Unicredit zieht sich zurück. Orcel gibt die Bank BPM auf, doch Savona rettet die Unabhängigkeit der Consob.

Man sagt, mit dem Alter werde man weiser. Und der 89-jährige Ökonom und zweimalige Minister Paolo Savona traf mit seiner erneuten Verlängerung der Amtszeit von UniCredit für das Übernahmeangebot für Banco BPM eine Entscheidung, die seine Amtszeit als Präsident der Consob, die er 2019 auf Vorschlag der Regierung Conte (Fünf-Sterne-Bewegung-Lega) antrat, nachhaltig prägen sollte . Doch es half nichts. Heute Abend entschied sich der Vorstand von UniCredit, wie bereits gemunkelt, trotzdem zurückzutreten, da „die Bedingung für die Genehmigung der Golden Power nicht erfüllt ist“. Eine doppelte Wendung, die die Bankenlandschaft verändern könnte. Savona hatte antieuropäische Positionen vertreten, die ihn vom Amt des Wirtschaftsministers ausschlossen, aber er war schon immer ein Mann der Institutionen und entschied sich daher zum zweiten Mal, der von Andrea Orcel geführten Bank eine zusätzliche Amtszeit zu gewähren.

Obwohl der „europaskeptische“ Präsident der Consob weiß, dass die Haltung der Regierung Meloni zu dieser Operation von der Europäischen Union als ein Beispiel für finanziellen Souveränitätsismus angesehen wird, das hinterfragt werden muss, war Savonas Stimme Ende Juni ausschlaggebend für die kollegiale Entscheidung, die die Consob dazu veranlasste, Unicredit eine erste Fristverlängerung von 30 Tagen zu gewähren, was im Palazzo Chigi großen Unmut auslöste . Und jetzt hat er dasselbe noch einmal getan, indem er sich auf Artikel 102 des konsolidierten Finanzgesetzes berief, der der Consob die Befugnis gibt, die Frist eines öffentlichen Angebots auch mehr als einmal und unabhängig vom Antrag einer Partei (also unabhängig vom Antrag von Unicredit) zu verlängern, wenn neue Elemente auftreten, die das „fundierte Urteil“ der Investoren über das Angebot selbst in Frage stellen könnten. In diesem Fall mangelte es nicht an Neuerungen zwischen dem Urteil des regionalen Verwaltungsgerichts Latium, das UniCredits Berufung gegen die Goldene Vollmacht der Regierung teilweise stattgab, und der Intervention der Europäischen Kommission, die den von Minister Giancarlo Giorgetti geltend gemachten Schutz nationaler Interessen in Frage stellte. Nach Einschätzung der Kommissare herrschten die Marktregeln vor, die mit ihrer Entscheidung die Unabhängigkeit und Autorität der italienischen Aufsichtsbehörde effektiv bewahrten. Die Folgen? Paradoxerweise bestand die erste darin, UniCredit selbst unter enormen Druck zu setzen. Das Angebot für BPM läuft heute aus, und gestern debattierte der Vorstand, der zur Genehmigung des Jahresabschlusses für das zweite Quartal einberufen worden war, bis spät in den Abend, ob er die Fristverlängerung der Consob annehmen und das Angebot weiterverfolgen oder das Handtuch werfen sollte. Tatsächlich lag die Entscheidung nur teilweise bei Orcels Bank, die nach dem Urteil des regionalen Verwaltungsgerichts Mitte Juli ein Kreuzverhör zur Goldenen Vollmacht mit der Regierung beantragt hatte. Dieses Kreuzverhör fand nie statt, während sich die Versuche vervielfachten, herauszufinden, ob Palazzo Chigi bereit war, das Dekret des Premierministers zu überarbeiten, um das Urteil des regionalen Verwaltungsgerichts und die Beobachtungen Europas zu berücksichtigen. Tatsächlich konnte UniCredit ohne ein neues Dekret nicht weitermachen oder riskierte, die von der Consob gesetzte neue Frist vom 21. August zu verpassen. Genau hier stand Orcel vor dem Scheideweg: Entweder bis zur letzten Minute durchhalten und damit den Eindruck erwecken, die Regierung verstoße gegen ihre angebliche Verpflichtung zur Überarbeitung des Dekrets, oder zurückziehen, da es nur allzu offensichtlich ist, dass die Sommerzeit den Ministerien nicht hilft, ihre Aufgaben rechtzeitig zu erfüllen und das Angebot fertigzustellen. Orcel gab schließlich auf, und wer weiß, ob er in Zukunft ein neues Angebot vorlegen wird, da die französische Bank Crèdit Agricole, ohne Widerstand der Regierung, ihren Einfluss auf BPM bereits ausgeweitet hat.

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