El único operador de cruceros oceánicos de la India presenta un borrador para una oferta pública inicial de 84,5 millones de dólares.

Waterways Leisure Tourism, con sede en India y operador de Cordelia Cruises, se prepara para salir a bolsa con una oferta pública inicial (OPI) de hasta 7.270 millones de INR (84,5 millones de dólares). Esta operación se produce en un momento en que la compañía busca aumentar su capacidad y aprovechar el creciente interés de la India por los viajes de ocio.

El borrador de la OPI explica que la compañía planea utilizar 5.500 millones de INR (64 millones de dólares) de los fondos de la OPI para financiar el arrendamiento de estos barcos a través de su filial reestructurada, Baycruise Shipping and Leasing (IFSC). La compañía indicó que utilizaría los fondos restantes para fines corporativos generales.

Su crucero, el MV Empress, navega principalmente a destinos nacionales como Bombay, Goa, Kochi, Chennai, Lakshadweep, Visakhapatnam y Puducherry. También ofrece itinerarios internacionales a Sri Lanka y ha vendido billetes de crucero para su primera travesía a Tailandia, Singapur y Malasia.

Waterways Leisure Tourism también planea expandir su flota con dos nuevos barcos: espera incorporar el Norwegian Sky para el año fiscal 2026 y el Norwegian Sun para el año fiscal 2027. La compañía arrendará ambos barcos a través de acuerdos de fletamento por tiempo para mantener la expansión liviana en activos.

La empresa basa su discurso ante los inversores en previsiones que proyectan que el mercado de cruceros nocturnos de la India crecerá de 8.900 millones de INR (103 millones de dólares) en el año fiscal 2025 a 48.000 millones de INR (557 millones de dólares) para el año fiscal 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 35-40 %. Para el año fiscal 2024, la empresa afirma tener una participación del 65 % en la industria de cruceros nocturnos oceánicos y costeros de la India .

Global Shipping and Leisure Limited y Rajesh Chandumal Hotwani promueven Cordelia y juntos poseen el 99,27% del capital de la empresa antes de la IPO.

La compañía indicó en los documentos preliminares que cada nuevo barco prácticamente duplicará la capacidad de la flota. Cordelia afirma que esta medida ayudará a optimizar los procesos de adquisición, capacitación y mantenimiento, y a mejorar la rentabilidad.

Sin embargo, la empresa, si bien reconoce el riesgo, menciona que realizar sus operaciones a través de un solo buque la expone a riesgos operativos concentrados.

En sus propias palabras, Cordelia señala: “No tenemos la flexibilidad operativa para mitigar estos riesgos mediante embarcaciones alternativas o estrategias operativas… Cualquier interrupción en las operaciones de este crucero… podría generar interrupciones operativas que podrían tener un impacto adverso en nuestro negocio, resultados operativos, situación financiera y flujos de efectivo”.

Cordelia declaró en el borrador del documento que sus ingresos para el año fiscal 2024 ascendieron a 4.400 millones de INR (51 millones de dólares), ligeramente por debajo de los del año fiscal 2023. Sin embargo, la rentabilidad mejoró. Tras registrar una pérdida de 1.200 millones de INR (14 millones de dólares) en el año fiscal 2024, la compañía reportó una ganancia de 1.400 millones de INR (16 millones de dólares) para los nueve meses finalizados en diciembre de 2024.

Otras métricas operativas también muestran una mejora. La ocupación aumentó del 78,5 % en el año fiscal 2023 al 86,3 % en los nueve meses que finalizaron en diciembre de 2024. El precio promedio del billete también aumentó de 9243 INR (107 USD) a 10 605 INR (123 USD) por pasajero.

La empresa afirmó que el 90% de sus ingresos proviene únicamente de la venta de entradas.

Cordelia Cruises apuesta con confianza por el panorama demográfico y económico de la India . El operador de cruceros ve potencial a largo plazo en la creciente clase media del país, el aumento de la población en edad laboral y el aumento de los ingresos disponibles.

En sus documentos preliminares, la compañía afirmó que casi el 39% de la población de la India sería menor de 25 años para 2030. Otro 38% se ubicará en el grupo de edad de 25 a 49 años, identificado por la compañía como el segmento principal para el gasto discrecional. Esta población joven y trabajadora es una de las principales razones por las que Cordelia se muestra optimista. A medida que alcanzan sus años de mayor ingreso, se espera que aumente su interés por los viajes de placer, junto con una preferencia por experiencias premium y personalizadas, como los cruceros.

La compañía también señala cambios alentadores en los ingresos. Se proyecta que la proporción de personas con ingresos altos (aquellas que ganan más de 3 millones de rupias indias al año) aumente del 4 % en 2021 al 11 % para 2031 y al 26 % para 2047. Al mismo tiempo, se prevé que la proporción de personas en los tramos de ingresos medios y altos combinados alcance el 95 % para 2031.

Cordelia cree que estas tendencias indican un mercado emergente para los servicios de lujo y estilo de vida. «Este crecimiento de la renta disponible también podría generar un aumento del gasto en los sectores de lujo y ocio, incluidos los cruceros, a medida que los consumidores buscan mejorar su estilo de vida», declaró la compañía en sus documentos preliminares.