Banxico wird seinen Sparzyklus fortsetzen und seine Strategie ändern, um die Anpassungen abzumildern.

Analysten von BNP Paribas, Goldman Sachs und Banamex gehen davon aus, dass die Bank von Mexiko bei ihrer Entscheidung am Donnerstag, dem 26. Juni, den Zinssatz um 50 Basispunkte senken wird, wie in ihrer vorherigen Prognose vorgesehen. Allerdings wird sie ihre Prognose ändern, um den Markt auf moderatere Anpassungen vorzubereiten.

Ihre Prognosen entsprechen dem Marktdurchschnitt, wie aus einer Umfrage von Citi vom 20. Juni hervorgeht, zwei Tage vor der Bombardierung der iranischen Atomanlagen durch die USA.

Pamela Díaz Loubet, Ökonomin bei BNP Paribas Mexiko, erklärte, der Anstieg der Kerninflation in der ersten Junihälfte zeige, dass der Druck auf den Dienstleistungssektor aufgrund der Konjunkturabschwächung nicht nachlasse, wie die Zentralbank erwartet hatte.

Die Inflationsdaten und der aktuelle Konjunkturindikator (IOAE) für April seien gemischt, kommentierte er. Aufgrund der geopolitischen Unsicherheit, die sich sonst auf die Energiepreise oder den Wechselkurs auswirken würde, sei kein größerer Preisrückgang zu erwarten.

Unterdessen ist Alberto Ramos, Lateinamerika-Volkswirt bei Goldman Sachs, der Ansicht, dass die Inflationszahlen kein Hindernis für die Fortsetzung des Zinssenkungszyklus der mexikanischen Notenbank darstellen.

„Der erneute Anstieg der zugrunde liegenden Inflation sowie die Starrheit der Dienstleistungspreise weisen darauf hin, dass bei der kurzfristigen Kalibrierung des Zinssatzes Vorsicht geboten ist. Allerdings besteht weiterhin die Möglichkeit einer Senkung um 50 Punkte bei der Entscheidung in dieser Woche.“

Wie der Experte von BNP Paribas voraussagte, prognostizierte Ramos: „Wenn bei den nächsten Sitzungen keine günstigeren Inflationszahlen vorgelegt werden, muss der Verwaltungsrat das Tempo der Kürzungen bei der für August angesetzten Sitzung auf 25 Basispunkte drosseln.“

In einer Notiz der Banamex-Ökonomen Paulina Anciola und Guillermina Rodríguez einigten sie sich bei der Entscheidung vom heutigen Nachmittag auf eine Senkung um 50 Basispunkte. Das Ergebnis war 4:1, während Vizegouverneur Heath für eine Anpassung um 25 Punkte stimmte.

Wie Díaz Loubet gehen sie davon aus, dass sie mit der Entscheidung dieses Treffens ihre Leitlinien für künftige Maßnahmen in einem „zurückhaltenderen Ton“ anpassen werden. Dies deutet darauf hin, dass das Ausmaß der Kürzungen in Zukunft reduziert und wieder auf ein Tempo von 25 Basispunkten zurückgeführt wird.

Neun Ausschnitte mit vier von 50 Basispunkten

Wenn seine Vorhersage zutrifft, wird die Ankündigung dieser Woche die Phase der vier Zinssenkungen um jeweils 50 Basispunkte beenden, die seit Februar dieses Jahres eingeführt wurden.

Dies sind vier der neun Senkungen im Zyklus seit März 2024, wodurch der Zinssatz von maximal 11,25 % auf die aktuellen 8,50 % und auf die von den meisten von Citi befragten Analysten erwarteten 8 % gestiegen ist.

Sollte der Zinssatz, wie von den drei befragten Analysten prognostiziert, auf 8 % angehoben werden, würde die Differenz zu den USA 350 Prozentpunkte betragen. Internationale Analysten haben erklärt, dass Mexikos historische Differenz zur Kapitalgewinnung über die Jahre hinweg 400 Prozentpunkte beträgt.