Moody's warnt, dass Pemex erhebliche Investitionen zur Umsetzung seines neuen Strategieplans benötigen wird.

Petróleos Mexicanos ( Pemex ) hat seinen Strategieplan 2025–2035 vorgestellt, einen Fahrplan, der die Energieautarkie des Landes sicherstellen und das Unternehmen schrittweise in ein Unternehmen mit stärkerem Fokus auf erneuerbare Energien umwandeln soll. Die Ratingagentur Moody's warnte jedoch, dass die Umsetzung dieses Plans erhebliche Investitionen und fragwürdige Managementkapazitäten erfordern werde, da der Ölkonzern hoch verschuldet sei und vor operativen Herausforderungen stehe.

Laut einer Analyse von Moody's Local Mexico hängt die Zukunft von Pemex' Fähigkeit ab, seine Explorations- und Produktionsaktivitäten auf geologisch komplexere Lagerstätten auszurichten . Derzeit befinden sich viele seiner wichtigsten Förderfelder in einer fortgeschrittenen Phase des natürlichen Rückgangs , was die langfristige Stabilität der Rohölproduktion gefährdet.

Die Ratingagentur betonte, dass die Strategie der letzten Jahre, die sich auf die Erhaltung ausgereifter Quellen und die Ausbeutung nahegelegener Reserven konzentrierte, dazu beigetragen habe , den Produktionsrückgang zu verlangsamen . Dieser Ansatz sei jedoch nicht mehr nachhaltig und erfordere eine tiefgreifende Änderung des Investitionsmodells.

Ein weiterer wichtiger Punkt, den Moody's hervorhebt, ist die Sanierung und Modernisierung der Raffinerien . Diese Anlagen stellten aufgrund ihrer geringen Effizienz und hohen Betriebskosten in der Vergangenheit einen Engpass für Pemex dar. Die Steigerung ihrer Kapazität und Leistungssteigerung ist unerlässlich, um das im Plan festgelegte Ziel der Energieautarkie zu erreichen.

Darüber hinaus muss Pemex seinen Petrochemiesektor stärken und Maßnahmen entwickeln, um den Übergang zu erneuerbaren Energien zu beschleunigen. Ziel ist es, dass sich das Unternehmen von einem ausschließlich auf fossile Brennstoffe fokussierten Ölkonzern zu einem Unternehmen mit einem diversifizierten und nachhaltigen Portfolio entwickelt.

Eines der größten Hindernisse für Pemex ist die hohe Verschuldung . Bis zum zweiten Quartal 2025 hatte der Ölkonzern Schulden in Höhe von 98,786 Milliarden US-Dollar angehäuft und war damit einer der am höchsten verschuldeten Ölkonzerne der Welt.

Die finanziellen Verpflichtungen sind kurz- und mittelfristig besonders hoch. Bis Ende 2025 muss das Unternehmen 5,1 Milliarden US-Dollar decken, wobei das Jahr 2026 mit fälligen Zahlungen in Höhe von 18,7 Milliarden US-Dollar die größte Herausforderung darstellt. Hinzu kommen Schulden bei Lieferanten von über 20 Milliarden US-Dollar und Lohnverbindlichkeiten von über 70 Milliarden US-Dollar .

Angesichts dieses Szenarios hängt die Fähigkeit von Pemex, die notwendigen Investitionen zu finanzieren, weitgehend von der Unterstützung der Bundesregierung und seiner Fähigkeit ab, neues Kapital zu beschaffen.

Pemex hat in den letzten Tagen zwei Finanztransaktionen durchgeführt, um frisches Kapital zu beschaffen und seine Liquiditätsposition zu stärken. Laut Moody's spiegeln diese Transaktionen sowie die Einführung des Strategieplans 2025–2035 das Engagement der mexikanischen Regierung wider, die operative und finanzielle Überlebensfähigkeit des Unternehmens aufrechtzuerhalten .

Diese Maßnahmen verschaffen zwar kurzfristig Abhilfe, doch die Ratingagentur warnt, dass sie nicht ausreichen, um die strukturellen Probleme des Unternehmens zu lösen, insbesondere in den Bereichen Exploration, Raffination und Energiewende .

Der Strategieplan von Pemex skizziert eine langfristige Vision mit Maßnahmen, die über die Zuständigkeiten der Bundesregierung hinausgehen. Ziel ist es, eine nachhaltige Rohölförderung zu gewährleisten, die Produktion von Kraftstoffen, Petrochemikalien und Düngemitteln zu steigern und die Abhängigkeit von Energieimporten zu verringern.

Die Umsetzung dieses Plans hängt jedoch von der Fähigkeit von Pemex ab, finanzielle Mittel zu sichern und Modernisierungsprojekte rechtzeitig durchzuführen. Für Analysten ist entscheidend, ob das Unternehmen seine derzeitige Situation mit hoher Verschuldung und geringem Investitionsfluss überwinden kann.

Pemex steht vor einem historischen Dilemma: Modernisierung und Diversifizierung hin zu sauberer Energie oder die Bindung an ein zunehmend unrentables und riskantes Geschäftsmodell? Der Strategieplan 2025–2035 zeichnet einen klaren Weg vor. Sein Erfolg hängt jedoch von der Verfügbarkeit der Ressourcen und dem politischen Willen ab, das Ölunternehmen langfristig zu erhalten.

Wie Moody's warnte, sind die notwendigen Investitionen beträchtlich , und die Verschuldung stellt ein großes Hindernis dar. In diesem Szenario wird die Zukunft von Pemex von seiner Fähigkeit abhängen, sich ohne finanziellen Zusammenbruch zu wandeln – eine Herausforderung, die nicht nur das Schicksal des Unternehmens, sondern auch die Energiesicherheit Mexikos bestimmen wird.