Banxico recorta tasa a 8.00%: ¿Respiro o riesgo de inflación?

El Banco de México (Banxico) decidió recortar su tasa de interés de referencia en 50 puntos base, para ubicarla en 8.00%, en una medida que busca estimular la economía pero que reveló una clara división en su Junta de Gobierno sobre los riesgos inflacionarios.

La decisión, anunciada este 26 de junio y efectiva a partir del día 27, marca la continuación de un ciclo de relajación monetaria que inició en marzo de 2024, cuando la tasa se encontraba en un máximo de 11.25%. Este movimiento tiene implicaciones directas para el bolsillo de los mexicanos, desde el costo de los créditos hasta el rendimiento de los ahorros, y refleja la encrucijada que enfrenta la economía nacional: la necesidad de crecer frente al persistente fantasma de la inflación.

La justificación del banco central para continuar con la disminución de la tasa se basa en una evaluación del panorama económico actual, que presenta señales mixtas. Los principales factores considerados por la mayoría de la Junta de Gobierno fueron :

• Debilidad de la Actividad Económica: A pesar de una ligera expansión, Banxico percibe que la economía mexicana mantiene «condiciones de holgura» y debilidad. El recorte busca abaratar el crédito para incentivar la inversión y el consumo.
• Apreciación del Peso: La fortaleza que ha mostrado el peso mexicano frente al dólar en los últimos meses le da al banco central un margen de maniobra, ya que un tipo de cambio fuerte ayuda a contener la inflación de productos importados.
• Incertidumbre Global: Las tensiones comerciales y un entorno internacional complejo presentan riesgos a la baja para el crecimiento de México, lo que hace necesario un estímulo monetario.

La noticia más reveladora no fue el recorte en sí, sino que la decisión no fue unánime. La votación de la Junta de Gobierno fue de 4 a 1, evidenciando un debate interno sobre el camino a seguir.

• A favor del recorte (8.00%): La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores Galia Borja Gómez, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo.
• En contra del recorte (mantener en 8.50%): El subgobernador Jonathan Heath.

Esta división refleja dos visiones económicas. La mayoría prioriza la necesidad de impulsar una economía que muestra signos de debilidad. En cambio, el voto disidente de Heath representa la postura más ortodoxa, que pone el foco en el mandato principal de Banxico: controlar la inflación, la cual ha mostrado resistencia a bajar.

El principal argumento de quienes se oponen a recortes agresivos es el comportamiento reciente de los precios. Según los propios datos de Banxico, la inflación general anual mostró un repunte, pasando de 3.93% en abril a 4.51% en la primera quincena de junio.

Esta persistencia obligó al banco central a ajustar al alza sus propios pronósticos de inflación. A continuación se muestra la nueva trayectoria esperada:

| Periodo | Pronóstico Inflación General (%) |

|—|—|

| 3er Trim. 2025 | 4.1% |

| 4o Trim. 2025 | 3.7% |

| 1er Trim. 2026 | 3.4% |

| 2do Trim. 2026 | 3.1% |

| 3er Trim. 2026 | 3.0% (Meta alcanzada) |

| Fuente: Banco de México, Comunicado del 26 de junio de 2025 | |

Como muestra la tabla, Banxico no espera que la inflación converja a su meta del 3.0% hasta dentro de dos años, en el tercer trimestre de 2026. Esta realidad es la que alimenta la preocupación de que relajar la política monetaria demasiado pronto podría prolongar el periodo de precios altos.

La decisión de Banxico es una apuesta calculada. Al bajar las tasas, busca dar un respiro a la economía, pero asume el riesgo de un camino más largo y sinuoso en la batalla contra la inflación, un dilema que definirá el panorama económico de México en los próximos meses.