Britisches Bitcoin-Unternehmen steigt an der Börse in nur zwei Monaten von 4 Millionen Pfund auf 1 Milliarde Pfund

„Ich möchte ein FTSE-100-Unternehmen sein“, sagte Andrew Webley, Gründer von The Smarter Web Company, gegenüber This is Money anlässlich der Notierung an der britischen Börse im April.

This is Money verwendete sein Zitat zwei Wochen später erneut, als wir berichteten, dass sich der Aktienkurs von Webleys Hochrisikofirma an der Aquis Exchange, an der sie notiert ist, verdoppelt hatte.

Damals schien dies für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 3,7 Millionen Pfund nach seinem Börsengang vielleicht ein hochgestecktes Ziel zu sein, obwohl das Unternehmen deutlich überzeichnet war.

„Die Leute lachen vielleicht, wenn ich das sage“, sagte Webley damals. Heute, zwei Monate später, ist es unwahrscheinlich, dass viele lachen, außer Webley, der sich bei diesem Tempo bis zum Footsie ins Fäustchen lacht.

Am Freitagnachmittag überschritt die Marktkapitalisierung von Webleys Smarter Web Company die Marke von einer Milliarde Pfund und erreichte zum Zeitpunkt des Schreibens 1,1 Milliarden Pfund.

Der Schlüssel zu seinem schnellen Wachstum liegt nicht im Kerngeschäft des Unternehmens – dem Webdesign –, sondern in Webleys Strategie, ein Bitcoin-Treasury-Unternehmen zu werden, das es Börseninvestoren ermöglicht, das Unternehmen durch den Besitz großer Mengen der Kryptowährung zu unterstützen.

Dieser Schritt hat sich für das US-Unternehmen MicroStrategy durchaus gelohnt, wurde in Großbritannien jedoch zuvor noch nicht unternommen.

Dies macht Smarter zu einer äußerst risikoreichen Investition – und Webley selbst sagt, dass die Risikowarnungen verschärft wurden und er nicht möchte, dass Leute investieren, die nicht verstehen, was das Unternehmen tut.

Das nächstwertvollste Unternehmen, das an der Aquis-Börse gehandelt wird, der Wohnungs- und Sozialfürsorgeanbieter Mears Group, ist mit rund 347 Millionen Pfund nur ein Drittel von Smarter wert.

Würde Smarter an der Londoner Börse gehandelt, läge die aktuelle Marktkapitalisierung sogar in der oberen Hälfte des FTSE 250, etwa auf Augenhöhe mit den bekannten Namen Pets at Home, Trainline und Wizz Air.

Es dürfte niemanden überraschen, dass Webley das Gefühl hat, seinen Zweiflern das Gegenteil zu beweisen.

Gegenüber This is Money sagte er: „Ich habe es gesagt und ich habe es damals geglaubt und ich glaube es immer noch.“

„Jetzt sind wir tatsächlich so groß, dass wir im FTSE 250 wären, wenn wir an die Londoner Börse wechseln würden, was möglicherweise in naher Zukunft passieren könnte.“

Am 19. Juni kaufte Smarter weitere 104,28 Bitcoins zu einem Durchschnittspreis von 77.751 Pfund pro Token. Dadurch erhöhte sich der Bitcoin-Bestand des Unternehmens auf rund 27 Millionen Pfund.

Smarter gab außerdem bekannt, dass es einen Zeichnungsvertrag für weitere 21 Millionen neue Aktien unterzeichnet habe, wodurch das Unternehmen weitere rund 80 Millionen Pfund einnehmen könnte.

Durch die Ausgabe neuer Aktien in einen kaufhungrigen Markt kann ein Unternehmen seinen Kassenbestand erhöhen. Im Fall eines Bitcoin-Treasury-Unternehmens kann dieser dann für den Kauf weiterer Kryptowährungen eingesetzt werden.

Anfang der Woche sammelte das Unternehmen 29,3 Millionen Pfund durch die Ausgabe von 16 Millionen neuen Aktien zu je 180 Pence ein. Am Freitag stieg der Kurs der Smarter-Aktie an der Aquis-Börse auf 500 Pence.

Damit wurde die Smarter Web Company zum Handelsschluss der Woche mit erstaunlichen 1,1 Milliarden Pfund bewertet. Das ist mehr als das 250-Fache der Bewertung, mit der sie im April notiert war.

Man muss kein Finanzgenie sein, um zu erkennen, dass zwischen dem Bitcoin-Bestand der Smarter Web Company und ihrer Gesamtbewertung eine große Lücke besteht.

Man kann mit Sicherheit sagen, dass sich die Dinge für das Unternehmen rasant entwickeln. Die Marktkapitalisierung betrug vor einer Woche weniger als die Hälfte des heutigen Wertes. Wie lässt sich das rechtfertigen?

Laut Webley und basierend auf einer Bitcoin-Kennzahl namens „Tage bis zur Deckung des mNAV“ würde Smarter etwa 35 Tage brauchen, um „seine Bewertung zu erreichen“.

Die Metrik misst, wie lange ein Unternehmen brauchen würde, um genügend Bitcoins anzusammeln, um seine Marktkapitalisierung basierend auf dem aktuellen Vielfachen des Nettoinventarwerts und des täglichen Bitcoin-Ertrags widerzuspiegeln.

Im Vergleich dazu hat Strategy, wie MicroStrategy jetzt heißt, laut Coindesk einen Zeithorizont von 626 Tagen, um seinen mNAV zu verdienen.

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„Ich weiß, dass all diese Kennzahlen für viele Leute neu sind, die noch nicht so lange in diesem Bereich tätig sind wie ich“, sagte Webley. „Ich verstehe, warum wir so handeln, wie wir handeln, und das ist nicht jedermanns Sache.“

„Wir haben die Risikowarnungen deutlich verschärft, weil wir wirklich transparent sein wollen und nicht möchten, dass Leute unsere Aktien kaufen, wenn sie nicht verstehen, was wir tun.“

„Wir haben wirklich hart daran gearbeitet, alles so transparent wie möglich zu gestalten, härter als die Regulierungsbehörden von uns verlangt haben.“

Seit Anfang der Woche ist mit Jesse Myers auch ein Bitcoin-Strategieberater angestellt. Smarter sagt, Myers' Bitcoin-Bewertungsrahmen sei von Michael Saylor übernommen worden, als dieser Geschäftsführer von MicroStrategy war.

Tatsächlich behauptet Webley, dass dies der Schlüssel zu seinem Erfolg sei: Smarter folgt einem ausgetretenen Pfad.

Er sagte: „Wenn Sie sich Unternehmen anschauen, die weltweit etwas Ähnliches tun wie ich, was passiert da?“

Ja, bei uns geht es etwas schneller. Vielleicht liegt das daran, dass es in Großbritannien noch niemand gemacht hat. Aber es unterscheidet sich nicht wirklich von dem, was in anderen Ländern passiert ist. Ja, es hat mich überrascht. Aber nein, es ist nicht ungewöhnlich für ein Unternehmen, das das macht, was ich mache.

Es genügt zu sagen, dass nicht jeder davon überzeugt ist, dass eine Investition in ein Unternehmen wie Smarter ein kluger Schachzug ist. Wie Bitcoin und Kryptowährungen sind solche Aktien extrem risikoreich, und das Risiko wird durch die Lücke zwischen der Bewertung eines Unternehmens und den Beteiligungen noch verstärkt.

Webley sagte gegenüber This is Money: „Ich mache genau das, was ich versprochen habe, ganz ehrlich und transparent. Ich halte alle auf dem Laufenden.“

„Ich habe Ihnen gleich zu Beginn [vor dem Börsengang] gesagt, dass ich etwas tun möchte, auf das Großbritannien stolz sein kann. Und wenn es das Leben der Menschen verbessert, weil sie an die Strategie glauben und wir hoffentlich langfristig erfolgreich sind, dann ist das wirklich eine tolle Sache.“

Der schnelle Aufstieg hat jedoch dazu geführt, dass Webley und Smarter ihre Pläne auf eine größere Ebene verlagert haben.

Er sagt: „Die Entwicklung hat sich so entwickelt, dass wir ursprünglich an die Übernahme von Unternehmen mit einem freien Cashflow von etwa 500.000 Pfund dachten, also profitablen, aber kleinen Unternehmen.“

„Realistisch gesehen muss der Umfang dieser Übernahmen größer sein.“

Er fügte hinzu: „Ich freue mich, mitteilen zu können, dass wir uns bereits drei Akquisitionen angesehen haben, aber keine davon war wirklich das Richtige.“

Auch das Kerngeschäft, das Webdesign, wurde nicht vernachlässigt.

„Ich gehe immer noch zum Telefon und spreche mit den Leuten, wenn sie Fragen haben“, sagte Webley. „Ich bin absolut davon überzeugt, dass die Auflistung einen Unterschied für unser Geschäft macht. Die Anfragen sind definitiv gestiegen und auch der Web-Verkehr, den wir verzeichnen, ist stark gestiegen.“

„Wenn Sie diese Treasury-Management-Strategie richtig umsetzen, können Sie Ihr Kerngeschäft und in unserem Fall die Akquisitionsstrategie tatsächlich ausbauen.“

Dies sei erst der Anfang, sagt er.

„Ich freue mich riesig auf die Zukunft … der Fantasie sind keine Grenzen gesetzt. Wenn wir die Strategie richtig, mit Integrität und Transparenz umsetzen, sind uns keine Grenzen gesetzt.“