El Dax se resbala

Los mercados bursátiles sufrieron un duro revés el viernes. El DAX cayó casi un 3% por la tarde, y otros índices tuvieron un comportamiento similarmente débil. Las bolsas estadounidenses también abrieron con debilidad. «Cada vez es más probable un cambio de tendencia a la baja en el DAX», predijo Jochen Stanzl, del bróker CMC Markets, esta mañana.

Durante semanas, los mercados bursátiles ignoraron en gran medida las fluctuaciones en torno a los aranceles estadounidenses. El DAX rondó los 24.000 puntos y se recuperó rápidamente de un breve período de debilidad a principios de junio.

Sin embargo, debido a las importantes pérdidas del jueves y viernes, se rompieron varios niveles de resistencia, y el índice probablemente activó ventas automáticas mediante órdenes de stop-loss, especialmente por debajo de los 23.900 puntos. El índice cayó brevemente por debajo de los 23.400 puntos por la tarde. Cerró la cotización de Xetra justo por debajo de los 23.500 puntos, una caída de más del 2 % en el día y casi un 4 % inferior a la del inicio de la semana.

Donald Trump impulsó la ola de ventas del viernes el jueves por la noche, al imponer nuevos aranceles elevados poco antes del vencimiento del plazo de negociación que había establecido. Los proveedores de Suiza pagarán ahora el 39 % sobre sus importaciones a Estados Unidos. Sin embargo, Trump, una vez más, combinó esto con un retraso de siete días. Tanto los elevados aranceles como la incertidumbre persistente lastraron las acciones.

La preocupación por las consecuencias reales de la política arancelaria parece estar creciendo en los mercados. El acuerdo entre EE. UU. y la UE del fin de semana pasado ya demostró que las esperanzas de una marcha atrás de Trump eran en vano.

Al mismo tiempo, los aranceles y otras medidas de Trump ya en vigor están dejando huellas medibles: la inflación está aumentando de nuevo, como mostró el indicador PCE el jueves. Al mismo tiempo, el mercado laboral, anteriormente muy sólido, muestra signos iniciales de debilidad: según las últimas estadísticas del viernes, la tasa de desempleo subió ligeramente hasta el 4,2 % en julio.

El banco central está equilibrando ambas variables y mantuvo su tasa de interés clave en el 4,5% el miércoles, por lo que considera que los riesgos son mayores en el aumento de la inflación que en el mercado laboral. Sin embargo, dos miembros del panel de doce miembros abogaron por una rebaja de tasas para estimular la economía, en total sintonía con Donald Trump, quien posteriormente reprendió al presidente de la Fed, Jerome Powell.

Los últimos estados financieros semestrales también revelan debilidades que los inversores aparentemente no habían previsto. En Alemania, muchas empresas han vuelto a revisar a la baja sus previsiones para el año completo, especialmente en los sectores automotriz y químico.

Al mismo tiempo, los principales impulsores del DAX de los últimos meses están llegando a sus límites: la empresa de software SAP está sintiendo los efectos del tipo de cambio débil del dólar, entre otras cosas, y ya no se espera que la empresa de defensa Rheinmetall vea más subidas después de que el precio de sus acciones se haya multiplicado.

En EE. UU., las empresas han presentado mejores resultados hasta el momento, con Microsoft y Meta, en particular, sorprendiendo positivamente esta semana. Sin embargo, ni siquiera estas empresas lograron impulsar aún más el resto del mercado.