1 Ağustos'ta Livret A faizinin çöküşü: Nedenleri ve etkileri neler?

"Fransız halkının en sevdiği yatırım"ın bir başka önemli kesintiye uğraması bekleniyor. 1 Şubat'ta %3'ten %2,4'e düşen Livret A tasarruf hesabının, her zamanki gibi Banque de France hesaplama kurallarına bağlı kalırsa 1 Ağustos'ta %1,7'ye ulaşması bekleniyor. Bu, faiz oranının iki yıllık revizyon süresince neredeyse yarı yarıya düşeceği anlamına geliyor. Son kararın, Fransız merkez bankası valisi François Villeroy de Galhau'nun Ekonomi Bakanı Eric Lombard'a önerilerini sunacağı 15 Temmuz civarında açıklanması bekleniyor.

Livret A tasarruf hesabı oranındaki bu düşüş, öncelikle düşen enflasyonun sonucudur . Bu yatırım için endeksi belirleme hesaplaması, tütün hariç son on iki aydaki tüketici ürünü fiyatlarındaki artışa ve bankalar arası mevduat faiz oranının ortalamasına (bankaların kendi aralarında para alışverişinde bulundukları oran) dayanmaktadır. Daha sonra endeksi tanımlamak için iki oranın ortalaması kullanılır.

Enflasyon Haziran ayında INSEE'nin geçici tahminlerine göre %0,9'a yükselerek hafifçe hızlandı, ancak Şubat ayından bu yana 2025'te %1'in altında kaldı . Banque de France, 2024'te yıllık ortalama %2,3'ün ardından 2025'te enflasyonun %1 olacağını tahmin ediyor. Bu, 2022'deki %5,2 ve 2023'teki %4,9'dan çok uzak. Bankalar arası oranlar da yıl başından bu yana yaklaşık üçte bir oranında düştü.

Bu yeni düşüşün, tasarruf sahiplerinin bu yatırımdan daha da uzaklaşmasına yol açması bekleniyor. Caisse des Dépôts tarafından 22 Mayıs'ta yayınlanan verilere göre, Livret A tasarruf hesabı, orandaki düşüş nedeniyle 2009'dan bu yana en kötü Nisan ayını kaydetmişti .

Paradoksal olarak, "bu Fransızlar için iyi bir haber," diyor denetim firması BDO France'ın baş ekonomisti ve Paris 1 Panthéon-Sorbonne'da profesör olan Anne-Sophie Alsif. "Eğer oran düşüyorsa, bu enflasyonun yavaşladığı anlamına gelir. Ve aynı zamanda, ücretlerin enflasyondan daha hızlı, ortalama %2 oranında arttığını görüyoruz. Bu çok iyi bir haber çünkü bu yıl satın alma gücü kazanıyoruz," diye ekliyor.

Banque de France, Livret A tasarruf hesabının Şubat 2023'te enflasyon krizi sırasında olduğu gibi belirli bir oranda tutulmasını da önerebilirdi. Vali François Villeroy de Galhau'nun tavsiyesi üzerine, dönemin Ekonomi Bakanı Bruno Le Maire, Livret A tasarruf hesabını geçici olarak %3'e ayarladı. Bu, bu durumda tasarruf sahipleri için elverişsizdi çünkü oran otomatik olarak %3,3 olmalıydı.

Ancak daha yüksek bir oranı korumak için böyle bir müdahale şu anda pek olası görünmüyor. Livret A tasarruf hesabındaki düşüş, kamu otoritelerinin Fransızları finansal yastıklarının daha fazlasını yatırmaya teşvik etmesi için iyi bir fırsat olabilir: "Tarihsel olarak yüksek, neredeyse %19'luk bir tasarruf oranımız var," diye hatırlıyor Anne-Sophie Alsif. Ekonomist, ulusal belirsizliklerin (Temmuz ayında Ulusal Meclis'in feshedilmesi gibi) yanı sıra jeopolitik belirsizliklerin "güven eksikliği yarattığını ve ihtiyati tasarrufları teşvik ettiğini" analiz ediyor.

Banque de France'a göre, 2024'te Fransa'nın düzenlenmiş tasarruf hesaplarında 955 milyar avro ve tüm finansal yatırımlarda 6.185 milyar avrosu vardı. Bu, kamu borcuyla karşılaştırıldığında son derece büyük bir miktardır. 3.345 milyar olarak tahmin ediliyor. "Birikimlerinin %40'ını hiçbir şeyi finanse etmeyen hesaplarda bırakan insanlarımız var. Ayrıca hiçbir şeye yatırılmayan cari hesaplarda 800 milyon avro var," diye vurguluyor uzman.

Bu beklenmedik kazanç, bu yıl %0,5 olması beklenen Fransa'nın yavaş büyümesini, euro bazlı hayat sigortası poliçeleri veya sermaye tasarruf planlarına (PEA'lar) yatırımlarla artırmak için bir kaldıraç olabilir. Bunlar daha riskli ancak potansiyel olarak daha karlı araçlardır ve ayrıca borsa yatırımlarına da olanak tanır.

Geleneksel olarak tasarruflarıyla risk almaktan çekinen Fransızlar, daha az avantajlı oranlara rağmen birikimlerini Devlet tarafından garanti altına alınan ve anında erişilebilen tasarruf hesaplarında tutmayı tercih etmedikçe. Bugün, 57 milyon Fransız bir Livret A tasarruf hesabına (Livret A) sahipken, sadece 6,5 milyon PEA tasarruf hesabı (PEA) bulunmaktadır.