Hükümet seçimlere kadar dolar kurunun düşük kalmasını sağlamak için elinden geleni yapıyor.

Döviz kurlarındaki kontrollerin kaldırılmasının üzerinden bir ay geçmesinin ardından piyasa, doların hükümetin önerdiği aralığın tabanına yaklaşmasıyla haftalarca hazırlık yapıyor. En azından ara seçimlere giden aylarda resmi niyet bu gibi görünüyor. Bu teoriyi destekleyen, tarımsal tasfiyenin daha fazla olmasıyla ilişkili mevsimsel faktörler de var; ama aynı zamanda, rezervleri güçlendirmek ve enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmak amacıyla, Şehir'de "peso bağlantılı " bir tahvilin (dolar üzerinden talep edilen ve getirisini resmi döviz kuru üzerinden dolar üzerinden ödeyen) yakın zamanda çıkarılacağına dair artan söylentiler gibi "yapay" faktörler de var.

Geçtiğimiz hafta resmi dolar toptan döviz kuruyla yüzde 3,2 düşüşle 1.136 dolar civarında kapandı. Merkez Bankası spot piyasaya müdahale etmemiş olsa da, yatırımcılar vadeli işlemler piyasasında güçlü bir arz olduğunu vurguladılar ve birçoğu bunun resmi veya "yardımcı ellerin" artan varlığıyla bağlantılı olduğunu belirtti ve bu durum kontratların yaklaşık %10 düşmesine neden oldu.

FM y Asociados'tan ekonomist Fernando Marull, "Dolar, daha fazla yerel ve yabancı arz ve Arjantin Merkez Bankası'nın (BCRA) alım yapmamasıyla düştü, ancak MULC'den alım yapmadan bile yurtdışı "Peso Bağlantılı" tahvil yerleştirirse rezervlerini artırabilir" yorumunu yaptı. "Merkez Bankası dolar vadeli işlemlerine daha fazla dahil oluyor ve yeni bir dolar arzını (ister tarımsal ister yurtdışı fonlardan olsun) garantiliyor . Kısa vadede dolar çok istikrarlı kalmalı (1.100-1.200 dolar)," diye öngördü.

Danışmanlık şirketi 1816, bu konuda şunları kaydetti: "Gün geçtikçe ekonomi ekibi, bir numaralı önceliğin deflasyon olmaya devam ettiğini ve bunu başarmak için para birimini güçlendirmeleri gerektiğini açıkça ortaya koydu." 1816 analistleri için geçen hafta bu yönde iki işaret vardı. Öte yandan, "Ekonomi ekibi, döviz kuru bantlar içinde kaldığı sürece sadece BCRA'nın değil, Hazine'nin de döviz piyasasının dışında kalacağını açıkladı." Aynı zamanda Çarşamba ve Perşembe vadeli işlemlere yapılan müdahalenin Milei döneminde eşi benzeri görülmemiş bir müdahale olduğu vurgulandı.

Clarín'in bildirdiğine göre, Hazine'nin yerel borç piyasasından "peso endeksli" tahvil ihraç ederek dolar arayacağı yönündeki beklentiler artıyor. Danışmanlık şirketi Outlier, "Son günlerde Felipe Núñez ve Federico Furiase gibi hükümet ekonomi yetkilileri, medyada, IMF ile mutabık kalınan hedeflere ulaşmak veya yaklaşmak için, resmi döviz kuru üzerinden dolar cinsinden ödenen ve taahhüt edilen peso cinsinden tahvil ihraç ederek rezerv seviyesini artırma olasılığını gündeme getirmeye başladılar," şeklinde ayrıntı verdi ve toptan döviz kurunda yaşanan ani düşüşün ve vadeli işlem sözleşmelerindeki önemli düşüşün , 1 milyar ABD doları olarak tahmin edilen bu yerleştirme öncesindeki resmi stratejinin bir parçası olabileceğini belirtti.

Bu yerleştirme, ekonomi ekibinin artan dolar girişinin ivmesinden yararlanmasına yardımcı olacaktır. LCG, "Kısa vadede, hasadın tasfiyesiyle oluşan sermaye girişinden, (giderek azalan) dolar kredisi akışından, hükümetin yabancı sermayeye sunduğu esneklikten (180 günlük bir bekleme süresiyle) ve Bakan Caputo'nun bahsettiği nihai kara para aklamadan (bunun neleri kapsadığını tam olarak anlamak için henüz ayrıntılı bilgileri mevcut değil) daha büyük bir ivme bekliyoruz" yorumunu yaptı.

" Hazinenin kendisini daha ucuza finanse etmesine olanak sağlamak için alternatiflerin aranma olasılığını ve bu seçenekler içinde sermaye piyasalarına yeniden erişim seçeneklerinin araştırılmaya başlanması olasılığını göz ardı etmiyoruz. Bu muhtemelen uzun vadeli beklentileri önemli ölçüde değiştiren ve ekonomik programı sağlamlaştırmaya yardımcı olan bir "tetikleyici" olabilir," diye belirtti fon yöneticisi Mega QM ve şunları vurguladı: "Sınırlı bir zaman diliminde birçok hedef var, ancak farklı sinyaller bizi döviz kuru beklentilerini uyumlu hale getirme, enflasyonu düşürme ve daha düşük faiz oranları üretme yönünde bir girişimde bulunulacağına, sürece geri bildirimde bulunulacağına ve şirketler ve Hazine için finansman maliyetinin düşürüleceğine inandırıyor."