Uzmanlar, ECB'nin Aralık ayında faiz indirimi yapacağını öngörüyor

Eylül ayında piyasalar Frankfurt'a dönecek ve Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi yaz tatilinin ardından ilk kez 11'inde toplanacak.

Bu, Temmuz toplantısından bu yana dondurulan borçlanma maliyetinin netleştirilmeye çalışılacağı merakla beklenen bir an olacak. Bloomberg'in haberine göre, maliyet uzun bir süre, belki de 2025 sonuna kadar sabit kalabilir.

ECB liderleri, para politikası duruşunun en son ekonomik ve finansal verilerin detaylı analizine dayanarak vaka bazında belirleneceğini daha önce teyit etmiş, böylece önümüzdeki aylarda tartışılacak ana temaların neler olacağını öngörmüşlerdi.

Faiz oranlarının Aralık ayında hareket etmesi bekleniyor

Bloomberg'e göre Frankfurt, bu döngüdeki son hamlesini ancak Aralık ayında yapabilir ve 2024 ortasında başlayan bir dönemi kapatabilir. Temmuz ayına göre daha temkinli olan analistler , tahminlerini üç ay ileriye taşıdılar ve mevduat faizinin, talepteki olası bir toparlanmanın yön değiştirmesine yol açmasına kadar yılın büyük bir bölümünde %1,75'te sabit kalmasını bekliyorlar.

Erteleme, yönetim kurulu üyelerine ABD Başkanı Donald Trump'ın uygulamaya koyduğu tarifelerle bağlantılı ticaret gerginliklerinin sonuçlarını çözmeleri için zaman tanıyacak.

Eurotower, Aralık ayına kadar, ABD tarifelerini önceden tahmin etme telaşından kaynaklanan çarpıtmalardan arındırılmış üçüncü çeyrek bütçesini ve 2028'e kadar büyüme ve enflasyona ilişkin yeni projeksiyonları elinde bulunduracak.

Bu temkinli yaklaşım sadece Avrupa Merkez Bankası için geçerli değil: Fed yılbaşından bu yana durgun bir seyir izliyor ve İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, faiz indiriminin zamanlaması konusunda "gerçek bir belirsizlik" olduğunu söyledi.

Avrupa Merkez Bankası için henüz hızlanma zamanı değil

Gerçeklik, ECB'nin taşlaşmış bir mücevher gibi hareketsiz durduğu klişesinin peşinde: Frankfurt, 5 Haziran 2025'te mevduat faizini %2,25'ten %2'ye indirdi; bu, on iki aydan kısa bir süre içinde yaptığı sekizinci faiz indirimiydi. Christine Lagarde bunu açıkça söyledi: "İyi bir konumdayız" ve ileriye giden yolun "toplantıdan toplantıya" ayarlanması gerektiğini öne sürdü.

Temmuz ayındaki toplantıda faiz oranlarının sabit kalmasının ardından piyasalar Eylül ayına ilişkin bahislerini azalttı ve Aralık ayında çeyrek puanlık bir artış olasılığını %50'nin hemen üzerinde gördü.

Küresel dinamiklerle ilişkili riskler

Bloomberg, analist firması TD Securities'in, küresel ticaretteki bir değişime bağlı olarak rakamların düşüşe işaret etmesi durumunda Frankfurt'un başka bir faiz indirimini iptal edebileceğine inandığını bildiriyor. Bu, ekonomiyi korumak ve şu anda hedefin oldukça altında olan enflasyonu kontrol altında tutmak için tasarlanmış bir hamle olacak, ancak yalnızca koşullar gerektirdiğinde.

Aralık ayı sürprizsiz geçerse birçok operatör oyunun bittiğini düşünecek. Bu hipotez, daha önceki anketlerde toplanan yanıtların yarısında zaten ortaya çıkmıştı.