SÜRPRİZ! Hindistan Merkez Bankası faiz oranlarını düşürdü; Asya piyasaları beklenti içinde.

Asya ekonomisi 7 Haziran 2025'te önemli hareketlerin yaşandığı bir gün yaşadı: Hindistan Rezerv Bankası (RBI) büyümeyi teşvik etmek için sürpriz ve agresif bir faiz oranı indirimi gerçekleştirdi. Bu arada bölgesel piyasalar, uluslararası ticareti yeniden tanımlayabilecek küresel tarife müzakerelerine dikkat etmeye devam ediyor.

Hindistan Merkez Bankası (RBI), küresel belirsizlik ortamında ülkenin ekonomisini canlandırmayı amaçlayan kapsamlı bir parasal genişleme önlemleri paketini duyurarak Cuma günü finans piyasalarını şaşırttı. Bu arada, Japonya gibi diğer önemli Asya ekonomileri, yatırımcıları diken üstünde tutan hassas ticaret müzakerelerine kilitlenmiş durumda.

Çoğu analistin beklentilerini fazlasıyla aşan bir kararla, RBI'nin Para Politikası Komitesi (MPC), 6 Haziran'da sona eren toplantısının ardından, sonuçları 7 Haziran'da kapsamlı bir şekilde analiz edilen repo oranında 50 baz puanlık bir indirime karar verdi. Bu, referans faiz oranını %6,0'tan %5,5'e düşürdü. Bu, 2025'teki üçüncü ardışık indirim ve Şubat ayından bu yana toplamı kümülatif olarak 100 baz puan azalttı; bu, pandemiden bu yana en dik olanı.

Ek olarak, RBI, bankaların rezervde tutması gereken mevduat yüzdesi olan Nakit Rezerv Oranını (CRR) 100 baz puan düşürerek %3'e indirdiğini duyurdu. Bu önlem Eylül ayından itibaren aşamalı olarak uygulanacak ve bankacılık sistemine yaklaşık 2,5 trilyon ₹ (yaklaşık 30 milyar $) likidite enjekte etmesi tahmin ediliyor.

RBI Valisi Sanjay Malhotra, bu agresif gevşemeyi, 2026 mali yılı tahmininin %3,7'ye düşürülmesiyle daha sakin bir enflasyon görünümüne atıfta bulunarak haklı çıkardı. "Enflasyona karşı savaşı kazandık" dedi ve şimdi odak noktasının, 2026 mali yılı için %6,5 olarak tahmin edilen ekonomik büyümeyi artırmak ve zorlu bir küresel ortamda piyasalara kesinlik sağlamak olduğunu belirtti.

Duyurunun önemli bir yönü, RBI'ın para politikası duruşundaki, "uyumlu"dan "nötr"e geçişti. Bu yeniden ayarlama, merkez bankasının kararlı bir şekilde hareket etmesine rağmen, gelecekteki önlemlerin daha ihtiyatlı ve kesinlikle ekonomik verilerin evrimine bağlı olacağını gösteriyor.

• * Borsa: Hindistan'ın ana hisse senedi endeksleri olan Sensex ve Nifty, 6 Haziran'da keskin kazançlarla tepki verdi. Sensex, %0,92'lik bir kazançla 82.188,99 puanda kapanırken, Nifty %1,02'lik bir artışla 25.003,05 puana çıktı. Bankacılık, gayrimenkul ve otomobil gibi faiz oranına duyarlı sektörler kazançlara öncülük etti.
• * Tahvil Piyasası: Kısa vadeli devlet tahvili getirileri, artan likidite ve düşük oranları yansıtarak düştü. Ancak, uzun vadeli tahvil getirileri, daha agresif kesintilere ilişkin beklentileri azaltan politika duruşundaki "nötr"e geçişe atfedilen bir tepki olarak hafifçe yükseldi.
• * Para Birimi: Hindistan rupisi (INR), duyurunun ardından ABD doları (USD) karşısında güçlendi ve 6 Haziran'da dolar karşısında 85,74 seviyesinden kapandı.
• * Yabancı Yatırımcılar (FPI'ler): Yabancı yatırım akışlarında bir tersine dönüş gözlemlendi. Bir haftalık net satışın ardından, FPI'ler iyileşen büyüme görünümünden etkilenerek Cuma günü net alımlar yaptı.

RBI'ın özellikle CRR'deki önemli düşüşle gösterdiği cesaret, ekonomiyi canlandırma konusunda kararlı olduğunu gösteriyor. Enflasyona karşı mücadelenin "kazanıldığını" ilan ederek ve "tarafsız" bir duruş benimseyerek merkez bankası net bir sinyal gönderiyor: büyüme artık öncelik, ancak daha fazla agresif gevşeme için kapsam sınırlı görünüyor. Bu strateji, enflasyon yeniden ortaya çıkarsa veya büyüme beklendiği gibi tepki vermezse oynaklık yaratabilir.

"RBI'ın repo oranını 50 baz puan düşürerek %5,5'e çekmesi ve CRR'yi 100 baz puan düşürmesi, sistemsel likiditeyi kolaylaştırmaya yönelik kararlı bir adımdır." – Analist Amit Kumar.

Hindistan güçlü iç önlemler alırken, Asya'nın geri kalanı küresel ticaret gerginliklerini yakından izliyor. Japonya, 7 Haziran'da, Washington'ın otomobil, çelik ve alüminyuma uyguladığı tarifeleri hafifletmek için Amerika Birleşik Devletleri ile yaptığı görüşmelerde "ilerleme" olduğunu bildirdi, ancak henüz nihai bir anlaşmaya varılmadığını kabul etti. Bu görüşmeler Japon ekonomisi için hayati önem taşıyor ve bölgesel tedarik zincirleri için etkileri var.

Borsa piyasalarında, Hong Kong'un Hang Seng Endeksi, anakara Çin'deki zayıf üretim verilerine rağmen 6 Haziran'da %1,5 yükseldi, diğer Asya ve Avrupa piyasaları ise o gün mütevazı kazançlar kaydetti. Bu tarife müzakerelerinin evrimi, Hindistan tarafından uygulananlar gibi yerel ekonomik teşvik önlemlerine rağmen, bölge genelinde büyümeyi ve yatırımı sınırlayabilecek belirsizliğin temel kaynağı olmaya devam ediyor. Asya ekonomilerinin birbirine bağlılığı, onları büyük güçlerin ticaret politikalarına karşı özellikle hassas hale getiriyor.