Ukrayna'da barış enerji, avro ve tahvil demektir

Generali Investments'ın Makro ve Pazar Araştırmaları Başkanı Thomas Hempell'in yazdığı araştırmaya göre, Rusya ile ABD arasında doğrudan müzakerelerin başlaması, Ukrayna'nın kendisi ve Avrupa müttefiklerinin dışında Avrupa başkentlerini tedirgin eden bir ay oldu.

Piyasalar ise Rusya'ya yönelik yaptırımların barış anlaşmasıyla kaldırılması durumunda Avrupa'ya sağlanacak düşük enerji fiyatlarının sağlayacağı ivmeye odaklanmış durumda. Bu durum, "gaz arzını artırabilir". Avrupa borsaları ve Avro bundan faydalandı, gazın fiyatı önceki zirvelerden düştü”, bu da çevre üzerindeki etkisinin ne kadar büyük olabileceğini gösteriyor.

“Ancak ‘kirli’ bir anlaşma ve ABD’nin Avrupa’ya verdiği güvenlik garantilerini geri çekmesi yönündeki artan korkular, Avrupa savunma bütçelerinde önemli artışlar gerektirecek. Piyasalar, tahvil arzında artış beklentilerinin ardından, faizlerde artışla tepki verdi.” Avrupa getirileri, düşük enflasyon ve ECB faiz indirimleri nedeniyle hala düşüşe geçebilir, "ancak artan vade primi bir takas olabilir."

Ukrayna barış planı daha fazla para getirebilir, "özellikle ABD dolarındaki spekülatif uzun pozisyonlar doları düzeltmeye karşı savunmasız hale getiriyor." Ancak, bir barış anlaşmasının avro bölgesi büyümesi ve ECB faiz oranı yolu üzerindeki etkisinin mütevazı kalması muhtemel olduğundan, "avro için faydaların nihayetinde sınırlı olduğunu düşünüyoruz."

Şimdilik, ABD'nin istikrarlı yüksek büyümesi, gelir avantajı ve ticaret ve jeopolitik belirsizlikler, euronun değer kazanma yolundan önemli ölçüde çıkmasının önündeki en önemli engeller olmaya devam ediyor.