Zahlungsausfälle steigen und die Zahl der Zahlungsrückstände nimmt zu: Warnungen trotz der Erholung des Konsums

Obwohl die Casa Rosada die Verlangsamung der Inflation und eine beginnende Verbesserung des Konsums hervorhebt, geben andere Indikatoren an der Wirtschaftsfront Anlass zu Alarm . Dazu gehören steigende Arbeitslosigkeit, sinkende Exporte und zunehmende Zahlungsausfälle bei Unternehmen und Haushalten.

Die Inflation, die Ende letzten Jahres einen kritischen Wert erreichte, ist in den letzten Monaten rückläufig. Dieser Rückgang sowie das Konsumwachstum von 5,5 Prozent im Mai gegenüber dem Vorjahr werden von der Regierungspartei als Zeichen dafür gewertet, dass Javier Mileis Wirtschaftsplan erste konkrete Ergebnisse bringt.

Diese Erholung ist bedeutsam, wenn man bedenkt, dass der Konsum das Jahr 2024 mit einem Rückgang von 13,9 % abgeschlossen hatte – Zahlen, die an die schlimmsten Momente nach dem Ende der Konvertibilität erinnern. Allerdings sind nicht alle Anzeichen ermutigend.

Laut INDEC (Nationales Institut für Statistik und Volkszählung) sanken die Exporte im Mai um 7,4 %. Dies war der erste Rückgang während der Amtszeit von La Libertad Avanza. Trotz des Anstiegs der Importe um 29,4 % blieb die Handelsbilanz mit einem Zuwachs von 1,883 Milliarden US-Dollar in den ersten fünf Monaten positiv. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht dies jedoch einem Rückgang von 80 %, was die Auswirkungen relativiert.

Gleichzeitig warnen einige Ökonomen vor dem wahren Zustand der öffentlichen Finanzen. Carlos Rodríguez und Walter Graciano wiesen darauf hin, dass das Defizit zwar nicht mehr von der Zentralbank gehalten, aber an das Finanzministerium übertragen wurde und nun 11,25 Prozent des BIP beträgt. Der viel gepriesene Überschuss wird daher zunehmend infrage gestellt.

Auch die Arbeitslosenquote verzeichnete negative Zahlen. Sie erreichte im ersten Quartal 2025 7,9 %, 1,5 Prozentpunkte mehr als im Vorquartal und 0,2 Prozentpunkte mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das entspricht mehr als 1,1 Millionen Arbeitslosen in den 31 untersuchten städtischen Ballungsräumen, verglichen mit 822.000 im letzten Quartal 2024.

Im privaten Sektor konnten mehrere wichtige Unternehmen ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen. In den letzten Monaten gerieten Unternehmen wie Celulosa Argentina, die Albanesi-Gruppe (GEMSA) und PAESA, die angekündigt hatte, die Zinsen für eine Dollaranleihe nicht zu zahlen, in Zahlungsverzug. Diese Situation folgt auf die Fälle von Los Grobo, Agrofina und Surcos im Agrarsektor.

Diese Situationen geben nicht nur Aktionären und Gläubigern Anlass zur Sorge, sondern betreffen auch mittelgroße Banken, deren Stabilität gefährdet sein könnte, wenn sie ihre Kredite nicht eintreiben können. Einige Banken prüfen bereits Refinanzierungsvereinbarungen, die über den Ausfall ihrer handelbaren Verbindlichkeiten hinausgehen.

Trotz dieser Aussichten betont die Regierung, dass das Finanzsystem weiterhin Anzeichen von Stärke zeige. Der argentinische Bankenverband (ADEBA) berichtete, dass die Solvenzquoten im März gestiegen seien und weiterhin über den Mindestanforderungen lägen.

Die Ausfallraten begannen jedoch zu steigen. Nach Angaben der Zentralbank erreichte die Quote notleidender Kredite im privaten Sektor im März 2 %, ein Anstieg um 0,2 Prozentpunkte gegenüber Februar. Die Ausfallraten bei Haushaltskrediten erreichten 3,3 % und bei Unternehmenskrediten 0,9 %. Beunruhigend ist, dass dieser Anstieg mit einem starken Anstieg der Kreditvergabe einhergeht: Innerhalb eines Jahres stiegen sie von 5 % auf 11 % des BIP.