Avrupa Merkez Bankası tarife belirsizliği nedeniyle ilk arayı verecek

Avrupa Merkez Bankası (ECB), borçlanma maliyetini bir yıldan biraz fazla bir sürede 200 baz puan düşüren sekiz faiz indiriminin ardından Perşembe günü bir mola vermeye hazırlanıyor. Bu nedenle Frankfurt'un, para politikasını değiştirmeden sürdürmesi ve gevşeme döngüsünde geçici veya başka bir şekilde bir duraklama yapması bekleniyor. Beklenenden yüksek ABD tarifelerinin büyüme ve enflasyon tahminlerini karmaşıklaştırması ihtimali de göz önüne alındığında, bu durum şaşırtıcı değil.

Faiz oranlarının seviyesi

ECB Yönetim Konseyi'nin, ana politika faiz oranı olan mevduat faiz oranını, nötr kabul edilen %2,0 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. ECB, son ekonomik veriler ve enflasyonun hedefine doğru kademeli olarak yavaşlaması ışığında, bu oranın uygun kalmaya devam ettiğini vurgulayacaktır.

Franklin Templeton Avrupa Sabit Gelirler Başkanı David Zahn, "ECB, Eylül ayında olası bir müdahaleyle faiz oranlarını değiştirmemeye hazır, ancak bu henüz olası değil," yorumunu yaptı. "Piyasalar, Lagarde'ın ticaret riskleri ve avronun gücü hakkındaki açıklamalarının tonunu yakından takip edecek. Enflasyon hedefe yakın, ancak gümrük vergisi tehditleri görünümü gölgeliyor. Piyasa tepkilerini somut eylemlerden ziyade para politikası sinyalleri yönlendirecek."

Lagarde'ın sözleri

Christine Lagarde'ın toplantı sonrası düzenleyeceği basın toplantısında, gelecekteki faiz hamlelerine ilişkin açık göstergeler sunmadan, sürekli risk değerlendirmesine dayalı, temkinli ve esnek bir para politikasının sürdürülmesinin önemini vurgulaması bekleniyor.

Credit Mutuel Asset Management Kıdemli Stratejisti Francois Rimeu, "Önceki toplantının tutanaklarına dayanarak, ECB stratejisini tamamen veri odaklı bir yaklaşımdan uzaklaştırmaya başlayabilir," dedi. "%2 enflasyon hedefine ulaşılmasıyla birlikte, kurum daha ileriye dönük bir risk değerlendirme yaklaşımına geçebilir. Faiz oranlarının gelecekteki seyri konusunda önceden herhangi bir taahhütte bulunulmadan, kararlar toplantı bazında alınmaya devam edecek."

Başkalarının pozisyonları

Ancak Perşembe günkü toplantıya giden haftalarda, Yönetim Kurulu'nun kilit üyeleri arasında farklı görüşler ortaya çıktı. " Güvercin" olarak kabul edilen İtalyan Fabio Panetta, "Büyüme üzerindeki aşağı yönlü riskler dezenflasyonist eğilimleri güçlendirirse, parasal genişlemeye devam etmenin uygun olacağını" belirtti. "Şahin" Isabel Schnabel ise, faiz oranlarının "iyi bir konumda olduğunu ve daha fazla faiz indirimi için çıtanın çok yüksek olduğunu" belirtti.

Euro ile ilgili endişeler

Avro Bölgesi merkez bankacıları, güçlü bir avronun büyümeye ve enflasyona zarar vereceğinden endişe duyuyor. Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, 1,20 doları kritik nokta olarak belirledi. Avro, Şubat ayından Temmuz ayı başına kadar yaklaşık %17 değer kazanarak 2021'den bu yana en yüksek seviyesi olan 1,18 dolar civarına ulaştı ve ardından hafif bir düşüş yaşadı. Bu durum, değerlenme oranının gerçekten endişe verici olmaya başladığı düşünüldüğünde rahatlatıcı bir gelişme.