Bugünkü borsalar, 21 Temmuz. Zayıf piyasalar, odak ECB ve tarife müzakerelerinde.
Avrupa borsaları, yatırımcıların Avrupa Birliği ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki müzakerelerin uzamasıyla ticaret gelişmelerini izlemeye devam etmesiyle ECB haftasına zayıf bir başlangıç yaptı. Makroekonomik açıdan ise piyasalar, yedi ardışık faiz indiriminin ardından faiz oranlarını sabit tutması beklenen Perşembe günü yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısını bekliyor.
Bu bağlamda, çeyreklik kazanç sezonu okyanusun her iki yakasında da tüm hızıyla başlıyor; Alphabet (Google) ve Tesla'nın hesapları ile Unicredit , BNP Paribas ve Deutsche Bank gibi bazı Avrupa bankacılık kuruluşlarının hesapları yayınlanıyor.
Avro Bölgesi açığı ilk çeyrekte %2,9'a düştü
2025'in ilk çeyreğinde, kamu açığının GSYİH'ye oranı hem Avro Bölgesi'nde hem de AB genelinde %2,9 olarak gerçekleşti. Bu oran, açığın Avro Bölgesi'nde %3,2 ve AB27'de %3,3 olduğu bir önceki çeyreğe kıyasla düşüş gösteriyor. Yıllık bazda da hafif bir düşüş gözlemleniyor: Eurostat'a göre, 2024'ün ilk çeyreğinde Avro Bölgesi'nde %3, AB'de ise %3,1 açık kaydedildi. 2025'in ilk çeyreğinde en yüksek açıklar Romanya (%7,5), Fransa (%5,6) ve Avusturya ve Polonya'da (her ikisi de %5,1) kaydedildi. İtalya'ya ilişkin veriler gizlidir.
Avro Bölgesi borcu ilk çeyrekte GSYİH'nın %88'ine yükseldi
Avro Bölgesi'nde kamu borcu artıyor: 2025'in ilk çeyreğinin sonunda GSYİH'nin %88'ine ulaşırken, 2024'ün dördüncü çeyreğinin sonunda bu oran %87,4'tü. AB'de de borç %81'den %81,8'e yükseldi. Yıllık bazda, 2024'ün ilk çeyreğine kıyasla, borç hem Avro Bölgesi'nde (%87,8'den %88'e) hem de AB27'de (%81,2'den %81,8'e) arttı. Bu veriler Eurostat verilerine göre. İtalya, %137,9'luk bir oranla ikinci en borçlu ülke olmaya devam ederken, onu Yunanistan (%152,5) ve Fransa (%114,1) takip ediyor. 2024'ün son çeyreğiyle karşılaştırıldığında, borç/GSYİH oranındaki en büyük artışlar Avusturya ve Slovakya'da (+3,5 puan), Slovenya'da (+2,9 puan) ve İtalya'da (+2,5 puan) gözlemlenirken, en büyük düşüşler İrlanda'da (-3,7), Letonya'da (-1,2) ve Yunanistan'da (-1,1) görüldü.
Confindustria: %30 gümrük vergisinin 2027 GSYİH'sine etkisi %0,8 olacak.
Gümrük vergileri %30 ve avro-dolar döviz kuru mevcut seviyelerde olduğunda, "İtalya'nın ABD'ye yaptığı mal ihracatı yaklaşık 38 milyar avro azalacaktır; bu da ABD satışlarının %58'ine, toplam ihracatın %6'sına ve dolaylı bağlantılar dahil olmak üzere imalat üretiminin %4'üne denk gelmektedir." Bu tahmin, "GSYİH üzerindeki net etkinin ne kadar güçlü olacağını" vurgulayan Confindustria araştırma merkezinden alınmıştır. Ekonomimiz üzerindeki etki "İtalyan ihracatçıların yeni satış noktaları bulma ve fiyat dışı faktörlerle rekabet etme becerisiyle hafifletilecektir", ancak "genel olarak, 2027'de İtalya'nın GSYİH'si temel senaryodan %0,8 daha düşük olacaktır."
Confindustria araştırma merkezi, aylık hızlı analizinde ekonomik durumu ve tahminleri özetleyerek, "Karmaşık bir senaryo" vurgusu yapıyor. Via dell'Astronomia ekonomistleri, "ABD tarifeleriyle ilgili yeni duyurular belirsizliği artırdı ve güveni zedeledi" diye uyarıyor: "Değer kaybeden dolar ile birleştiğinde, bunlar ihracat, tüketim ve yatırım için vahim koşullar." Bu arada, "petrol fiyatlarındaki kısmi toparlanma, kontrol altına alınan enflasyon ve Avro Bölgesi'ndeki faiz indirimlerinin seyri olumlu haberler veriyor." Bu arada, İtalyan sanayisi "ikinci çeyrekte durgun görünürken, hizmetler sektörü yavaş büyüyor."
Avrupa zayıf, çeyreklik hesaplar etkileniyor
Avrupa borsaları haftanın başında zayıf bir seyir izledi. ABD vadeli işlemleri yükselişteydi ve yatırımcılar önümüzdeki Perşembe günü yapılacak ECB faiz toplantısına odaklanmıştı. Bu arada, çeyreklik kazançlar piyasaların gidişatını belirliyor; Milano (-%0,95) yavaşlamaya işaret ediyor. Madrid (-%0,35) ve Paris (-%0,25) daha iyi performans gösterirken, Frankfurt (-%0,05) parite civarında seyrederken, Londra (+%0,1) pozitif bölgede tutunmayı başardı. 10 yıllık İtalyan devlet tahvilleri ile Alman tahvilleri arasındaki fark 85,5 puanda sabit kalırken, İtalyan yıllık getirisi 4,4 puan düşerek %3,5'e, Alman getirisi ise 4,7 puan düşerek %2,64'e geriledi. Dolar ise zayıf seyrini koruyarak 0,86 avronun hemen altında ve 0,74 sterlinin hemen üzerinde işlem gördü. Altın %0,38 artışla ons başına 3.364,4 dolara yükselirken, ham petrol (WTI %0,25 artışla varil başına 67,51 dolara) ve doğal gaz (MWh başına %0,15 artışla 33,65 avroya) da aynı yükselişi gösterdi.
Stellantis, ön verilerin ardından %2,38 düşüş yaşarken, Ryanair güçlü rakamların ardından toparlanıyor (%5,49). Yarın, Unicredit (-%1,17), ASM International (+%0,54), Poste Italiane (-%0,08) ve Dassault Système (-%1,83) de zayıf seyrediyor. Rakipleri Thales (-%1,56), Saab (-%7), Danske Bank'ın satış tavsiyesiyle geri planda kalırken, Leonardo (-%1,26), Iveco'nun askeri araçlar bölümünü (-%0,06) ve Alman Rheinmetall'ı (-%0,74) satın almak için yarışıyor. Petrol şirketleri BP (+%0,74), Shell (+%0,36) ve Eni (+%0,25) yükselirken, TotalEnergies zayıf seyrediyor (%0,1).
ABD tarifelerinin %20 ve %30'da %1,4 olması durumunda İtalyan GSYİH'sinin %0,9'una eşit etki (EY)
EY, İtalya'nın GSYİH büyümesinin %0,6 olacağını ve 2026'da %0,8'e yükseleceğini öngörüyor. Ancak, EY Parthenon Bülteni'ne göre, 1 Ağustos'ta başlayacak olan sözde %30 karşılıklı tarifelerin olası onayı, GSYİH'da yaklaşık %1,4'lük kümülatif bir düşüşe yol açabilir ve beklenen büyümeyi etkili bir şekilde ortadan kaldırabilir. 2025 ile 2026 yılları arasında yaklaşık 30 milyar avroluk bir olumsuz etki bekleniyor. Nisan ayı başında duyurulduğu gibi, tarifeler %20 olarak onaylanırsa, ekonomik etkinin yaklaşık 20 milyar avro olacağı ve büyüme beklentilerine kıyasla %65'lik bir daralma yaşanacağı tahmin ediliyor (2025 ile 2026 yılları arasında kümülatif olarak %0,9).
Avrupa borsaları zayıf açıldı, odak ECB ve tarifelerde
Avrupa borsaları zayıf bir açılış yaptı: Londra %0,01, Paris %0,04 ve Frankfurt %0,08 değer kazandı. Ancak Milano, seansa %0,47 düşüşle negatif bölgede başladı. 1 Ağustos'taki uzatmanın bitimine iki hafta kala piyasalar, Trump'ın tarife stratejilerindeki geri adımlarının -dolayısıyla "Taco" etkisinin (Trump her zaman geri adım atar)- kötü sonuçlanmayacağı konusunda umutlu.
ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick, Trump'ın AB ile ticaret müzakerelerinde taleplerini sertleştirerek asgari %15-20 gümrük vergisi uygulamasına gitmesinin ardından Avrupa ile müzakerelerin gerginleşmesine rağmen, Avrupa Birliği ile bir anlaşmaya varılabileceğinden emin. Ayrıca, ABD'nin otomobillere uygulanan gümrük vergilerini %25'te tutmayı düşündüğü bildiriliyor. Bu noktada, Brüksel'in misilleme yapması neredeyse kaçınılmaz görünüyor.
Perşembe günü yapılacak ECB toplantısı da odak noktası: Faiz oranları konusunda herhangi bir adım beklenmiyor, ancak bir sonraki adımları belirlemek için Başkan Christine Lagarde'ın açıklamaları dinlenecek. Avro Bölgesi ekonomisi şu anda istikrarlı göründüğü için, tarifelerin etkisi muhtemelen bekleniyor.
Japonya oylamasının ardından Asya'da çatışmalar yaşandı, Tokyo kapandı
Asya ve Pasifik'teki başlıca borsalar, Başbakan Shigeru Ishiba'nın Senato'da oyların çoğunluğunu kaybettiği Japonya seçimlerinin ardından karışık bir seyir izledi. Ishiba görevde kalacağına söz verdi, ancak analistler siyasi istikrarsızlık yaşanması halinde Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmasının zor olacağını ve yen üzerindeki baskının devam edeceğini söylüyor. Japon para birimi diğer para birimleri karşısında gerçekten de sert bir şekilde değer kazanıyor. Tokyo tatil nedeniyle kapalıydı, Tayvan %0,18, Seul %0,71 ve Sidney %1,02 değer kaybetti. Hong Kong (+%0,6), Şanghay (+%0,7), Mumbai (+%0,34) ve Singapur (+%0,41) hala açık.
Stellantis, ikinci çeyrekte küresel teslimatlarda %6'lık bir düşüş bildirdi.
Stellantis, 2025'in ikinci çeyreğinde küresel çapta 1,4 milyon araç teslim etti ve bu rakam bir önceki yıla göre %6 azaldı. Şirket, 2025'in ilk yarısına ilişkin önemli ön denetimsiz rakamlar yayınladı.
BP, Ekim ayında Helge Lund'un yerine Albert Manifold'u başkan olarak atadı
İngiliz şirketi BP, Albert Manifold'u yeni yönetim kurulu başkanı olarak atadı. 1 Eylül'den itibaren grubun yönetim kuruluna bağımsız yönetim kurulu üyesi ve seçilmiş başkan olarak katılacak. 1 Ekim'den itibaren ise Helge Lund'un yerine başkan olarak görev yapacak. Manifold, Ocak 2014 ile Aralık 2024 tarihleri arasında İrlandalı inşaat malzemeleri grubu CRH'nin CEO'su olarak görev yapmıştı.
Ryanair'in üç aylık kârı iki kattan fazla artarak 820 milyon avroya ulaştı.
Ryanair, ilk çeyreği kârını 360 milyon avrodan 820 milyon avroya iki katından fazla artırarak kapattı. Yolcu trafiği de %4 artarak 58 milyona ulaştı ve yolcular ortalama %21 daha yüksek ücret ödedi. CEO Michael O'Leary'ye göre, "Nisan ayındaki Paskalya tatilinden ilk çeyrek ücretleri önemli ölçüde faydalanırken", temel uçak biletinin ötesindeki hizmetlerle ilgili yan gelirler "%7 artarak 1,39 milyar avroya ulaştı."
repubblica
