Putin'in Kumbarası Rusya Bütçe Kesintilerini Düşünürken Eriyor

Rusya Ulusal Refah Fonu yıllardır petrol ve gaz satışlarından elde edilen büyük karlarla besleniyor. Ancak, bu devlet "güvenlik yastığı" hızla eriyor ve uzmanlar 2026 gibi erken bir tarihte tükenebileceği konusunda uyarıyor. Rus maliyesinin zor durumu göz önüne alındığında, yetkililer bütçe kesintilerini düşünüyor, The Moscow Times bildiriyor.

Rusya Devlet Başkanlığı Ulusal Ekonomi ve Kamu Yönetimi Akademisi (RANEPA) ve Gaidar Enstitüsü ekonomistlerinin tahminlerine göre, mevcut ekonomik eğilimler devam ederse, ülkenin yıllardır petrol ve doğalgaz gelirleriyle biriktirdiği ana mali destek olan Rusya Ulusal Refah Fonu'nun 2026'da kuruması olası.

2025 federal bütçe raporu, Kremlin'in, petrol fiyatlarındaki düşüş ve güçlenen rubleyle boğuşurken karşı karşıya kaldığı artan mali baskıyı vurguladı. Bu iki faktör, Rusya'nın kamu harcamalarını destekleyen gelirleri aşındırıyor.

1 Haziran itibarıyla fonun likit varlıkları 2,8 trilyon ruble (yaklaşık 36,4 milyar dolar) idi ve bu 2019'dan bu yana en düşük seviyesiydi. Bu miktar, 2022'nin başlarındaki 113,5 milyar dolarlık savaş öncesi zirvesinden dramatik bir düşüşü temsil ediyor. O zamandan beri fon ruble cinsinden yarıdan fazla ve dolar cinsinden üçte iki oranında küçüldü.

Artan bütçe açıkları, iddialı altyapı yatırımları ve devlet yardım programları kaynakların tükenme sürecini hızlandırdı.

Maliye Bakanlığı, Mayıs ayında bütçe açığını kapatmak için Ulusal Refah Fonu'ndan 35,9 milyar ruble (466,7 milyon dolar) çekerken, büyük ölçekli devlet destekli projelere 532 milyar ruble (6,9 milyar dolar) tahsis etti.

Devlet bankaları, Moskova ile St. Petersburg arasında planlanan yüksek hızlı tren hattını finanse etmek için 300 milyar ruble (3,9 milyar $) aldı; Devlet Ulaştırma Leasing Şirketi uçak satın almak için 6,5 milyar ruble (84,5 milyon $) aldı; ve 1 milyar ruble (13 milyon $) St. Petersburg için metro trenleri satın almak üzere devlet kalkınma bankası VEB'e gitti. Ek olarak 50 milyar ruble (650 milyon $) açıklanmayan, gizli projelere gitti.

Sonuç olarak, FDN'nin şu anda sadece 153,7 milyar yuan (yaklaşık 21 milyar $) döviz varlığı var; bu, 2008'deki kuruluşundan bu yana en düşük seviyesi. Fon ayrıca, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı tam ölçekli işgalinden önce 400 tondan önemli ölçüde azalan 139,5 ton altına sahip.

Fonun petrol ve doğalgaz gelirlerindeki düşüşe karşı tampon görevi görmeye devam etmesine karşın uzmanlar, mevcut ortamda uzun süre ayakta kalamayacağı konusunda uyarıyor.

RANEPA Bütçe Politikaları Araştırma Laboratuvarı Başkanı Ilya Sokolov, petrol fiyatlarının bütçede belirlenen 69,70 dolarlık hedefin oldukça altında, varil başına 52 dolar civarında seyretmeye devam etmesi ve rublenin nispeten güçlü kalması durumunda, fonun bir yıldan biraz fazla bir süre içinde tükenebileceğini belirtti.

Kremlin başlangıçta üç yıllık yoğun savaş harcamalarının ardından bu yıl Kuzeybatı Fonu'na ödemeleri yeniden başlatmayı planlamıştı. Ancak düşen enerji fiyatları bu planları engelledi.

Maliye Bakanlığı, petrol ve gaz gelirlerinin 2025'te sadece 8,3 trilyon ruble (107,9 milyar dolar) olacağını öngörüyor; bu, başlangıçtaki 10,9 trilyon ruble (141,7 milyar dolar) tahmininden düşük. Beklenen bütçe açığı 3,8 trilyon rubleye (49,4 milyar dolar) yükseldi ve yetkilileri fondan ek 447 milyar ruble (5,8 milyar dolar) çekmeyi planlamaya zorladı.

Yetkililer, bütçe kesintilerini ve Ulusal Refah Fonu'nun ne zaman ve nasıl kullanılacağını belirleyen formül olan mali kuralı değiştirmeyi düşünüyor.

Mevcut kurallar altında, hükümet petrol fiyatları varil başına 60 doların altına düşerse fondan para çekebilir. Ancak, bu eşik yakında 50 dolara düşürülebilir, bu da fondan gelecekteki harcamaları sınırlayacak ancak 1,6 trilyon ruble (20,8 milyar dolar) kesinti gerektirebilir, Alfa Bank'ın baş ekonomisti Natalia Orlova tahmin ediyor.

Bütçe sıkıntıları, Rusya'nın daha geniş ekonomik göstergelerinin de zayıflık belirtileri gösterdiği bir zamanda ortaya çıkıyor. Petrol ve gaz gelirleri Ocak'tan Nisan'a kadar yıllık bazda %10 düştü ve sadece Mayıs ayında %34 düştü.

Rusya'nın devlet istatistik ofisine göre, hükümet bu yıl şirket kârlarından 4 trilyon ruble (52 milyar $) vergi toplamayı planlıyor. Ancak şirket kârları Mart ayına kadar %34 düştü.

Ilya Sokolov, "2025'te kurumlar vergisi hedefine ulaşılamaması, Rus bütçesi için en azından petrol ve doğalgaz gelirlerinin azalması tehdidi kadar ciddi ve muhtemelen daha gerçekçi bir risk oluşturuyor" uyarısında bulunuyor.

JM tarafından hazırlandı

Kaynak: