Volkswagen: Por qué al mercado bursátil le encanta la caída de las ganancias de Volkswagen

El Grupo VW reportó una caída significativa de sus ganancias en el segundo trimestre. La compañía con sede en Wolfsburgo reportó ganancias después de impuestos de 2.290 millones de euros, un tercio menos que el año anterior. Esto se debió, entre otras cosas, al bajo rendimiento de las marcas Porsche y Audi, de alto valor, en sus operaciones diarias, y a los aranceles en EE. UU.

Solo en EE. UU., los aranceles de importación le costaron a la compañía 1.200 millones de euros. Desde abril, se aplica un arancel del 27,5 % a los automóviles en ese país. Esto también provocó una caída del 16 % en las ventas. VW también alegó como motivos los elevados costes de conversión y el sólido rendimiento actual de los coches eléctricos, cuyos márgenes de beneficio son aún menores. En una entrevista con la revista manager a mediados de abril , el director ejecutivo Oliver Blume (57) explicó en detalle la reestructuración de la empresa . En China, la empresa también registró una vez más unos beneficios significativamente inferiores.

El resultado operativo del Grupo se redujo un 29 %, hasta los 3.830 millones de euros, lo que corresponde a un margen operativo del 4,7 %, en línea con las expectativas de los analistas. A pesar de un ligero aumento en las entregas, las ventas disminuyeron un 3 %, hasta los 80.600 millones de euros.

Las antiguas grandes empresas rentables, Audi y Porsche, tuvieron un rendimiento especialmente bajo. En la empresa con sede en Ingolstadt, el beneficio operativo de Audi se redujo en dos tercios, hasta los 550 millones de euros, en el segundo trimestre. El fabricante de coches deportivos Porsche solo obtuvo 154 millones de euros de su negocio automotriz, sin contar los servicios financieros, en comparación con los 1.700 millones de euros del año anterior.

Por otro lado, VW, la marca principal con sede en Wolfsburgo, obtuvo ingresos significativamente mayores entre abril y junio: 991 millones de euros, casi seis veces más que en el mismo período del año anterior, que fue muy débil. Esto significó que la marca principal, con dificultades desde hacía tiempo, generó un mayor beneficio operativo que sus dos marcas hermanas premium juntas.

Las cifras tuvieron una mala acogida inicial en el mercado bursátil. Las acciones de Volkswagen comenzaron a cotizar considerablemente a la baja. Posteriormente, el precio se tornó positivo. Recientemente, Volkswagen lideró el DAX con un aumento de alrededor del 3,5%, seguida de otras acciones automotrices que aparentemente siguieron su ejemplo.

Una de las razones de la recuperación fue el sólido rendimiento de las marcas de mayor volumen del grupo y el progreso de la reestructuración. Las marcas VW y Skoda, por ejemplo, obtuvieron mejores resultados de lo previsto. El grupo de marcas principales, en torno a VW, logró una rentabilidad operativa sobre las ventas del 4,8 %, lo que lo sitúa por delante de sus rivales Stellantis y Renault. Skoda incluso alcanzó una rentabilidad operativa sobre las ventas del 8,5 % en el primer semestre del año.

El programa de reestructuración de la marca también está empezando a dar sus primeros resultados. El grupo parece estar avanzando, especialmente en la reducción de su enorme plantilla. A finales de junio de 2025, VW contaba con 106.200 empleados, tanto hombres como mujeres, en Alemania. A finales de diciembre de 2023, la cifra era de tan solo 115.100.

Las plantas de Emden y Wolfsburg están logrando avances significativos en la reducción de costos de productos, afirmó el director financiero Arno Antlitz (55). El impacto no es tan grande como se esperaba, pero ya representa un progreso considerable. El director ejecutivo Blume añadió: «Estamos luchando por cada céntimo».

Antecedentes: La empresa implementó un importante programa de reducción de costos a finales del año pasado y planea eliminar más de 35.000 empleos para 2030. Esto equivale aproximadamente a uno de cada cuatro empleos. Un total de 20.000 empleados ya han acordado renunciar a sus puestos, principalmente mediante jubilación parcial. Ya se han eliminado 4.000 puestos.

Sin embargo, persisten los problemas dentro del grupo. Porsche y Audi atraviesan dificultades, especialmente en China , y los elevados costes de reestructuración lastran actualmente sus beneficios. Audi planea recortar 7.500 puestos de trabajo , y Porsche al menos 1.900 . Audi también está lanzando nuevos modelos, lo que está ralentizando temporalmente las ventas.

Volkswagen prevé menores beneficios este año debido a los aranceles estadounidenses y la debilidad de Porsche y Audi. La empresa, con sede en Wolfsburgo y cotizada en el DAX, anunció que es probable que el beneficio operativo, como porcentaje de las ventas, disminuya a entre el 4,0 % y el 5,0 %. Por primera vez, VW tuvo en cuenta los aranceles estadounidenses. Anteriormente, VW había previsto una rentabilidad del 5,5 % al 6,5 %, pero sin incluir los aranceles.

El director ejecutivo, Oliver Blume, también prevé una disminución de los ingresos: en lugar de un aumento de hasta el 5 %, el directivo ahora apunta a mantener las ventas al nivel del año anterior. Mientras tanto, la liquidación de Porsche y Volkswagen comenzó hace tiempo . Blume ya ha puesto a la venta varias filiales, incluida una participación en robotaxis.

Sin embargo, Blume se muestra satisfecho con el aumento de las ventas de coches eléctricos. «En Europa, también hemos consolidado nuestro liderazgo en electromovilidad, con una cuota de mercado del 28 %», declaró, según el comunicado. «Nuestra cartera de pedidos está bien cubierta».

Sin embargo, el creciente negocio de coches eléctricos está lastrando actualmente las ganancias, añadió el director financiero, Arno Antlitz. Las ganancias semestrales cayeron "también debido a los modelos eléctricos con menor margen".