Wohlhabende Käufer reichen nicht aus

Luxusmarken zeigen mehr Selbstvertrauen und Preismacht als ihre Pendants im unteren Preissegment. Die Spitze der Vermögenspyramide blieb bislang von Zollbedenken verschont. Ferrari hat sich dem Trend widersetzt, Prognosen zurückzuziehen und bleibt bei seinem Ausblick für 2025. Um die Zölle auszugleichen, wird Hermès lediglich den Preis seiner Seidenschals erhöhen. Der Kaschmirhändler Brunello Cucinelli erwartet für dieses und nächstes Jahr einen Umsatzanstieg von 10 %. Kering und LVMH, die günstigere Artikel verkaufen, sind weniger optimistisch.

Dies ist eine Erinnerung daran, dass Knappheit und Handwerkskunst dazu beitragen, immer höhere Preise zu rechtfertigen . Ferrari beschränkt die Produktion, Hermes-Kunden warten jahrelang auf eine Birkin-Tasche und Cucinelli-Handwerker verlangen 8.500 Dollar für einen Mantel. Ein Index, der die größten Luxusaktien Europas abbildet, hat den S&P 500 im letzten Jahrzehnt um etwa 80 Prozentpunkte übertroffen.

Darüber hinaus haben Luxushotels in diesem Jahr 6 % mehr Umsatz pro Zimmer erwirtschaftet, während andere Unterkünfte Rückgänge hinnehmen mussten, so STR. Life Time, dessen Luxus-Fitnessstudio-Mitgliedschaften bei 200 Dollar pro Monat beginnen, verzeichnete seit seinem Börsengang im Jahr 2021 einen Kursanstieg von 85 Prozent. Die Billigkette Planet Fitness legte in diesem Zeitraum lediglich um 28 Prozent zu.

Die Kluft wird größer. Laut Moody’s Analytics haben die reichsten 10 % der Amerikaner ihre Ausgaben im Zeitraum 2020–2024 um 58 % gesteigert. Der Konsumanstieg im Rest der Welt übertraf die Inflationsrate von 21 % in diesem Zeitraum kaum. Auch die Kaufkraft der Elite wächst: Das Nettovermögen der oberen 40 Prozent wird sich nach Angaben der Fed zwischen 2019 und 2024 um mehr als 30 Billionen Dollar erhöhen. Einer Studie der UBS zufolge besitzen die reichsten 1,5 Prozent der Bevölkerung 214 Billionen Dollar, also rund die Hälfte des weltweiten Vermögens, während die ärmsten 40 Prozent lediglich 2,4 Billionen Dollar besitzen.

Kein Wunder also, dass Einzelhändler wie Target und Macy’s berichten, dass die Kunden bereits auf günstigere Produkte umsteigen. Steigende Zölle drohen diesen Prozess zu beschleunigen und erhöhen die Kosten für diejenigen, die kaum über die Runden kommen. Die Gefahr besteht darin, dass Volkswirtschaften, die so stark von ihren Reichsten abhängig sind, nicht nur ungleich, sondern auch nicht nachhaltig sind.

Die Autoren sind Kolumnisten für Reuters Breakingviews . Die Meinungen sind Ihre eigenen. Die Übersetzung von Carlos Gómez Abajo liegt in der Verantwortung von CincoDías