Los aranceles de Trump no están provocando un aumento repentino de los precios en Estados Unidos. Aquí explicamos por qué.

A pesar de las preocupaciones a principios de este año de que los aranceles del presidente Trump causarían un nuevo brote de inflación , los precios de los bienes y servicios en Estados Unidos se han mantenido relativamente estables.

El índice de precios del gasto de consumo personal, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, subió un 2,3 % en mayo, ligeramente por encima del objetivo anual del 2 % del banco central. El índice de precios al consumidor de mayo subió a una tasa anual del 2,4 % , por debajo de las expectativas de los economistas.

Los datos de inflación moderada reflejan medidas de corto plazo adoptadas por algunas empresas para compensar el impacto arancelario, como reservar inventarios con antelación, absorber el costo de algunos aranceles para proteger a los consumidores de los aumentos de precios y aprovechar algunas lagunas legales para retrasar o reducir los pagos de aranceles, dicen los economistas.

"Muchas empresas han sido creativas y astutas al utilizar diferentes medios para amortiguar el impacto inicial", dijo el economista jefe de EY-Parthenon, Gregory Daco, a CBS MoneyWatch.

Esto no significa que los consumidores y las empresas, afectados por la inflación más alta en décadas durante la pandemia, estén a salvo. Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en TD Securities, cree que es probable que los precios suban a medida que los aranceles incrementen gradualmente los costos de importación en la segunda mitad del año.

"Seguimos pensando que en los próximos meses seguiremos viendo el impacto de las nuevas políticas comerciales en los niveles de precios, y deberían traducirse en una mayor inflación", dijo Goldberg.

He aquí tres razones por las que los aranceles no han impulsado la inflación tanto como muchos economistas esperaban, al menos por ahora.

Después de que la administración Trump anunció una serie de aranceles contra Canadá, China, México y docenas de otros países a principios de este año, muchas empresas se apresuraron a abastecerse, o anticipar, productos, piezas y otras importaciones para evitar incurrir en costos arancelarios adicionales .

"Intentaron adelantarse a la imposición de los aranceles importando rápidamente", dijo Daco. "Compraban los productos que necesitaban y los almacenaban, así que esa fue la primera línea de defensa contra los aranceles".

Gran parte de ese inventario adicional permanece en los almacenes o en los estantes de las tiendas, lo que permite a los importadores retrasar los aumentos de precios.

"Muchos minoristas reservaron inventario antes de que entraran en vigor los aranceles, por lo que el inventario que están vendiendo aún no ha sido revalorizado", dijo Goldberg.

Algunas empresas que enfrentan aranceles más altos están optando por posponer el traslado de cualquier aumento de costos a los consumidores mientras esperan que se disipe la niebla en torno a la política comercial estadounidense.

En abril, la administración Trump congeló la mayoría de sus aranceles durante 90 días para dar tiempo a las negociaciones; esa pausa expirará el 9 de julio. Y después de anunciar aranceles de hasta el 145% sobre las importaciones chinas a principios de este año, Trump y funcionarios chinos dijeron el jueves que los dos países acordaron el marco para un acuerdo comercial .

"Hemos tenido literalmente docenas de cambios en la política arancelaria en los últimos cinco meses. En este entorno de alta incertidumbre, las empresas que venden artículos sujetos a aranceles podrían ser cautelosas a la hora de subir los precios de inmediato", declaró Charley Ballard, profesor emérito de economía de la Universidad Estatal de Michigan, a CBS MoneyWatch.

Las empresas a menudo se abstienen de aumentar los precios para evitar asustar a los consumidores y perder cuota de mercado frente a los competidores.

Daco añadió: «Básicamente, algunas empresas decidieron no repercutir el costo de inmediato. Dijeron: 'A ver si podemos aguantar un mes, retrasar algunas importaciones, usar el inventario disponible y ser creativos en nuestra estrategia de precios más amplia'».

Aunque los aranceles los pagan los importadores, que normalmente trasladan esos costos a los consumidores, algunos exportadores extranjeros también han estado dispuestos a asumir el impacto.

Aunque Trump ha anunciado aranceles exorbitantes, los derechos recaudados en la frontera estadounidense hasta el momento son inferiores a los oficiales. Esto se debe a que algunos importadores han logrado eludir los gravámenes almacenando sus mercancías en los llamados depósitos aduaneros o zonas francas.

Las empresas pueden utilizar depósitos aduaneros, que suelen estar ubicados cerca de los principales puertos comerciales, para almacenar temporalmente mercancías, componentes y otros insumos sin tener que pagar inmediatamente aranceles o impuestos.

"Si se utiliza un almacén o la llamada zona de libre comercio, se puede retrasar el pago de aranceles hasta que estos bienes se comercialicen", dijo Daco. "Por lo tanto, se trata de una zona de libre comercio, o un área imaginaria, libre de aranceles".

Además, Estados Unidos ha implementado diversas exenciones y exclusiones arancelarias. En la práctica, esto ha resultado en que los gravámenes reales sobre las importaciones a menudo sean inferiores a la tasa nominal anunciada inicialmente por la Casa Blanca.

En junio, la tasa arancelaria efectiva de Estados Unidos sobre todas las importaciones era de alrededor del 10%, en comparación con una tasa arancelaria promedio oficial del 15%.

Aun así, las empresas no pueden contener las subidas de precios indefinidamente si los aranceles se mantienen elevados, según los expertos. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró a los legisladores esta semana que los aranceles podrían desencadenar una mayor inflación, probablemente a partir de este verano.

"Parte de esto se debe a la naturaleza intermitente de los aranceles que se han introducido", dijo James Rossiter, jefe de estrategia macro global de TD Securities, a CBS MoneyWatch.

"Para nosotros, es más una cuestión de paciencia que un misterio dónde está", añadió. "El paso típico lleva su tiempo. Esperamos que en julio sea cuando se empiece a ver con más frecuencia".

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