Los inversores extranjeros están adquiriendo una nueva apreciación por el mercado bursátil chino: encuentran a las empresas tecnológicas allí particularmente atractivas.

Pekín ha jugado bien sus cartas: esta semana, China y Estados Unidos firmaron un acuerdo comercial que prevé la reducción de aranceles mutuos. Hasta donde se sabe, China hizo pocas concesiones, simplemente comprometiéndose a volver a suministrar tierras raras a Estados Unidos.

Esto significa que no habrá ninguna disociación entre los dos bloques económicos más grandes, que son mucho más dependientes entre sí de lo que le gustaría a Donald Trump.

Las acciones chinas también han vuelto, y de qué manera: el índice Hang Seng, el índice de referencia de la bolsa de Hong Kong, ha subido un impresionante 37 % en los últimos 12 meses. Ni siquiera el índice DAX alemán puede seguirle el ritmo. Las acciones de China continental también han subido un 13 %.

Dada la baja valoración, muchos expertos bursátiles prevén que esta tendencia positiva continúe. Sobre todo porque el clima político, que hasta hace poco era bastante hostil a las empresas, está cambiando. «El presidente Xi ahora apoya abiertamente la iniciativa empresarial privada y, en particular, insta a las empresas tecnológicas a invertir y crear empleo», afirma Wenjie Ge, del Grupo HSZ en Hong Kong. Ge es cogestor del fondo de inversión HSZ China.

La segunda diferencia notable es que el gobierno ha reconocido la importancia de los mercados bursátiles. "Por ejemplo, exige que las compañías de seguros del país incrementen drásticamente sus inversiones en el mercado bursátil local".

Pekín quiere garantizar que los mercados bursátiles chinos estén dominados por inversores institucionales en el futuro, como ocurre en Occidente, afirma Ge. Si bien esto llevará tiempo (actualmente solo representan alrededor del 20 %), este objetivo representa un importante avance.

Ge prevé un tercer cambio estructural: las empresas chinas se han vuelto mucho más propensas a los accionistas, pagando dividendos más altos y recomprando acciones. Esto conduce a la consolidación de beneficios. «El año pasado, por primera vez, las empresas chinas recompraron más acciones que las japonesas».

Si desea diversificarse globalmente, no puede evitar las bolsas de valores de Hong Kong y China continental.

La pregunta es más bien cómo se quiere invertir: las empresas estatales, como los grandes bancos, representan una parte significativa de los índices bursátiles chinos. No conviene tener en la cartera a estas empresas ineficientes y políticamente gestionadas.

Puede invertir en un fondo de renta variable de gestión activa, lo que ayuda a separar el trigo de la paja. Quienes simplemente quieran invertir en el atractivo sector tecnológico chino pueden hacerlo con un ETF, que suele replicar el índice MSCI China Tech. Una búsqueda en internet con los términos "tecnología, China y ETF" revelará proveedores en este sector.

Especialmente desde la perspectiva de los inversores europeos, estos productos probablemente sean un complemento sensato a las inversiones principales en su país de origen. Fuera de EE. UU., no hay una concentración tan alta de acciones tecnológicas de alta calidad como en China. Además, pueden adquirirse con un único producto que, además, limita la participación de gigantes como NetEase, Tencent o Alibaba a menos del 8 %.

Aparte de los semiconductores, las empresas tecnológicas de China están a la vanguardia en todas las áreas relevantes: a saber, inteligencia artificial y computación en la nube, comercio electrónico y redes sociales.

En varias aplicaciones, las empresas chinas incluso superan a sus competidores estadounidenses. En el ámbito de los videojuegos, por ejemplo, Tencent es insuperable. La superaplicación de esta empresa también es inigualable. Muchas empresas estadounidenses intentan emular a Tencent. Pero incluso después de años, aún no existe una versión occidental de WeChat: la app de Tencent para todo tipo de situaciones.

Otras empresas, como el gigante de la electrónica Xiaomi, están claramente en la senda del éxito. La empresa fabrica de todo, desde smartphones hasta scooters y robots aspiradores, dejando cada vez más obsoletos a competidores como Samsung y Sony.

En el centro comercial Glatt de Zúrich, donde la compañía tiene una tienda insignia, se puede vislumbrar la notable variedad de su gama de productos, que también incluye coches eléctricos. Las acciones de Xiaomi acaban de alcanzar un máximo histórico tras recibir 289.000 pedidos en tan solo una hora del modelo YU7, de 35.000 dólares, que compite con el Model Y de Tesla en China.

En Occidente, a menudo solo percibimos la superioridad de los productos o plataformas tecnológicas chinas cuando llegan a nuestros países. Los coches eléctricos de BYD se lanzaron en Suiza este año y pronto podrían conquistar nuestras calles. Temu, la plataforma internacional de comercio electrónico de PDD Holdings, también está causando sensación aquí. Claro que esta empresa ya lleva diez años operando en el mercado chino con su plataforma Pinduoduo.

Si bien China, con su gigantesco mercado interno, tiene mucho más para ofrecer que sólo acciones tecnológicas, estas ciertamente representan un buen punto de partida para invertir en los mercados de valores chinos.