı gerçekleşti, bu nedenle hacmin günlük ortalama 200 milyon ABD dolarından 100 milyon ABD dolarına düşmesi muhtemel. Ekonomist Federico Machado, "Dolarların nakit çıkışı bu Salı günü daha düşük stopajlarla sona eriyor. Döviz kurunun bu düşük akışı içselleştirip içselleştirmediğini veya daha fazla yol kat edip etmeyeceğini göreceğiz," dedi.

Toptan dolar, son 30 günde %11 artışla haftayı 1,283 dolardan kapatırken, perakende dolar şu anda 1,300 dolarda. Asıl soru, Hazine'nin piyasadan dolar almaya devam edip etmeyeceği . İri taneli tahıl hasadının sonunda 900 milyon dolar ekledi ve bu da IMF ile 30 Eylül için kararlaştırılan rezerv hedefinin 3 milyar dolar altında kalmasına neden oldu.

İrtibat Komitesi'nin taleplerine rağmen, Javier Milei geçen hafta stopaj vergilerini düşürme imkânı olmadığı konusunda uyardı. Bapro, "Tarımsal satışlar olmadan ve seçim öncesi özel sektör talebi artarsa, kamu sektörü talebini sürdürürse (ki bu da kısa vade yerine orta vadeye öncelik verir, belirtmek gerekir), faiz oranlarının daha yüksek olduğu bu senaryoda bile döviz kuru baskıları artabilir ," diye tahminde bulundu.

Doların son günlerdeki ivmesi, Luis Caputo'nun ekibinin, bankaların günlük faiz oranı kazanarak likiditelerini yönetmek için kullandıkları LEFI'leri terk etme stratejisindeki bir tökezlemenin yol açtığı peso akışından kaynaklanıyordu. Sonuç, piyasaya 10 trilyon dolarlık bir enjeksiyon, faiz oranlarında bir çöküş ve dolar üzerindeki baskının artması oldu.

Mali cepheyi istikrara kavuşturmak amacıyla hükümet bir dizi önlem uyguladı: 1) pesosu absorbe etmek ve peso cinsinden kredileri daha pahalı hale getirmek için gecelik yükümlülükleri (pase) nominal yıllık %36 oranında yeniden yüzdürdü; 2) faiz oranını yükseltmek (ve fiyatın düşmesine neden olmak) için kısa vadeli tahviller (Lecap) sattı; 3) beklenen devalüasyonu azaltmak için dolar vadeli işlemleri sattı; ve 4) rezerv gereksinimlerini artırdı.

Empiria'ya göre, "bu dört manevra fiyatı istikrara kavuşturmayı ve değer kaybı riskini azaltmayı başardı." Son darbe, geçen Çarşamba günü (takvim dışı gün) gerçekleşen ve yaklaşık 5 trilyon dolarlık bir çeki toplayan ihale oldu. Ancak bunun bir bedeli vardı: Hazine, borç vadesini 1 günden 40 güne uzatma karşılığında, önceki % 33,63'ten %45,13'e yükselen ağırlıklı ortalama yıllık efektif faiz oranı ödemek zorunda kaldı.

Merkez Bankası Başkanı, Cuma günü LEFI'lerin geri çekilmesini, bankalara her gün otomatik olarak ücret ödenmesine yönelik "şımarık bir tutum" olduğunu ve bunu bir "sübvansiyon" olarak nitelendirdiğini açıklayarak gerekçelendirdi. Santiago Bausili, Carajo'da yaptığı açıklamada, "Bu hacimler göz önüne alındığında, faiz oranı ve döviz kuru açısından bu geçiş o kadar da sorunsuz olmadı , ancak aradığımız limana ulaştık" dedi.

Yetkili, geçişi daha erken yapmak istediğini kabul etti, ancak Clarín'in de açıkladığı gibi, bankalarla şiddetli bir anlaşmazlık vardı . "İnsanlar yapısal değişikliklerden korkuyor. Her büyük hamlenin küçük bir maliyeti, biraz oynaklığı oluyor. Bunu bu hafta gördük . Ancak maliyet-fayda oranı son derece pozitif çünkü makroekonomik dengeyi güçlendiriyor," dedi.

LCG için hükümet, istikrarlı bir döviz kuru ve yüksek kurlarla , carry trade'i (taşıma ticareti) sürdürmek için seçimlere kadar deflasyona öncelik vermeye devam ediyor. Sorun, maliyet (yüksek reel kurlar nedeniyle daha da zayıflayan bir faaliyet) ve bankalarla anlaşmazlıkların devam edebilmesi : 15 gün içinde, geçen hafta 1,5 trilyon dolar çeken Lecap (Lecap) vadesi dolacak ve bazı kuruluşlar "karmaşanın" geri dönebileceğine inanıyor.

Bapro'ya göre, önümüzdeki bir buçuk ay içinde 40 trilyon dolardan (GSYİH'nin %5'i) fazla tahvil vadesi gelecek ve Ekim seçimlerine kadar 70 trilyon dolardan fazla tahvil vadesi dolacak. "Kısa vadede, Çarşamba günü vadesi dolan 4,7 trilyon doların %91'inin vadesi Temmuz, Ağustos ve Eylül aylarında dolacak . Pasif takaslar tekrar sunulacak mı?" diye belirtti Invecq.