Die Wall Street ist optimistisch gegenüber Technologie-Megacaps, doch es stellen sich große Fragen zu KI-Ausgaben, China und Trumps Zöllen.

Als Alphabet und Tesla Während die Unternehmen sich bereit machen, am Mittwoch mit der Gewinnoffensive der Technologiebranche für das zweite Quartal zu beginnen, scheint die Wall Street in guter Stimmung zu sein.

Der Nasdaq schloss am Montag mit einem Rekordwert, verzeichnete den sechsten Tag in Folge im Plus und liegt nach einem holprigen ersten Quartal nun für das laufende Jahr bei 8 % im Plus.

Doch was in den nächsten zehn Tagen passiert, wird wahrscheinlich entscheiden, ob die Rallye Bestand hat. Nach den Gewinnankündigungen vom Mittwoch veröffentlichen die übrigen Megacaps nächste Woche ihre Ergebnisse, mit Ausnahme von Nvidia. , die Ende August ihren Bericht veröffentlichen soll. Meta und Microsoft Berichten Sie nächsten Mittwoch mit Amazon über die Ergebnisse und Apple soll einen Tag später folgen.

Im letzten Berichtszeitraum sorgten sich die Anleger über die Belastung der Technologieunternehmen durch hohe Zölle und darüber, ob große Investitionen in künstliche Intelligenz den Aktionären Gewinne bringen würden oder ob es sich dabei um Anzeichen einer wachsenden Blase handelte.

Drei Monate später haben sich die Aktienkurse erholt, doch die Branche kämpft immer noch mit den Folgen der unberechenbaren globalen Zollpolitik von Präsident Donald Trump und der Unsicherheit darüber, wo die Importzölle letztlich landen werden. Apple, Amazon und Alphabet hatten im Vorquartal gewarnt, dass angespannte Beziehungen zu Handelspartnern die Gewinne belasten und so den Produktabsatz und die Werbeausgaben beeinträchtigen könnten.

Und der KI-Markt ist immer verrückter geworden, da Technologieunternehmen bereit sind, zusätzlich zu den zig Milliarden Dollar, die sie für Infrastruktur und Modellentwicklung ausgeben, astronomische Summen für Talente zu zahlen. Mark Zuckerberg von Meta schockierte den Markt im Juni, als er im Rahmen einer Investition in das neun Jahre alte Startup über 14 Milliarden Dollar für die Anstellung von Scale AI- CEO Alexandr Wang und einigen seiner Top-Mitarbeiter ausgab.

Hier erfahren Sie, was die Anleger zu Beginn der Berichtssaison von den Tech-Giganten genau verfolgen werden.

Alphabet Das dominierende Online-Werbegeschäft der USA erlitt Anfang des Jahres einen schweren Schlag, als die Sorge zunahm, Trumps Zollpläne könnten die Staatsausgaben einschränken. Diese Befürchtungen haben sich nicht gelegt.

Laut LSEG wird ein Umsatzwachstum von 11 % erwartet, was die niedrigste Wachstumsrate seit zwei Jahren wäre. Die Alphabet-Aktie hat für das Jahr gerade ein Plus erzielt, liegt aber immer noch deutlich hinter dem Nasdaq.

Im letzten Quartal übertraf Alphabet die Schätzungen knapp und blieb hinter den YouTube-Umsätzen zurück. Der Chief Business Officer erklärte zudem, die Handelspolitik werde dem Anzeigengeschäft des Unternehmens, vor allem von Einzelhändlern im asiatisch-pazifischen Raum, „ leichten Gegenwind“ bereiten .

Analysten vermuten zuletzt, dass das Geschäft wieder im Aufschwung sein könnte, unter anderem dank der Fortschritte in der künstlichen Intelligenz. Analysten der Deutschen Bank stellten eine Beschleunigung im zweiten Quartal fest, während Analysten von Goldman Sachs sagten, das Suchgeschäft des Unternehmens befinde sich „mitten in einer mehrjährigen Transformation“.

Die Analysten von BMO Capital Markets schlossen sich dieser Einschätzung an und schrieben in einer aktuellen Mitteilung, dass sich der Return on Ad Spend (ROAS) verbessern dürfte.

„Da sich die Monetarisierung durch KI weiterentwickelt, glauben wir, dass Google seine über zwanzig Jahre andauernden KI-Initiativen zunehmend nutzen wird, um den ROAS für seine Werbekunden weiter zu steigern“, schrieben die Analysten.

Die Cloud-Umsätze bleiben ein weiterer Schwerpunkt für Aktionäre, die gespannt sind, wie KI-Tools den Geschäftsbereich stärken, der versucht, mit Amazon Web Services und Microsoft Azure Schritt zu halten. Anfang des Jahres kündigte Alphabet an, 75 Milliarden Dollar in den Ausbau seiner Rechenzentren zu investieren, die das KI- und Cloud-Geschäft unterstützen.

Und dann ist da noch das Waymo-Geschäft, das seit Jahren eine wichtige Investitionsquelle darstellt. Der Robotaxi-Dienst ist mittlerweile in fünf großen US-Städten im Einsatz, und seine Fahrzeuge hatten bis zum 15. Juli bereits über 160 Millionen Kilometer ohne menschlichen Fahrer oder Aufsichtsperson an Bord zurückgelegt.

Tesla bleibt der größte Nachzügler in der Gruppe, wobei die Aktie in diesem Jahr vor der nachbörslichen Ergebnisberichterstattung am Mittwoch um etwa 17 % gefallen ist.

Anfang des Monats meldete Tesla einen Rückgang der Auslieferungen im zweiten Quartal um 14 % im Vergleich zum Vorjahr, was den zweiten Quartalsrückgang in Folge darstellt.

Der Umsatz im Automobilsektor sank im ersten Quartal um 20 %, und Analysten erwarten für das zweite Quartal einen ähnlichen Rückgang. Tesla kämpft mit der Konkurrenz chinesischer und anderer Elektroautohersteller, die günstigere Alternativen anbieten.

Bei Tesla dreht sich alles um CEO Elon Musk . Diese Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen ist die erste seit Musks öffentlichem Bruch mit Präsident Trump. Nachdem Musk über 250 Millionen Dollar ausgegeben hatte, um Trump zurück ins Weiße Haus zu bringen, beendete er im Mai seine Tätigkeit als Sonderbediensteter der Regierung und Leiter von Trumps Department of Government Efficiency (DOGE). Daraufhin begann er einen Streit mit dem Präsidenten über das von ihm befürwortete Billionen-Dollar -Finanzpaket .

Einige Investoren werden die Telefonkonferenz vielleicht verfolgen, um zu erfahren, ob Musk etwas zu seinen aktuellen Plänen für den Aufbau einer neuen politischen Partei in den USA zu sagen hat. Die meisten werden sich jedoch auf die Fundamentaldaten des Unternehmens und die zahlreichen Herausforderungen konzentrieren, die es derzeit bei der Wiederbelebung seiner Elektroauto-Verkäufe zu bewältigen hat. Tesla verspricht schon lange ein erschwingliches neues Elektroauto-Modell, das dem Unternehmen helfen könnte, sich gegen die Konkurrenz durchzusetzen.

Ein weiteres großes Thema dürften Teslas Robotaxi-Bemühungen sein, nachdem das Unternehmen letzten Monat in Austin, Texas, einen eingeschränkten fahrerlosen Fahrdienst eingeführt hatte. Während die Einführung des Tesla Robotaxi von Fans als positives Zeichen für das Unternehmen gewertet wurde, sagen Analysten der Bank of America, dass sie „unwesentliche finanzielle Auswirkungen“ habe.

Zuckerbergs Kaufrausch im Bereich KI hat für viel Aufsehen gesorgt.

Zusätzlich zur Einstellung von Wang von Scale AI holte Meta auch den ehemaligen GitHub-CEO Nat Friedman und seinen Investmentpartner Daniel Gross ins Boot, der CEO des KI-Startups Safe Superintelligence gewesen war.

Zuckerberg kündigte später die Gründung von Meta Superintelligence Labs an, die von Wang und Friedman geleitet werden. Der CEO von Meta erklärte letzte Woche, er plane, Hunderte von Milliarden Dollar in die KI-Recheninfrastruktur zu investieren und im nächsten Jahr den ersten Supercluster online zu bringen.

Im letzten Quartal erhöhte Meta seine Prognose für die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr von 60 bis 65 Milliarden US-Dollar auf 64 bis 72 Milliarden US-Dollar, um höheren Investitionen in KI-Systeme in Rechenzentren und potenziell höheren Hardwarekosten Rechnung zu tragen.

Zuckerberg steht unter Druck, Ergebnisse vorzulegen oder zumindest eine klare Strategie anzubieten, die von den Investoren unterstützt werden kann.

„Auch wenn die jüngsten Neueinstellungen und die Konzentration auf diesen Bereich bemerkenswert sind – und wir bedeutende Verbesserungen bei Modellen und benutzerorientierten Anwendungen erwarten – bleibt der Weg zur Plattformführerschaft in der KI lang und hart umkämpft“, schrieben die Analysten von MoffettNathanson in einem aktuellen Bericht.

Analysten der Bank of America erklärten, sie werteten Zuckerbergs jüngsten Kommentar als „Zeichen des Vertrauens“ in die Stärke des Geschäfts des Unternehmens.

Laut einer von LSEG durchgeführten Umfrage unter Analysten wird Meta im zweiten Quartal voraussichtlich ein Umsatzwachstum von 14,5 % verzeichnen. Dies wäre die niedrigste Wachstumsrate seit Mitte 2023. Die Wall Street prognostiziert für die nächsten beiden Quartale eine Verlangsamung.

Die Analysten der Bank of America schrieben, dass Meta „sich für starke KI-Renditen einsetzen muss, um eine Mehrfachexpansion voranzutreiben.“

Azure bleibt der Schwerpunkt bei Microsoft. Es ist das Geschäft, das CEO Satya Nadella vor über einem Jahrzehnt zur Wende des Softwareherstellers veranlasste und von zentraler Bedeutung für die Ambitionen des Unternehmens im Bereich KI ist, wo Microsoft eine enge, aber angespannte Beziehung zu OpenAI pflegt.

Die Microsoft-Aktie erreichte letzte Woche einen Rekordwert und liegt seit Jahresbeginn um 20 % im Plus. Damit liegt sie etwa gleichauf mit Meta und knapp hinter Nvidia, dem in diesem Jahr besten Performer unter den Megacaps. Mit einer Marktkapitalisierung von 3,8 Billionen US-Dollar ist Microsoft das zweitgrößte Unternehmen nach Wert und liegt auch in dieser Kategorie nur hinter Nvidia.

Analysten sehen weiterhin großes Potenzial für Azure. Mizuho berichtete seinen Kunden jedoch von einer „größeren Workload-Repatriierung“ im Laufe des Quartals, was die Rückkehr zu einem physischen Rechenzentrum bedeutet. BMO-Analysten beriefen sich auf Experten, die sagten, dass Präsident Trumps DOGE-Bemühungen „den Abschluss von Fed-Deals erschwert haben“.

Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft, sagte im April , sie erwarte für den laufenden Zeitraum ein Umsatzwachstum von 34 bis 35 Prozent bei Azure und anderen Cloud-Diensten. Im vergangenen Quartal lag die Wachstumsrate bei 35 Prozent.

Auch bei Microsoft, dessen neues Geschäftsjahr am 1. Juli begann, erwarten die Anleger neue Ausgabenprognosen.

Die von Visible Alpha befragten Analysten gehen davon aus, dass das Wachstum bei etwa 99 Milliarden Dollar liegen wird. Das entspräche einem Wachstum von 14 Prozent, verglichen mit einem Zuwachs von 56 Prozent im letzten Geschäftsjahr. Hood sagte im April, dass sich das Wachstum der Investitionsausgaben verlangsamen werde.

Das Unternehmen hat in diesem Monat bereits Kostensenkungsmaßnahmen ergriffen und in seiner jüngsten Entlassungswelle rund 9.000 Mitarbeiter entlassen . Von Visible Alpha befragte Analysten erwarten für Microsofts Geschäftsjahr 2026 Betriebskosten von rund 73 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 11 % entspricht.

Apples größter Markt sind zwar die USA, doch der iPhone-Hersteller ist bei der Teile- und Fertigungsversorgung einiger seiner wichtigsten Produkte stark auf China und andere asiatische Länder angewiesen.

Das Unternehmen war einer der deutlichsten Verlierer von Trumps aggressiver Zollagenda, die den Welthandel zu behindern und die Kosten für den Verkauf von Produkten in den USA in die Höhe zu treiben drohte. Die Apple-Aktien sind in diesem Jahr um etwa 15 Prozent eingebrochen.

Investoren wünschen sich von nun an mehr Klarheit über die Strategie des Unternehmens. In den vergangenen Wochen führte Trump auch Gespräche mit Indien und Vietnam, wohin Apple in den vergangenen Jahren einen Teil seiner Produktion verlagert hatte.

Laut LSEG wird der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich um etwa 4 % steigen und damit in etwa der jüngsten Entwicklung entsprechen. In den letzten vier Quartalen lag das jährliche Wachstum zwischen 2 % und 6 %.

Apple gab im letzten Quartal keine Prognose ab, sagte aber, das Unternehmen rechne bis Juni mit zusätzlichen Kosten in Höhe von 900 Millionen Dollar . Dies gelte vorbehaltlich etwaiger Änderungen an Trumps ursprünglichen Zollplänen.

Der Präsident lobte das Unternehmen in diesem Jahr für sein Engagement , in die US-Produktion zu investieren . Letzte Woche gab Apple einen 500-Millionen-Dollar-Deal mit MP Materials bekannt. die Produktion von Seltenerdmaterialien in den USA zu verstärken

Die Ergebnisse von Amazon für das zweite Quartal werden neue Hinweise darauf liefern, wie der E-Commerce- und Cloud-Computing-Riese mit der Zollunsicherheit umgeht.

Im vergangenen Quartal prognostizierte Amazon einen schwächeren Betriebsgewinn als von der Wall Street erwartet. Als Faktoren, die das Ergebnis beeinflussen könnten, wurden „Zölle und Handelspolitik“, Währungsschwankungen und „Rezessionsängste“ genannt.

Die Anleger waren von dieser Prognose verunsichert, obwohl CEO Andy Jassy versichert hatte, Amazon sei gut aufgestellt, um die Abgaben zu verkraften und könne aufgrund seiner Fähigkeit, niedrige Preise anzubieten, der Konkurrenz sogar Marktanteile abnehmen.

Amazon erklärte, das Unternehmen und viele seiner Drittanbieter hätten in Erwartung der Zölle Lagerbestände aufgestockt. Sobald diese jedoch ausverkauft seien, könnten für neue Lieferungen aus China und anderen Ländern höhere Importkosten anfallen.

Das Cloud-Wachstum ist ein weiterer wichtiger Punkt für Amazon-Aktionäre. Der Umsatz von AWS stieg im ersten Quartal um 17 %, was unter den Schätzungen der Analysten lag und das niedrigste Wachstum seit einem Jahr darstellt. Für den zweiten Quartal prognostizieren Analysten ein etwa gleich hohes Wachstum im Vergleich zum Vorjahr.

Jassy sagte im Mai, dass das Cloud-Geschäft durch Kapazitätsgrenzen der Rechenzentren hinsichtlich Strom und Komponenten wie KI-Chips eingeschränkt sei.

„So schnell wir die Kapazitäten auch bereitstellen, sie werden auch ausgeschöpft“, sagte Jassy gegenüber Investoren. Er fügte hinzu, das Unternehmen erwarte, dass sich einige der Einschränkungen „im Laufe des Jahres“ entspannen werden.

Die Amazon-Aktie ist in diesem Jahr um etwa 4 % gestiegen.

— Jennifer Elias, Annie Palmer, Jordan Novet, Jonathan Vanian, Lora Kolodny und Kif Leswing von CNBC trugen zur Berichterstattung bei.

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