Ein politischer Regimewechsel im Jahr 2026 könnte sich positiv auf die kolumbianischen Märkte auswirken: JP Morgan

Die US-Bank JP Morgan betrachtet Kolumbien als einen Schwellenmarkt mit schwacher Entwicklung und einer der schwächsten Haushaltslagen in der Region.

„In einem Wahljahr vergrößert sich Kolumbiens Haushaltsdefizit weiter. Das Risiko, dass lokale Schuldtitel ihre Anlagequalität verlieren, und der Rückgang der Ölpreise erhöhen die Währungsrisiken“, erklärte er in einem aktuellen Bericht.

Während Indien, Korea, Brasilien, die Philippinen, die Vereinigten Arabischen Emirate, Griechenland und Polen als Märkte mit hoher Performance eingestuft werden, zählen Thailand, Peru und Kolumbien zu den Märkten mit niedriger Performance.

Dennoch betont die US-Notenbank, dass die für die nächsten zwölf bis 18 Monate anstehenden Wahlen in den Schwellenländern das Potenzial für politische Veränderungen bieten, die sich positiv auf die Märkte auswirken könnten. Sie verweist insbesondere auf lateinamerikanische Länder wie Kolumbien.

„Ein politischer Regimewechsel im Jahr 2026 könnte eine positive Option sein “, sagt er über den kolumbianischen Markt.

Insgesamt stellte er fest, dass sich die Preisentwicklung in den Schwellenländern im bisherigen Jahresverlauf auf die Handelsspannungen konzentrierte. Zwar dürften die Zollsätze weiterhin höher bleiben als zuvor, doch sieht er in der zweiten Jahreshälfte 2025 angesichts der abnehmenden Unsicherheit noch Raum für positive Überraschungen . Er rechne zudem mit einer weiteren Abschwächung des Dollars, während das US-Wachstum weder außergewöhnlich noch rezessiv sei.

„Wir erwarten Zuwächse, aber eine Verlangsamung der Erträge aufgrund des Nachlassens der erwarteten Zollaktivität im ersten Halbjahr könnte verhindern, dass der Index unser optimistisches Szenario erreicht“, bemerkte er.

JP Morgan empfiehlt eine optimistische Haltung gegenüber Aktien aus Schwellenländern und weist darauf hin, dass die Region mit ihren niedrigen Bewertungen weiterhin „unterbewertet“ sei, überproportional vom schwachen Dollar profitiere und durch eine mögliche Handelslösung zusätzliches Aufwärtspotenzial bestehe.

„Lateinamerika, mit Ausnahme Mexikos, bleibt von den Zollverhandlungen stärker isoliert, während die Bewertungen weiterhin sehr attraktiv sind und die Positionierung moderat ist“, sagte er.

Darüber hinaus deutet dies darauf hin, dass die makroökonomischen Aussichten insgesamt recht solide sind: Die Inflation sinkt aufgrund stärkerer Währungen und eines langsameren Wachstums, obwohl das BIP in den meisten Teilen der Region, mit Ausnahme von Mexiko, durchaus akzeptabel ist.

„Schwellenländer mit Aufwärtsrisiko für das BIP im zweiten Quartal 2025 sind Brasilien, Taiwan, die Tschechische Republik und Kolumbien “, prognostiziert er.

JPM erwartet, dass 19 der 21 Schwellenländer ihre Zinssätze in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 senken werden, mit Ausnahme von Indien und der Tschechischen Republik.