Conflicto en Oriente Medio: la actividad económica en la eurozona se estanca

La economía de la eurozona se estancó en junio, provocada por la creciente preocupación de que el creciente conflicto entre Israel e Irán desaceleraría el crecimiento y volvería a alimentar la inflación.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) compuesto preliminar de la eurozona —una medida de la actividad general en los sectores manufacturero y de servicios— se mantuvo estable en 50,2 puntos en junio por segundo mes consecutivo. Esta cifra se sitúa justo por encima del umbral de crecimiento de 50 puntos y por debajo del 50,5 previsto por los economistas en una encuesta de Reuters .

Una ligera recuperación de la industria alemana —la mayor economía de la UE y el corazón industrial del bloque— hizo que el índice compuesto alemán subiera de 48,5 a 50,4 puntos, su nivel más alto en tres meses. Sin embargo, al mismo tiempo, la situación en Francia continuó deteriorándose, con su índice compuesto cayendo de 49,3 a 48,5 puntos.

La actividad de servicios también se contrajo en Alemania y Francia, pero se estancó en promedio en la eurozona en su conjunto.

"La economía de la eurozona sigue luchando por ganar impulso", dijo Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank, que compila el índice conjuntamente con S&P Global.

"El crecimiento ha sido mínimo durante medio año: la actividad de servicios se está estancando y la producción industrial crece solo moderadamente", continuó de la Rubia. "Hay indicios cautelosos de mejora en Alemania, pero Francia sigue siendo un lastre".

Tensiones geopolíticas

La encuesta, realizada del 12 al 19 de junio, se produjo en un momento de creciente tensión geopolítica. La decisión de Estados Unidos de atacar las instalaciones nucleares iraníes durante el fin de semana alimentó la preocupación de que el conflicto entre Israel e Irán pudiera escalar hasta convertirse en una conflagración a gran escala.

El precio del petróleo crudo Brent, la referencia mundial, ha aumentado más de un 10 por ciento, a más de 77 dólares por barril, desde el 13 de junio, después de que un sorpresivo ataque israelí contra instalaciones militares y nucleares iraníes desencadenara el conflicto actual.

Según cálculos del Deutsche Bank, un aumento de los precios del petróleo de diez dólares por barril podría incrementar la inflación en la eurozona en 0,4 puntos porcentuales y frenar el crecimiento del PIB en 0,25 puntos porcentuales hasta finales de año.

Los analistas también advirtieron que el aumento de los precios de la energía probablemente complicará aún más el trabajo del Banco Central Europeo (BCE), que pronosticó a principios de este mes que la inflación caería a su objetivo del dos por ciento en el transcurso del año.

El banco neerlandés ING declaró el lunes que, dada la posible nueva ola de inflación, una nueva rebaja de los tipos de interés por parte del BCE en julio está "claramente descartada". La reunión del BCE de septiembre también es "probable que sea mucho más polémica de lo previsto".

Los temores de un nuevo aumento de los precios del petróleo se intensificaron después de que el parlamento iraní votara el domingo cerrar el Estrecho de Ormuz, un estrecho estratégicamente clave por el que pasa alrededor de una quinta parte del comercio mundial de petróleo y GNL.

Sin embargo, el cierre, que enfrenta una resistencia masiva por parte de Estados Unidos y la UE, aún debe ser aprobado por el Consejo de Seguridad Nacional de Irán.

Los analistas de ING y Deutsche Bank esperan un aumento a corto plazo del precio del petróleo que podría llegar a los 120 dólares por barril en caso de cierre.

La incertidumbre geopolítica provocó que el euro se depreciara un 0,45 % frente al dólar estadounidense a las 13:00 (hora de verano de Europa Central). De esta forma, el dólar estadounidense pudo demostrar una vez más su función de refugio seguro, que había perdido parcialmente recientemente tras la diatriba arancelaria del presidente estadounidense Trump.

Sin embargo, las acciones y bonos europeos se mantuvieron prácticamente estables: el STOXX Europe 600, un índice amplio de acciones europeas, cayó un 0,14 %. El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a diez años, el índice de referencia de la eurozona, subió brevemente hasta el 2,55 % antes de situarse en torno al 2,53 %, lo que supone un aumento de 0,01 puntos porcentuales desde el inicio de la jornada.

"Probablemente también sea un signo de nuestros tiempos que un ataque estadounidense a instalaciones nucleares no provocara inmediatamente un pánico vendedor en los mercados financieros", comentó ING. "El mundo se ha vuelto tan volátil e impredecible que, al parecer, nos hemos acostumbrado".

(om)