Enfoque en Mediobanca tras la actualización del plan, se amplía el descuento de la OPA de Mps

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Mediobanca en el punto de mira en Piazza Affari tras la presentación de la actualización de su plan estratégico hasta 2028. Los precios de Piazzetta Cuccia se mueven con debilidad ante un sector mayoritariamente en números rojos. Banca Mps , en particular, se encuentra entre los peores de la lista, con un descuento de la OPA de Rocca Salimbeni que supera el 8%, lo que equivale a una diferencia de aproximadamente 1.380 millones de euros respecto a las valoraciones de mercado.

Mediobanca ha anunciado que estima para 2028, en una perspectiva independiente, un beneficio neto de 1.900 millones de euros, con un crecimiento del 45 % desde junio de 2025, un beneficio por acción de 2,4 euros (+14 % de media anual), un beneficio ordinario de 1.700 millones (+30 % y +9 % de media anual para un BPA de 2,1 euros) sobre unos ingresos superiores a 4.400 millones (+20 % en el trienio y +6 % de media anual). Los accionistas recibirán 4.900 millones en tres años , de los cuales 4.500 millones en efectivo. El pago será del 100 % del beneficio ordinario y íntegramente en efectivo, con un dividendo por acción de 1,12 euros en 2025, que aumentará un 50 % en 2026 y posteriormente hasta duplicarse hasta los 2,1 euros en 2028.

Los objetivos, según el director general Alberto Nagel, demuestran una " estimulante trayectoria de crecimiento independiente " que se verá "impulsada aún más por la fusión con Banca Generali", cuyo cierre está previsto para octubre y que elevará los ingresos de 2028 a 5.000 millones, con una rentabilidad superior al 20%. Piazzetta Cuccia vuelve a definir la oferta pública de adquisición de MPS como "carente de fundamento industrial y financiero" y "caracterizada por riesgos de ejecución evidentemente elevados". Por lo tanto, según Nagel, entre la fusión con Rocca Salimbeni y el crecimiento en solitario, "no hay comparación". "Celebramos las nuevas proyecciones del plan estratégico de Mediobanca", comentaron los analistas de Morgan Stanley, valorando especialmente "la mejora en la generación orgánica de capital que persigue la dirección, desde el promedio de 220 puntos básicos incluido en el plan 23-26 hasta el nuevo objetivo de 280 puntos básicos". “Creemos que un fuerte flujo de capital puede respaldar distribuciones atractivas, mejorar la rentabilidad y mantener niveles de capital saludables, lo que sugiere un potencial alcista frente a las expectativas de consenso”, añaden.