COMENTARIO - El mundo está sumido en un frenesí de deuda, y ahora Trump presenta un plan peligroso para recortar los impuestos estadounidenses en miles de miles de millones.

La montaña de la deuda estadounidense había ascendido a 4,7 billones de dólares cuando el Partido Republicano dio la alarma. Newt Gingrich, el principal pensador del partido, lanzó un “Contrato con Estados Unidos”. Incluía una promesa de eliminar completamente el déficit presupuestario. Eso fue en 1994.

Hoy en día, la deuda estadounidense asciende a unos horrendos 36,9 billones de dólares. Sólo este año, el déficit asciende a 2 billones, el equivalente al 7 por ciento del producto interno bruto (PIB). ¿Pero qué está haciendo el presidente Donald Trump? En lugar de imponer medidas de austeridad, por el contrario, aboga por un aumento masivo de la deuda. Trump llama a su última campaña “El proyecto de ley único, grande y hermoso”: el cambio en la ley implica un gigantesco recorte de impuestos.

La Cámara de Representantes ya lo aprobó por un estrecho margen, pero aún está pendiente la confirmación del Senado. Si se aprueban las exenciones fiscales, Estados Unidos tendrá que asumir una deuda adicional de 3,3 billones de dólares sólo en los próximos diez años. Aunque Estados Unidos no puede permitirse esta extravagancia. El gobierno ya paga cada año más en intereses de su deuda de lo que gasta en el ejército.

Y las previsiones de aumento de la deuda son dramáticas. La autoridad responsable espera que la deuda del gobierno estadounidense se dispare del 100 por ciento del PIB actual al 156 por ciento en sólo veinte años. ¿Se dirige Estados Unidos hacia condiciones como las de Grecia, cuyo ratio de deuda está alcanzando un nivel similar?

No, la bancarrota es casi imposible, incluso si Estados Unidos está viviendo muy por encima de sus posibilidades. En primer lugar, Estados Unidos todavía tiene la economía más fuerte detrás. Y en segundo lugar, el dólar, como moneda de reserva global, garantiza que el país pueda inundar los mercados con nuevos bonos gubernamentales casi sin límites. Suiza también es uno de estos acreedores, ya que posee cientos de miles de millones de dólares en bonos estadounidenses. El exsecretario del Tesoro, John Connally, acuñó la frase “Nuestro dólar, pero su problema”.

La mala intención contra los EE.UU. está fuera de lugar por otra razón: en todas partes prevalece actualmente la mentalidad de “después de nosotros, el diluvio”. También en la eurozona un gran número de países violan sistemáticamente los límites de deuda establecidos en el Tratado de Maastricht. La situación es particularmente desoladora en Francia. Pero incluso la Alemania estudiantil modelo se ha pasado recientemente al campo de los pecadores deficitarios. Mientras tanto, Suiza está ampliando significativamente su oferta de pensiones sin preocuparse por la financiación.

Las estadísticas sobre el volumen de la deuda mundial se están convirtiendo cada vez más en un espectáculo de terror. El Fondo Monetario Internacional cuenta con 250 billones de dólares si se cuentan estados, empresas y particulares. Los préstamos no son malos per se si se utilizan para fines productivos.

Sin embargo, dos factores hacen temer que el actual frenesí de la deuda conduzca a una crisis: primero, la economía mundial ya no está alcanzando las tasas de crecimiento del pasado. Pero los países que se estancan también pueden permitirse menos deuda. En segundo lugar, la población en edad de trabajar está disminuyendo en la mayoría de los países industrializados. Esto significa que la carga de la deuda se reparte entre menos hombros.

En principio, hay tres maneras de corregir un déficit público excesivo: primero, mediante una mora en el préstamo, en la que los acreedores cancelan una parte de sus créditos. En segundo lugar, el Estado apretándose el cinturón y recortando sus beneficios. Y, en tercer lugar, el gobierno puede inflar la deuda con dinero recién impreso: la inflación no sólo reduce el poder adquisitivo de la población, sino que también hace que el valor real de la deuda se reduzca. En última instancia, la inflación actúa como un impuesto oculto.

Cualquiera que sea la opción que elijas, alguien tiene que pagar el precio de toda la deuda. La solución inflacionaria es popular entre los políticos porque la inflación erosiona lentamente la riqueza de la gente. Sin embargo, una política así no es justa. Con razón a la inflación se la llama “el carterista de la gente común”.

El escritor Oscar Wilde dijo que quien no vive por encima de sus posibilidades simplemente carece de imaginación. Una imaginación desbordante está muy bien, pero el "Gran y Hermoso Proyecto de Ley" de Trump revela una irresponsabilidad financiera impactante.

Un artículo del « NZZ am Sonntag »