Çin'in mekanizması durma noktasına geldi: ABD ile arasındaki fark, ticaret ateşkesine rağmen ihracatta hissedilmeye başlandı.

Çin'in Nisan ayı ticaret verilerinin tüm parlaklığı Mayıs ayında karanlığa dönüştü. Çin'in ABD'ye ihracatı Nisan ayında ticaret gerginlikleri arasında zaten düşmüş olsa da, Çin o ay özellikle Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'daki diğer müşterilerine yaptığı sevkiyatları başarılı bir şekilde çeşitlendirdi. Ancak Mayıs ayında bu çeşitlendirme, iki ülke geçen ay iyi ifade edilmiş bir ticaret ateşkesi üzerinde anlaşmış olsa da, ABD'ye yapılan ihracattaki düşüşün neden olduğu hasarı maskeleyemedi .

ABD doları cinsinden, Çin'in ticaret ortaklarına yaptığı ihracat büyümesi , Nisan ayındaki yıllık %8,1'den geçen ayki üç aylık düşük %4,8'e düştü. Bu yıl ilk kez, ABD tarifelerinin etkisini göstermeye başlamasıyla, mevsimsel olarak düzeltilmiş aylık bazda ihracat daraldı. ABD'ye yapılan ihracat , 2020'deki ilk pandemi kilitlenmesinin dışında kaydedilen en büyük düşüş olan yıllık %34,5 düşerek 28,8 milyar dolara geriledi. Bir önceki ayda %21'lik bir düşüş görüldü. Nisan ayında olduğu gibi, ticaretin üçüncü ülkelere yeniden yönlendirilmesi önemli bir telafi sağlamaya devam etti. Ancak bu sefer kısmiydi.

Örneğin Vietnam'a yapılan sevkiyatlar , Çinli şirketlerin ABD ticaret tarifelerinden kaçınmak için üçüncü ülkeler üzerinden sevkiyat yapmaya devam etmesiyle %22 artarak üçüncü ay üst üste 17 milyar doları aştı. Ancak bu akış, ABD'nin Vietnam ve diğer ülkelerle olan ticaret açığını artırıyor ve Washington ile kendi tarifeleri konusunda müzakerelerini tehdit ediyor.

İthalat da düştü, bu da iç talep için endişe verici bir işaret. Nisan ayında yıllık bazda %0,2 daraldıktan sonra, geçen ay beklentilerin altında %3,4 düştü. İnşaat sektörünün artan mali desteğe rağmen ivme kaybettiğine dair daha geniş kanıtlarla uyumlu olarak sanayi ürünleri ithalatı düştü. ABD'den yapılan ithalat, ticaret ateşkesi öncesinde Çin'in tarife misillemesi nedeniyle sert bir darbe aldı ve geçen ay yıllık bazda %18'den fazla daralarak 14 ayın en kötü sonucunu elde etti.

"Mayıs ayındaki ihracat büyümesindeki yavaşlama, ticaret ateşkesinden önce ABD siparişlerindeki düşüşü yansıttığı için bu ay kısmen tersine çevrilmeli, bu da gerçek sevkiyatlara yansıması yavaştı. Ancak, tarifelerin yüksek kalmaya devam etmesi ve Çinli üreticilerin küresel pazar payındaki hızlı kazanımlarını sürdürme yeteneklerinde daha fazla kısıtlamayla karşılaşmaları muhtemel olduğundan, Çin yetkilileri tarafından Pazartesi günü yayınlanan ticaret verilerinin ardından Capital Economics analistleri ihracat büyümesinin yılın ilerleyen dönemlerinde daha da yavaşlayacağına inanıyoruz," tahmininde bulundu.

Bloomberg Economics analisti David Qu, "Çin'in ihracat büyümesindeki yavaşlama ve Mayıs ayında ABD'ye yapılan sevkiyatlardaki derin düşüş, geçici gümrük indirimi getiren ticaret savaşı ateşkesinin henüz önemli bir fark yaratmadığını gösteriyor" dedi.

Pinpoint Asset Management'ta ikamet eden ekonomist ve baş ekonomist olan Zhiwei Zhang, bir müşteri notunda "Çin-ABD ticaret savaşı ABD'ye yapılan ihracatta keskin bir düşüşe yol açtı, ancak zarar kısmen diğer ülkelere yapılan ihracatın artmasıyla telafi edildi" dedi. "Ticaret görünümü şu anda oldukça belirsiz" diye ekledi ve yabancı alıcıların daha yüksek tarifeler beklentisiyle sevkiyatlarını artırmasıyla "öngörülü konsolidasyonun" etkisine dikkat çekti.

"Mayıs verilerinin ABD'deki artan tarifeler döneminden olumsuz etkilenmeye devam etmesi muhtemel. Önümüzdeki aylarda ABD'ye yapılan ihracat büyümesinin toparlanabileceğini öngörüyoruz. Geçtiğimiz ayki ticaret müzakerelerini çevreleyen belirsizlik göz önüne alındığında, daha fazla tarife artışı riskinin hala yüksek olması nedeniyle ithalatta erken bir yoğunlaşma bile görebiliriz," diye düşünüyor ING.

Çin ilk saldırılara karşı kayda değer bir direnç göstermiş gibi görünse de, gerçek şu ki ilk çatlaklar "Asya devinin" yabancı sektöründe çoktan ortaya çıkmaya başladı. İşlerinin büyük bir kısmı yurtdışında olan şirketler, ABD'ye yaptıkları satışlarda önemli bir düşüş yaşıyor ve bunu dünyanın dört bir yanındaki diğer ülkelere yaptıkları satışları artırarak telafi etmeye çalışıyorlar.

Bu strateji doğru olsa da ve başlangıçta işe yaramış olsa da, gerçek şu ki bu malları "ikincil" pazarlara yerleştirmek için Çinli üreticiler daha düşük fiyatlar teklif etmek zorunda kalıyorlar, bu da işletmelerinin karlılığını azaltıyor, marjlarını, karlarını ve nihayetinde yatırımlarını ve işe alımlarını (ve Çin'deki ücretleri de) etkiliyor. Çin makineleri durma noktasına geliyor.

Her iki güç de 12 Mayıs'ta duyurulandan çok daha düşük tarifelerle üç aylık bir ticaret ateşkesi konusunda anlaştığında çok olumlu manşetlerden sonra (Washington tarifeleri %145'ten %30'a ve Pekin %125'ten %10'a düşürdü), görüşmeler belli bir çıkmaza girdi ve ABD tarafı biraz hayal kırıklığı yaşadı. Bu müzakerelerdeki ABD güçlü adamı olan ABD Hazine Bakanı Scott Bessent bunu şu şekilde dile getirdi . Donald Trump'ın kendisi sosyal medyada Çinli mevkidaşı Xi Jinping'in "sertliğinden" bahsetti.

İki ülke arasındaki ticaret görüşmeleri bu Pazartesi günü yapılacak önemli bir toplantıyla devam ediyor. Geçtiğimiz Cuma günü, ABD Başkanı Donald Trump, Hazine Bakanı Scott Bessent, Ticaret Bakanı Howard Lutnick ve ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer'in Pazartesi günü Londra'da Çinli yetkililerle bir araya geleceğini ve görüşmelerin "çok iyi geçmesi gerektiğini" duyurdu.

" Her iki ülkenin de bir ticaret anlaşmasına varmakla ilgilendiğine inanıyoruz ancak her iki ülkenin de şu anki pozisyonlarının oldukça maksimalist olması nedeniyle bunun resmileşmesinin zaman alacağına inanıyoruz" diyor Link Securities şüpheci.