Büyüme: Banque de France 2025'teki tahminini %0,6'ya düşürdü

Aylar geçtikçe, Fransız ekonomik faaliyetine ilişkin beklentiler azalıyor. "Büyüme yavaşlıyor, ancak durgunluk yok," diyor Banque de France'ın İstatistik ve Araştırma Genel Müdürü Olivier Garnier. Kurum, bu Çarşamba, 11 Haziran'da yayınladığı ekonomik raporunda gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyüme tahminlerini üst üste üçüncü kez aşağı yönlü revize etti. Şimdi bu yıl sadece %0,6'lık hafif bir artış bekliyor ( Avrupa Komisyonu'nun Mayıs ayında yaptığı gibi ), oysa Mart projeksiyonlarında (Bayrou hükümetinin kendi varsayımlarını revize etmek için güvendiği) %0,7, Aralık projeksiyonlarında %0,9 ve hatta Eylül projeksiyonlarında %1,2 bekliyordu... Sonraki yıllar için de, öncekinden daha az iyimser, 2026'da %1, 2027'de ise %1,2 büyüme. Bu, Bayrou hükümetinin 2026 bütçesini hazırlamasını daha da zorlaştırmaya yetiyor.

Bu yeni düşüşler Trump'ın ticaret politikası ve zamansız tarife artışları ve küresel ekonomik faaliyeti çevreleyen yüksek belirsizlik seviyesiyle çok alakalı. Fransa nispeten kurtulsa bile, bu ona üç yıl boyunca GSYİH'sinin 0,4 puanına mal olacak. Olivier Garnier , "Belirsizliğin etkisi, tarifelerin üç yıl boyunca doğrudan etkisinden daha büyüktür" diye vurguluyor. Yine de, 21 Mayıs'ta ( Trump'ın %50 tarife tehdidinden iki gün önce ) dikkate alınan ve kesinleştirilen varsayımlar oldukça iyimser: Amerika Birleşik Devletleri Başkanı ile hiçbir tırmanışa güvenmiyorlar. Buna, misilleme önlemleri olmaksızın Avrupa Birliği ihracatlarına uygulanan sözde "karşılıklı" %10 gümrük vergileri ve çelik ve otomobillere uygulanan %25 vergi gibi halihazırda yürürlükte olan sektörel önlemler de dahildir.

Alternatif olarak sözde "şiddetli" senaryoda, Avrupa ürünlerine %20 gümrük vergileri ve Amerikan ürünlerine aynı büyüklükte misilleme önlemleriyle, maliyet Fransız faaliyeti için daha yüksek olurdu, bu yıl GSYİH'den 0,3 puan daha az ve gelecek yıl aynı miktarda. Bu, büyümeyi bu yıl çok küçük bir %0,3'e ve ardından gelecek yıl %0,7'ye düşürürdü. Ancak, enflasyon üzerinde önemli bir etki olmazdı.

Ayrıca şunu da okuyun

"Merkezi" senaryoda, ihracatın "ABD gümrük vergilerindeki artış, avro bölgesi dışından gelen talebin azalması ve döviz kurunun değer kazanması" nedeniyle keskin bir şekilde yavaşlaması beklenirken, Fransız iç talebi, bileşimini değiştirerek az çok ayakta kalacaktır. Ekonomik rapor , "Özel talebin daha düşük katkısının daha yüksek kamu talebiyle telafi edileceğini" öngörüyor.

Hanehalkı tüketiminin 2027'ye kadar "büyümenin ana itici gücü" olmaya devam etmesi bekleniyor, ancak bu yıl daha da az canlı. Geçtiğimiz yılki %0,9'a kıyasla %0,7 oranında artması bekleniyor. Hanehalkı tasarruf oranının yakın zamanda pandemi öncesi düşük seviyelerine dönmesi pek olası değil. 2024'te brüt hanehalkı kullanılabilir gelirinin %18,2'sinden sonra, bu oran bu yıl %18,1, 2026'da %17,4 ve 2027'de %16,8 olacak. Olivier Garnier , "Bu bir muhasebe etkisidir" diyor. "Tasarruf oranlarındaki değişiklikleri hanehalkı davranışını yansıtıyormuş gibi yorumlamaktan kaçınmalıyız."

Enflasyona gelince, düşük kalması bekleniyor . Tüketici fiyatlarının uyumlu endeksinin (uluslararası karşılaştırmalar için bir temel teşkil eden) enerji fiyatlarındaki keskin düşüş nedeniyle bu yıl sadece %1 olması bekleniyor. Banque de France'a göre, işsizlik oranındaki artışın kontrol altına alınması, 2024'teki %7,4'ten bu yıl aktif nüfusun %7,6'sına, gelecek yıl %7,7'ye ve ardından 2027'de %7,4'e düşmesi bekleniyor. Bu daha iyi görünüm, geçmişteki üretkenlik kayıplarından daha az toparlanma ile bağlantılı olacaktır.