Weitere Überlegungen zu Handelsbilanzen

Ich bin kürzlich auf zwei interessante Artikel gestoßen, die mich zum Nachdenken über Handelsbilanzen angeregt haben. Der erste stammt von Christopher Caldwell und befasst sich mit dem französischen Rostgürtel:

Ein Prozess, den Guilluy als Métropolisierung bezeichnet, hat die französische Gesellschaft gespalten. In 16 dynamischen Ballungsräumen (Paris, Lyon, Marseille, Aix-en-Provence, Toulouse, Lille, Bordeaux, Nizza, Nantes, Straßburg, Grenoble, Rennes, Rouen, Toulon, Douai-Lens und Montpellier) haben sich die Ressourcen der Welt als gewinnbringende Ergänzung zu denen Frankreichs erwiesen. Diese Ballungsräume beherbergen alle Bildungs- und Finanzinstitute des Landes sowie fast alle Konzerne und die vielen gut bezahlten Arbeitsplätze, die sie mit sich bringen. Hier sind auch die Individuen – die Unternehmer, Ingenieure und CEOs, die Modedesigner und Models, die Filmregisseure und Köche und andere „symbolische Analytiker“, wie Robert Reich sie einmal nannte –, die den Geschmack des Landes prägen, seine Meinungen formen und sein Ansehen erneuern. Billige Arbeitskräfte, zollfreie Konsumgüter und neue Märkte mit Milliarden von Menschen haben die Globalisierung für diese wohlhabenden Orte zu einem Glücksfall gemacht. Doch die Globalisierung hatte im Rest Frankreichs keinen derart elektrisierenden Effekt. Städte, die jahrhundertelang belebt waren – Tarbes, Agen, Albi, Béziers – sind heute, um Guilluys Worte zu verwenden, „verödet“ und zeichnen sich durch leere Ladenlokale und heruntergekommene Innenstädte aus, wie sie die Amerikaner des Rust Belt nur zu gut kennen.

Guilluy bezweifelt, dass es in Frankreichs neuer Wirtschaft überhaupt einen Ort für die arbeitende Bevölkerung gibt, wie wir sie traditionell verstehen. Paris ist dafür das eindrucksvollste Beispiel. Im Zuge ihres Wohlstands hat sich die Stadt des Lichts geschichtet und ähnelt in dieser Hinsicht London oder amerikanischen Städten wie New York und San Francisco. Sie ist ein Ort für Millionäre, Einwanderer, Touristen und junge Menschen – für den durchschnittlichen Franzosen gibt es keinen Platz. Paris verdrängt nun die Menschen, die einst als Synonym für die Stadt galten.

Europa leidet also unter vielen der gleichen Probleme, die Amerikas populistische Rechte plagen. Aber wissen Sie, was Europa nicht hat? Ein großes Handelsdefizit. Die EU weist zwar einen hohen Handelsüberschuss auf. Frankreich selbst weist zwar ein winziges Handelsdefizit auf, dieses ist aber viel zu gering, um wirtschaftlich von Bedeutung zu sein. ( Der Economist schätzt es aktuell auf 0,1 Prozent des BIP.) Wenn Europas Rostgürtel also nicht durch den internationalen Handel verursacht wird, wo genau liegt dann das Problem?

Stellen Sie sich ein einfaches Modell vor, in dem der Anteil der Beschäftigten im verarbeitenden Gewerbe über Jahrzehnte hinweg von 20 % auf 10 % der Belegschaft sinkt. Sie fragen sich vielleicht, wie dies ohne ein erhebliches Handelsdefizit möglich sein könnte. Die Antwort ist einfach: Automatisierung.

Ein solcher Prozess führt nicht zwangsläufig zu einer hohen Gesamtarbeitslosigkeit, da im Dienstleistungssektor neue Arbeitsplätze entstehen. Allerdings wird dieser Prozess nicht einheitlich verlaufen. Regionen, die sich auf die Produktion konzentrierten, könnten in eine Krise geraten, während Städte mit einem innovativen Dienstleistungssektor voraussichtlich florieren werden.

Der französische Rostgürtel lässt darauf schließen, dass der internationale Handel nicht das Hauptproblem ist, was aufmerksame Beobachter schon lange wussten. Hier ist JD Vance in Hillbilly Elegy:

Vance hat Recht. Wir müssen aufhören, die Lüge zu verbreiten, dass China für unseren Rostgürtel verantwortlich sei.

Der zweite Artikel wurde in der Financial Times veröffentlicht und befasst sich mit dem anhaltenden Handelsüberschuss der Schweiz:

Die reichste Volkswirtschaft der Welt verfügt sowohl über eine starke Währung als auch über eine starke Produktionsbasis. Der Schweizer Franken war in den letzten 50, 25, 10 und 5 Jahren die Währung mit der höchsten Wertentwicklung. Selbst im vergangenen Jahr, als einige der schwächeren Währungen gegenüber dem Dollar ein Comeback feierten, lag er nahe der Spitze. Nichts ist vergleichbar mit dauerhafter Stärke.

Die Schweiz widerlegt jedoch auch die Annahme, eine starke Währung würde die Handelsstärke eines Landes schwächen, indem sie seine Exporte unwettbewerbsfähig macht. Ihre Exporte sind gestiegen und liegen sowohl gemessen am Schweizer BIP (75 Prozent) als auch gemessen am weltweiten Export (fast 2 Prozent) nahe historischer Höchststände.

Protektionisten behaupten gelegentlich, Handelsüberschüsse würden durch unfaire Methoden erzielt. Sie argumentieren, einige Länder erzielten Überschüsse durch eine „merkantilistische“ Politik, etwa durch Lohnsenkungen und eine schwache Währung. Im Gegensatz dazu glauben die meisten Ökonomen, Handelsüberschüsse seien Ausdruck der Tatsache, dass Länder mit hohen Ersparnissen Kapitalbilanzdefizite aufweisen und mehr ausländische Vermögenswerte kaufen als verkaufen. Sie betrachten die Kapitalbilanz als den „Hund“ und die Leistungsbilanz als den „Schwanz“.

Denken Sie an Deutschland und die Schweiz. Zwei ähnlichere Länder sind kaum vorstellbar. Beide Länder konzentrieren sich auf die Produktion hochwertiger Industriegüter wie Präzisionsmaschinen. Beide haben eine ausgeprägte Sparkultur. Die meisten Schweizer sprechen sogar Deutsch. Und beide Länder weisen tendenziell anhaltende Handelsüberschüsse auf.

Protektionisten werfen den Deutschen gelegentlich vor, diesen Überschuss durch eine künstliche Abwertung ihrer Währung (des Euro) zu erzielen. Doch die Schweiz erzielt mit der stärksten Währung der Welt und extrem hohen Löhnen ein ähnliches Ergebnis. Betrachtet man beide Fälle nebeneinander, erscheint es weitaus plausibler, dass hohe Sparquoten in Deutschland und der Schweiz zu einem Handelsüberschuss führen. Nur Deutschland hat eine annähernd schwache Währung (und selbst der Euro ist nicht einmal so schwach).