Die Federal Reserve hält die Zinssätze aufrecht, allerdings ohne Einstimmigkeit

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat beschlossen, den Zinssatz bei 4,25 bis 4,50 Prozent zu belassen, dem höchsten Stand seit Ende der 1990er Jahre, und ignoriert damit den politischen Druck aus dem Weißen Haus, die Zinsen zu senken.

Es gab jedoch Neuigkeiten. Zwei Gouverneure stimmten gestern gegen die Maßnahme, das heißt, sie sprachen sich für eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt aus. Michelle Bowman und Christopher Waller, die als Vertraute Trumps gelten, waren die „Rebellen“. Einen solchen Konsens hatte es seit 30 Jahren nicht mehr gegeben.

Zur Begründung ihrer Haltung erklärte die Fed: „Die Arbeitslosenquote bleibt niedrig und die Arbeitsmarktbedingungen solide. Die Inflation bleibt leicht erhöht.“ Im Klartext: Es geht nicht darum, Öl ins Feuer eines gut laufenden Motors zu gießen. Powell hält die aktuelle Geldpolitik für „moderat restriktiv“, obwohl die Lücke zur Inflation, die bei 2,5 Prozent liegt, recht groß ist.

Der US-Präsident bezeichnet Jerome Powell als „langsam“, weil er den Geldpreis nicht senke.

Powell dürfte die gestrige Überraschung der US-Wirtschaft berücksichtigt haben. Offiziellen Daten des Bureau of Economic Analysis zufolge wuchs das US-BIP im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 3 Prozent – ein besserer Wert als erwartet.

Präsident Donald Trump nutzte die Gelegenheit, um in den sozialen Medien erneut Druck auf Jerome Powell auszuüben: „‚Zu spät!‘ Jetzt die Zinsen senken! Es gibt keine Inflation! Lasst die Leute ihre Häuser kaufen und refinanzieren!“, beteuerte der Präsident.

Doch Trumps Begeisterung ist möglicherweise nicht ganz gerechtfertigt. Die Interpretation der BIP-Zahlen ist gemischt. So wies Powell beispielsweise darauf hin, dass die Wirtschaft in den vergangenen sechs Monaten um 1,2 Prozent gewachsen sei, was im historischen Vergleich schwach sei. Er betonte zudem, dass die Konsumausgaben zurückgingen.

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„Die Wirtschaft erlebte eine vorübergehende Erholung, weil die Unternehmen im zweiten Quartal weniger importierten als im ersten. Dies sollte jedoch nicht als Trendverbesserung interpretiert werden“, warnte Jeffrey Roach, Chefökonom von LPL Financial, in einer Mitteilung.

Der Fed-Vorsitzende warnte erneut, dass Zölle Auswirkungen auf die Warenpreise haben würden. „Zu frühe oder zu späte Zinsänderungen sind ineffizient“, sagte er und verdeutlichte damit seine Unklarheit in dieser Angelegenheit.

Ökonomen gehen davon aus, dass die Auswirkungen der Zölle – die durchschnittlichen Zölle über 17 Prozent – den höchsten Stand seit den 1930er Jahren erreichen – bald spürbar sein werden. „Mehr als 90 Prozent der von den USA importierten Waren werden nicht ersetzt und daher weiterhin importiert. Importeure und damit auch amerikanische Verbraucher werden durch Trumps Zölle gezwungen sein, zusätzliche Steuern an die Staatskasse zu zahlen. Steigen die Preise für importierte Waren, steigt auch das allgemeine Preisniveau, was das verfügbare Einkommen reduziert“, so Ökonom Lorenzo Codogno. Wird Powell, dessen Amtszeit im nächsten Frühjahr endet, in diesem Fall im Amt bleiben?