Faiz oranları ve dolar satışları RBI gelirini %27 artırdı
Küresel faiz oranlarındaki artış ve rupinin düşüşünü durdurmak için dolar satışlarından elde edilen kazançlar, Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) 2025 mali yılı net gelirini %27 oranında artırarak, merkez hükümete rekor bir fazlalık aktarmasını ve mali açığı kapatmasını sağladı. North Block'un para yöneticisi ayrıca, kalite kayması risklerini azaltmak için genel varlık karışımındaki altın varlıklarını artırarak ana akım borç verenlerden beklediği ihtiyatı gösterdi. Merkez bankasının net geliri, yıllık raporuna göre, yurtdışı varlıklarına yaptığı yatırımlar on yılın en yüksek getirisini sağladığı için geçen mali yılda bir önceki yılki 2,11 lakh crore ₹'den 2,69 lakh crore ₹'ye yükseldi. Yıllık raporda, "Yabancı kaynaklardan elde edilen gelir %38 artarak 2,58 lakh crore ₹'ye çıktı" denildi. "Yabancı para varlıklarından elde edilen kazanç oranı, bir önceki yılki %4,21'e kıyasla yıl boyunca %5,31 oldu". Döviz İşlemlerinden Elde Edilen Gelir %33 Arttı Merkez bankasının döviz varlıklarından (FCA) elde edilen getirilerdeki keskin artış, geçen hafta hükümete bir yıl önceki 2,1 lakh crore ₹'den 2,69 lakh crore ₹ tutarında temettü ödemesine yardımcı oldu ve Merkez'e GSYİH'nın %0,12'si kadar bir mali alan sağladı. Revize edilmiş ekonomik sermaye çerçevesi (ECF) kapsamında RBI'nin bilançosunun maksimum %7,5'ine çıkan acil durum risk tamponuna (CRB) rağmen ödeme daha yüksekti. Bank of Baroda ekonomisti Dipanwita Mazumdar, "FCA'daki kazançlar, dolardaki daha iyi getiriler nedeniyle önemli ölçüde iyileşti" dedi. "RBI tarafından tutulan döviz rezervlerimizin arttığı ve çeşitli yollarla yatırıldığı göz önüne alındığında bu kritik hale geliyor."
Yabancı menkul kıymetlere yapılan yatırımlardan elde edilen faiz geliri, FY24'teki 65.328 crore ₹'ye kıyasla %48 artarak 97.007 crore ₹'ye yükseldi. Raporda ayrıca RBI'nin döviz işlemlerinden elde ettiği gelirin, bir yıl önceki 83.616 crore ₹'ye kıyasla FY25'te %33 artarak 1,11 lakh crore ₹'ye yükseldiği belirtiliyor. IDFC Bank baş ekonomisti Gaura Sengupta, "Bu, Merkez'in GSYİH'nin %4,4'ü olan mali açık hedefini karşılamasını, hatta aşmasını sağlıyor" dedi. FY19'da RBI, merkez bankasının %5,5-6,5'lik bir acil durum risk tamponu tutmasını gerektiren ECF'yi benimsedi. Sengupta, "Karşılık ayırma, daha önceki %6,5'ten toplam varlıkların %7,5'ine çıkarılmasaydı temettü daha da yüksek olurdu" dedi. "Gerçekten de, eğer karşılıklar eski çerçeveye göre korunsaydı, temettü 3,5 lakh crore ₹ olurdu." Revize edilen ECF uyarınca, CRB merkez bankasının bilançosunun %4,5-7,5'idir. Standard Chartered Bank Hindistan Ekonomi Araştırmaları Başkanı Anubhuti Sahay, "Temettü duyurusu, piyasa beklentisinden düşük olsa da, bütçelenen tahminden GSYİH'nin %0,15'i kadar daha büyüktü" dedi. Fiyat İstikrarı, Likidite Yıllık raporda, bundan sonra, iç ekonomik faaliyetin FY25'in ilk yarısının en düşük seviyelerinden güçlenmesinin beklendiği belirtildi. Ekonomik görünüm, CRB seviyelerine ulaşmada önemli bir karar faktörüdür. Yıllık raporda, manşet enflasyonun 2025-26'da hafiflemesi ve yasal olarak zorunlu hedefe doğru daha da ilerlemesinin beklendiği belirtildi. Raporda, para politikasının, sürdürülebilir bir temelde yüksek büyüme için gerekli bir ön koşul olan kalıcı fiyat istikrarına ulaşmaya kararlı olduğu belirtildi. Yıllık raporda, Merkez Bankası'nın para politikası duruşuyla senkronize bir şekilde likidite yönetimi operasyonları üstleneceği ve sistem likiditesini ekonominin üretken sektörlerinin ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde yeterli tutacağı belirtildi. FY25'te, RBI'nin toplam harcaması, daha yüksek faiz harcamalarına, banknot basımına ve çalışan maliyetlerine. Harcama ayrıca ihtiyat fonu ve varlık geliştirme fonu (ADF) için de karşılıklar içeriyor. Ancak, ADF için karşılık ayrılmadı. Mevcut Gerçekleşmiş Özkaynağı bilançonun %7,5 seviyesinde tutmak için ihtiyat fonuna ₹44.861,70 crore tutarında bir miktar sağlandı. Buna göre, 31 Mart 2025'te CF'deki bakiye, 31 Mart 2024'te ₹4,29 lakh crore ile karşılaştırıldığında ₹5,42 lakh crore idi. Bilançonun büyüklüğü ₹5,78 lakh crore veya %8,2 artarak ₹76,25 lakh crore'a çıktı. Varlık tarafındaki artış, altın varlıklarındaki %52, yurt içi yatırımlardaki %14,3 ve yabancı yatırımlardaki %1,7 artıştan kaynaklandı. Yükümlülükler tarafında ise genişleme, ihraç edilen senetler, yeniden değerleme hesapları ve diğer yükümlülükler sırasıyla %6,03, %17,32 ve %23,31 oranında arttı. Yurt içi varlıklar %25,73'ü oluştururken, yabancı para varlıkları, altın (Hindistan'da tutulan altın ve mevduat dahil) ve Hindistan dışındaki finansal kuruluşlara verilen krediler ve avanslar, 31 Mart 2025 itibarıyla toplam varlıkların %74,27'sini oluştururken, 31 Mart 2024 itibarıyla sırasıyla %23,31 ve %76,69 idi. Altının net yabancı varlıklardaki payı, esas olarak altın fiyatlarından elde edilen yeniden değerleme kazançları nedeniyle Mart 2024 sonu itibarıyla %8,3'ten Mart 2025 sonu itibarıyla %12'ye yükseldi. Hükümete verilen net kredi, Ocak-Mart 2025 arasında açık piyasa işlemleri aracılığıyla G-sec'lerin satın alınması yoluyla yapılan likidite enjeksiyonu nedeniyle yıl boyunca genişledi.
Yabancı menkul kıymetlere yapılan yatırımlardan elde edilen faiz geliri, FY24'teki 65.328 crore ₹'ye kıyasla %48 artarak 97.007 crore ₹'ye yükseldi. Raporda ayrıca RBI'nin döviz işlemlerinden elde ettiği gelirin, bir yıl önceki 83.616 crore ₹'ye kıyasla FY25'te %33 artarak 1,11 lakh crore ₹'ye yükseldiği belirtiliyor. IDFC Bank baş ekonomisti Gaura Sengupta, "Bu, Merkez'in GSYİH'nin %4,4'ü olan mali açık hedefini karşılamasını, hatta aşmasını sağlıyor" dedi. FY19'da RBI, merkez bankasının %5,5-6,5'lik bir acil durum risk tamponu tutmasını gerektiren ECF'yi benimsedi. Sengupta, "Karşılık ayırma, daha önceki %6,5'ten toplam varlıkların %7,5'ine çıkarılmasaydı temettü daha da yüksek olurdu" dedi. "Gerçekten de, eğer karşılıklar eski çerçeveye göre korunsaydı, temettü 3,5 lakh crore ₹ olurdu." Revize edilen ECF uyarınca, CRB merkez bankasının bilançosunun %4,5-7,5'idir. Standard Chartered Bank Hindistan Ekonomi Araştırmaları Başkanı Anubhuti Sahay, "Temettü duyurusu, piyasa beklentisinden düşük olsa da, bütçelenen tahminden GSYİH'nin %0,15'i kadar daha büyüktü" dedi. Fiyat İstikrarı, Likidite Yıllık raporda, bundan sonra, iç ekonomik faaliyetin FY25'in ilk yarısının en düşük seviyelerinden güçlenmesinin beklendiği belirtildi. Ekonomik görünüm, CRB seviyelerine ulaşmada önemli bir karar faktörüdür. Yıllık raporda, manşet enflasyonun 2025-26'da hafiflemesi ve yasal olarak zorunlu hedefe doğru daha da ilerlemesinin beklendiği belirtildi. Raporda, para politikasının, sürdürülebilir bir temelde yüksek büyüme için gerekli bir ön koşul olan kalıcı fiyat istikrarına ulaşmaya kararlı olduğu belirtildi. Yıllık raporda, Merkez Bankası'nın para politikası duruşuyla senkronize bir şekilde likidite yönetimi operasyonları üstleneceği ve sistem likiditesini ekonominin üretken sektörlerinin ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde yeterli tutacağı belirtildi. FY25'te, RBI'nin toplam harcaması, daha yüksek faiz harcamalarına, banknot basımına ve çalışan maliyetlerine. Harcama ayrıca ihtiyat fonu ve varlık geliştirme fonu (ADF) için de karşılıklar içeriyor. Ancak, ADF için karşılık ayrılmadı. Mevcut Gerçekleşmiş Özkaynağı bilançonun %7,5 seviyesinde tutmak için ihtiyat fonuna ₹44.861,70 crore tutarında bir miktar sağlandı. Buna göre, 31 Mart 2025'te CF'deki bakiye, 31 Mart 2024'te ₹4,29 lakh crore ile karşılaştırıldığında ₹5,42 lakh crore idi. Bilançonun büyüklüğü ₹5,78 lakh crore veya %8,2 artarak ₹76,25 lakh crore'a çıktı. Varlık tarafındaki artış, altın varlıklarındaki %52, yurt içi yatırımlardaki %14,3 ve yabancı yatırımlardaki %1,7 artıştan kaynaklandı. Yükümlülükler tarafında ise genişleme, ihraç edilen senetler, yeniden değerleme hesapları ve diğer yükümlülükler sırasıyla %6,03, %17,32 ve %23,31 oranında arttı. Yurt içi varlıklar %25,73'ü oluştururken, yabancı para varlıkları, altın (Hindistan'da tutulan altın ve mevduat dahil) ve Hindistan dışındaki finansal kuruluşlara verilen krediler ve avanslar, 31 Mart 2025 itibarıyla toplam varlıkların %74,27'sini oluştururken, 31 Mart 2024 itibarıyla sırasıyla %23,31 ve %76,69 idi. Altının net yabancı varlıklardaki payı, esas olarak altın fiyatlarından elde edilen yeniden değerleme kazançları nedeniyle Mart 2024 sonu itibarıyla %8,3'ten Mart 2025 sonu itibarıyla %12'ye yükseldi. Hükümete verilen net kredi, Ocak-Mart 2025 arasında açık piyasa işlemleri aracılığıyla G-sec'lerin satın alınması yoluyla yapılan likidite enjeksiyonu nedeniyle yıl boyunca genişledi.
economictimes
